2010年06月26日 20:05鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網財經訊 由上海市政府和中國一行三會共同主辦的2010陸家嘴金融論壇于6月25-26日在上海舉行，本次論壇的主題為“危機之后的經濟結構調整與金融變革”，鳳凰網進行全程直播。6月26日，中國證券監督管理委員會副主席姚剛在陸家嘴論壇專題會場五“金融市場開放與藍籌股市場建設”會上表示，目前有195家境內企業上市，這是H 股。這些H股公司累計籌資了1300億美元，另外有大量的中資控股的企業和民營企業通過間接方式在境外上市。香港已經成為內地企業境外上市首選的市場。

以下是姚剛的發言實錄：

姚剛] 我們這個專場的題目是金融市場與國際板建設。 [16:44:46]

[姚剛] 主辦方選的題目非常好，好就好在國際板這個事很難講，不好講。 [16:46:00]

[姚剛] 但是我知道今天來的各位嘉賓對這個事情是非常關注的，我還是愿意就資本市場的開發和今后的一些工作，包括國際板的文化談一點看法能夠和大家交流。 [16:48:00]

[姚剛] 第一個想講的就是中國資本市場對開放取得明確的成效，也就是說到目前為止，我們資本市場在對外開放方面做的一些工作跟大家做一個匯報，中國的資本市場的對外開放始終是堅持著一條原則，這條原則就是以我為主，循序漸進，競爭合作和互利共盈。 [16:48:37]

[姚剛] 從最早的推出面向境外的B股，到后來的H股，從允許外地證券公司設立在華代表處到設立基金公司，從我們認真履行加入WTO證券業對外開放的承諾，到實施對外市場的開放，中國的資本市場走過了一條漸進式的開放道路。我想給大家介紹一組數字證明漸進式的開放道路。 [16:49:24]

[姚剛] 第一是支持符合條件的境內企業到境外上市。目前有195家境內企業上市，這是H 股。這些H股公司累計籌資了1300億美元，另外有大量的中資控股的企業和民營企業通過間接方式在境外上市。香港已經成為內地企業境外上市首選的市場。第二個方面就是批準設立合資的證券期貨經營機構。根據我們在WTO的承諾，中國證監會批準設立了10家合資證券公司和34家合資基金管理公司。 [16:49:50]

[姚剛] 大家知道我們有60家基金管理公司，合資的基金管理公司已經超過了50%。其中有16家外資持股的比例已經達到了49%。另外根據內地與香港簽訂的補充協議，批準了三家港資參股的內地基金期貨公司。第三個我們超出WTO承諾，主動實施了QDII和QFII的制度。 [16:50:19]

[姚剛] 目前有94家外資機構獲得了QFII資格，總額度是300億美元，已經核準了180億美元，超過了一半。同時有31家境內的基金管理公司和9家證券公司獲得了QDII的資格。目前QD資金產品的凈資有700億人民幣。 [16:50:58]

[姚剛] 第四個是證券交易所境內機構設立對華代表處，目前有8家境外交易所和166家境外機構設立了對華代表處。 [16:51:05]

[姚剛] 第五點是，境內期貨走出去，根據補充協議我們允許在香港設立分支機構，開展國際化經營。目前已經批準了14家證券公司，6家期貨公司在香港設立機構，另外還有28家境內企業獲得以套期保值為目的的境內期貨交易。 [16:51:28]

[姚剛] 第六個方面是積極參與國際監管合作，中國證監會已經與41個國家和地區簽署了45個監管合作諒解備忘錄。同時證監會還于2007年4月簽署了國際證監會組織多邊的備忘錄。目前是國際證監會組織技術委員會成員。近期我們正在開展國際貨幣基金組合的金融穩定評估項目。 [16:52:39]

[姚剛] 近幾年以來中國資本市場發生了轉折性的變化，市場開放的程度和國家化的水平逐步提高。總體來看我們現階段的發展水平是相適應的，對外開放時在提升證券服務水平，增強資本市場資源配置功能和促進經濟發展方面發揮了積極作用。在推進對外開放過程中，我們始終牢牢把握對外開放的主動權，把有效防范金融風險放在首位。統籌國內發展與對外開放兩個大局，最大限度地追求整體利益和長遠利益。 [16:53:55]

