2010年07月01日 21:48鳳凰衛視【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰衛視7月1日《金石財經》節目播出“野村證券：中國今年經濟走勢會逐步下滑”，以下為文字實錄：

安東：而中國周四公布的6月份官方制造業采購經理人指數PMI，是錄得了連續第二個回落，制造業訂單回落幅度顯著，中國國家統計局就指出說中國制造業在宏觀經濟政策和世界經濟步伐放慢的作用之下，增速正在趨緩。中國物流與采購聯合會周四公布6月份的官方制作業PMI，連續第二個月下滑，由5月份的53.9再次的跌到了52.1，不過指數仍然是站穩在50以上的擴張領域，但是增長勢頭明顯有所減緩。

11個分類項目當中跌幅最大的是購進價格指數，達到了7.6個百分點，而反映出口表現的新出口訂單指數是回落2.1個百分點，到了51.7的水平。國家統計局就指出新出口訂單指數仍然是位于零界點之上，顯示中國的制造業出口繼續保持回升的勢頭，但是受到全球經濟復蘇放緩，歐洲主權債務危機以及近期出臺的出口退稅政策等等因素的影響，出口訂單增長放慢，未來出口的形勢嚴峻，而小型企業生產指數連續兩個月回落到臨界點下方，也反映出企業生產形勢不容樂觀。不過購進價格指數大幅的回調，企業成本壓力渴望減輕。

另外由匯豐進行的匯豐中國制造業PMI，6月份是跌到了50.4，是14個月的新低，并且是逼進了50的臨界點分析指出兩項PMI指數都是明顯的回落，預示著制造業的復蘇動力有所減弱，中國經濟增長正在逐步的趨緩，而有分析就認為美國剛剛大幅的向下修訂了中國4月領先經濟指標再加上PMI數據的進一步回落，很可能沖擊市場信心，為下半年經濟急劇減速的擔憂開始升溫。接下來市場需要觀察的，當然還有居民消費價格指數CPI，以及工業品出廠價格指數PPI在內的多項重要的經濟數據。

而路透的文章說了，說人們對于中國的經濟已經從年初的擔心過熱，到現在擔心急凍了。不過文章就認為其實中國經濟增長放緩，這點是毋庸置疑的，而對市場而言這也不應該是一個意外。隨著政府逐步的撤回貨幣以及財政刺激措施，經濟增長的放緩應該在市場的預料當中，有專家預測中國經濟不會出現硬著陸。增速的放緩有利于增長的可持續性增加。

相關的消息我們現在也馬上來連線野村證券首席經濟學家孫明春先生，來聽一聽他的觀點。孫先生定活。

孫明春(野村證券首席經濟學家)：你好。

安東：我們看在PMI的風向指數當中，新出口訂單指數有所回落，市場擔心全球經濟復蘇放緩，再加上之前的匯改以及出口退稅等等政策的疊加作用，您覺得下半年的出口走勢會如何，還會不會出現5月份的這種高增長呢？

孫明春：下半年的出口肯定不會出現像5月份這么高增長，我們的判斷是下半年出口增長影響回到10%左右到20%的水平，全年也就是10%到20%這么一個水平，下半年出口放緩的重要原因，除了你講的那一系列，除了出口退稅，包括人民幣匯率包括勞動力成本上升等等，還有一個很重要的原因，就是這個基數，因為去年我們是發生了一個V型的反轉，下半年的出口是漲得很快，所以我們基數上升得很高，所以今年無下半年跟去年下半年比增長率是肯定要下來的。

另外還有一個因素今年上半年全球有比較強的，非常強的補庫存的現象，下半年可能還會有一些補庫存，但是應該講規模不應該像上半年那么大，所以下半年的出口增長肯定要放緩。

安東：整體來看PMI指數也是連續兩個月回落，也顯示經濟增速放緩，您怎么來看下半年的經濟走勢呢？

孫明春：經濟走勢也應該是進一步往下去，我們很早一年，一年以前就告訴大家，其實今年增長的高點，在第一季度、二季度、三季度會逐季回落，但是下半年應該講這個GDP的增長率，也應該在9%到10%之間。下滑的一個重要原因還是基數效應，因為去年GDP的走勢也是一個V型的反轉，當然從這個環比來看，我們覺得這個經濟增長的幅度還會比較強，主要來講就是說我們看消費今年應該是非常的不錯，因為大家也知道工資漲得很快，勞動底成本上得很快，所以收入增長快呢，消費也不會錯。投資我們事實上上大量的在建項目，我們現在有29萬億的在建項目是未完工的，所以這有GDP的85%，完成這些項目本身就會使得增長會很強。唯一的不是很確定的，就是出口剛才我們也講了，下半年的出口也會是正的增長在10%到20%左右。

安東：好，非常感謝孫明春先生。我們再來看一看，人行是怎么說的，《信報》就報道說，說人民銀行昨天發布了，2010年的中國金融穩定報告，其中就提到要加大對經濟結構調整和發展方式轉變的支持力度，今年中國經濟面臨的有力因素增多，國民經濟有望繼續保持平穩較快增長的基本態勢。但是也面臨國內外復雜局面的挑戰，而對于中國經濟未來的走勢，全國人大財經委副主任委員尹中卿就表示，說所謂的經濟下滑二次探底這樣的說法，確實有一點反應過度了。政府出臺的比如適當的收縮信貸，重啟人民幣匯改等等一系列的措施，實際上是對于過去一年來經濟快速增長態勢的一種主動的調整，并不是二次探底的危機形態。不過他也一再的強調，說目前令人擔憂的不是衰退而是過熱，如果宏觀調控的力度、節奏還有重點把握不好的話，經濟很有可能陷入W型的冷熱循環這樣一個怪圈。

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