郭樹清履新證監(jiān)會(huì)主席 八大難題待解(3)

2011年11月01日 01:44
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：李文藝

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No.7債券市場(chǎng)大擴(kuò)容

郭樹清十年前就曾呼吁，要大力發(fā)展債券市場(chǎng)，特別是公司債和機(jī)構(gòu)債。

我國(guó)股市發(fā)展迅速，但債券市場(chǎng)卻成為短腿。國(guó)債已發(fā)展到一定規(guī)模，公司債市場(chǎng)卻十分弱小，郭樹清十年前呼吁的問(wèn)題至今仍然存在。

究其關(guān)鍵原因，在于信用基礎(chǔ)薄弱。如一旦某只公司債券出現(xiàn)償付風(fēng)險(xiǎn)，一些投資者不但不接受投資風(fēng)險(xiǎn)，而是期望政府出面解決債務(wù)問(wèn)題。其次是公司債同質(zhì)化嚴(yán)重，從利率到評(píng)級(jí)都大同小異，反映不出優(yōu)質(zhì)公司的發(fā)債優(yōu)勢(shì)。

雖然技術(shù)上沒(méi)有問(wèn)題，債市大擴(kuò)容還需要信用基礎(chǔ)的提升，投資者教育方面的跟進(jìn)，非一朝一夕能解決。

No.8投資者訴訟機(jī)制

被上市公司“坑”了，被內(nèi)幕交易人士“耍”了，目前的A股市場(chǎng)上，中小投資者被“欺負(fù)”的事情層出不窮，但訴訟機(jī)制卻幾乎沒(méi)有。

有上市公司因?yàn)樽陨磉^(guò)錯(cuò)被媒體揭丑、導(dǎo)致股價(jià)下跌，但沒(méi)有受到行政處罰，受傷的中小投資者也只能打落牙齒往肚里吞，無(wú)法要求賠償。A股市場(chǎng)對(duì)中小投資者的保護(hù)，還僅僅停留在監(jiān)管市場(chǎng)、上市公司等上游階段，對(duì)于利益已經(jīng)受損的投資者，缺乏一個(gè)有效的訴訟機(jī)制，或是維權(quán)門路。

一個(gè)投資者合法權(quán)益難以伸張的市場(chǎng)，一定不會(huì)健康地發(fā)展。不過(guò)，該機(jī)制的建立一方面需要各種制度的完善，需要更為嚴(yán)厲的監(jiān)管手段；另一方面還需要中小投資者的自我提升，懂得拿起法律武器保護(hù)自己的利益，懂得留存證據(jù)。而取證就是投資者訴訟的最大難點(diǎn)。

郭樹清作為證券市場(chǎng)的新任領(lǐng)路人，如何在投資者訴訟機(jī)制上有所創(chuàng)新和突破，我們拭目以待。