郭樹清履新證監會主席 八大難題待解(3)

2011年11月01日 01:44
來源：每日經濟新聞 作者：李文藝

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No.7債券市場大擴容

郭樹清十年前就曾呼吁，要大力發展債券市場，特別是公司債和機構債。

我國股市發展迅速，但債券市場卻成為短腿。國債已發展到一定規模，公司債市場卻十分弱小，郭樹清十年前呼吁的問題至今仍然存在。

究其關鍵原因，在于信用基礎薄弱。如一旦某只公司債券出現償付風險，一些投資者不但不接受投資風險，而是期望政府出面解決債務問題。其次是公司債同質化嚴重，從利率到評級都大同小異，反映不出優質公司的發債優勢。

雖然技術上沒有問題，債市大擴容還需要信用基礎的提升，投資者教育方面的跟進，非一朝一夕能解決。

No.8投資者訴訟機制

被上市公司“坑”了，被內幕交易人士“耍”了，目前的A股市場上，中小投資者被“欺負”的事情層出不窮，但訴訟機制卻幾乎沒有。

有上市公司因為自身過錯被媒體揭丑、導致股價下跌，但沒有受到行政處罰，受傷的中小投資者也只能打落牙齒往肚里吞，無法要求賠償。A股市場對中小投資者的保護，還僅僅停留在監管市場、上市公司等上游階段，對于利益已經受損的投資者，缺乏一個有效的訴訟機制，或是維權門路。

一個投資者合法權益難以伸張的市場，一定不會健康地發展。不過，該機制的建立一方面需要各種制度的完善，需要更為嚴厲的監管手段；另一方面還需要中小投資者的自我提升，懂得拿起法律武器保護自己的利益，懂得留存證據。而取證就是投資者訴訟的最大難點。

郭樹清作為證券市場的新任領路人，如何在投資者訴訟機制上有所創新和突破，我們拭目以待。