PPI小幅回落 仍須警惕輸入型通脹壓力

2011年05月12日 02:19
來源：上海證券報 作者：張牡霞

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⊙記者 張牡霞 ○編輯 衡道慶

國家統計局11日公布數據顯示，4月份，工業生產者出廠價格指數(PPI)同比上漲6.8%，漲幅比3月份回落0.5個百分點，也低于市場普遍預期的7.2%。盡管4月PPI低于市場預期，但多方面信息顯示，輸入型通脹壓力并未減輕，PPI尚未離開上升通道。

分類別來看，4月份生產資料出廠價格上漲7.5%，其中采掘工業上漲17.4%，原料工業上漲9.9%，加工工業上漲5.5%；生活資料出廠價格上漲4.6%，其中食品類上漲8.4%，衣著類上漲4.5%，一般日用品類上漲4.4%，耐用消費品類下降0.6%。

至于PPI增速下滑的原因，國家統計局新聞發言人盛來運認為，這與去年基數有關系，去年4月份PPI基數較高，所以今年4月的同比數據就有一些回落。歷史數據顯示，去年4月份正是PPI開始加速上升的時間點，當月PPI同比上漲6.8%，而在此前一月PPI同比漲幅為 5.9﹪。

另一方面，盛來運指出，盡管國際上4月份的原油價格創新高，但有色金屬和礦石價格有所回調，這也在一定程度上拉低PPI的同比漲幅。

4月最后一周，部分國際大宗商品價格下跌拉低了國內生產資料價格。商務部“五一”前公布的監測數據顯示，4月前一周，國內礦產品、有色金屬、鋼材、橡膠、輕工原料價格均有所下跌，其中，礦產品價格下降1.7%，有色金屬價格下降1.1%。

東吳證券研究所副所長黃琳則認為，進口量價趨緩也是PPI漲幅回落的原因之一。4月份，國際大宗商品價格出現分化，國際原油價格創出新高，但一些有色以及礦石類的大宗商品價格出現回調，在一定程度上緩解了輸入型通脹壓力；并且4月進口較弱，在量上也抑制了PPI的漲幅。

對于后期PPI走勢，興業銀行資深經濟學家魯政委認為，未來供給偏緊可能令工業品價格仍存上行壓力。考慮基數影響，5月份PPI同比漲幅可能繼續小幅回落，但6月-7月可能反彈，隨后可能再度進入下行通道。

另一個支撐PPI的因素是大宗商品價格。分析人士認為，在歐美貨幣政策較為寬松的總基調下，大宗商品價格仍將維持高位，輸入型通脹壓力仍難以減輕，而這一趨勢也將在接下去幾個月的PPI數據中有所體現。

盛來運也提示，需要注意的是，4月PPI環比仍然在上漲，這說明工業生產者出廠價格還是在繼續上漲。