[姚剛] 在過去一年多的時間里，我國資本市場成功應對本次國際金融危機的沖擊，經受住了考驗，表明我國資本市場現行的政策是有效的。我演講的第二部分是中國資本市場對外開放面臨的機遇和挑戰。因為時間的關系，后面還有六位發言，我就不說了。為什么呢？因為面臨的機遇和挑戰大家說的特別多，不用我再重復了。 [16:54:35]

[姚剛] 我直接說第三部分。第三部分是想說一說今后中國證監會準備在對外開放方面所做的工作，題目是堅定不移的推動我國資本市場擴大開放，這個立場是非常鮮明的。面對機遇和挑戰，根據我們國家國民經濟發展和資本市場發展的需求，抓住機遇應對挑戰，在堅持以我為主、循序漸進、安全可控的原則下，堅定不移地繼續擴大我國的對外市場的開放，進一步提高對外開放的水平和質量，利用好兩個市場的兩種資源。以開放促發展是我們今后應該長期堅持的基本方針。 [16:55:21]

[姚剛] 今后準備做這幾個方面的工作，一個是要提高資本市場對外開放的水平和質量。加入世界貿易組織以后，中國認真履行了證券業對外開放的所有承諾，同時根據我們國家國民經濟發展的新形勢，又主動實施了合格境內機構投資者制度和合格境外投資者制度的自主性。 [16:57:43]

[姚剛] 這些成果與我國市場對外開放是分不開的。下一步資本市場的對外開放政策，應當適應我國國民經濟融入世界經濟的大趨勢，適應我國國民經濟總量不斷上升的大趨勢。適應我國市場主題“請進來和走出去”的大趨勢，適應人民幣國際化的大趨勢。著重提高開放的水平，推動我國產業經濟條件，更好的服務于實體經濟的發展。 [16:58:34]

[姚剛] 第二是繼續支持境內的基金期貨公司走出去。我國的證券基金期貨公司到境內設立分支機構的工作，才剛剛開始。國際競爭力不強，我國企業參與國際競爭提供服務的能力還比較弱，中國證監會將繼續支持這些機構實施走出去戰略，支持其在境外設立分支機構，發揮自身特長，開展跨境和境外業務，在競爭中逐步提高自身的國際競爭力。 [16:59:19]

[姚剛] 第三是要繼續支持境內企業到境外上市，十七年以來，境內企業到境外上市，特別是到香港上市的工作，對境內企業的發展做出了非常重大的貢獻。也對香港資本市場的繁榮作出了貢獻。中國證監會將繼續支持符合條件的境內企業到境外上市，或者境內外同時上市。充分利用境內外兩個市場，兩種資源。 [16:59:51]

[姚剛] 中國證監會還將根據這些年來國際國內資本市場發展的新形勢，會同有關部門研究，對國務院關于股份有限公司，境外募集股份及上市的特別規定和章程必備條款等做修訂工作。因為這些規定和條款時間比較長，市場發生了很大變化。比如說到香港上市的公司必須有三、四、五硬性的杠桿，使很多中小企業不能到境外上市，很多采取了規避政策監管的小紅籌的方式，產生了一些問題。希望能夠通過修訂這些相關的政策，能夠規范到海外上市的工作，能夠為中小企業采取直接到海外上市的方式，開辟一個比較好的法律環境。 [17:02:21]

[姚剛] 第四個要推出新的跨境的產品，逐步拓寬跨境投資的渠道。近年來我國外匯儲備始終保持較大規模和較快的增速，需要適當拓寬外匯使用渠道，我相信一會兒李超局長還會就這個問題發表看法。另外隨著人民幣國際化進程的推進，滯留在海外的人民幣余額，會逐年的增加，這些人民幣持有人理財的需求和人民幣合理的回流，也是我們需要認真研究的新課題。過去資本市場通過QDII制度，在解決境內居民使用外匯方面進行了一些有義的嘗試，但是這些品種還是比較單一，QD制度以外的渠道還要開拓。這是我們跟國家外管局研究在香港發行人民幣股票的可行性，研究在QFII框架下在境外上市A股指數ETF產品。 [17:03:46]

[姚剛] 最后想談談大家關心的俗稱國際板的工作，我們一般都不叫國際板，我們叫境外企業到內地發行人民幣股票的工作，因為境外企業是指在境外注冊的企業。實際上也包括像中國移動這種大的紅籌股的公司。剛才史美倫主席也提到了，這個工作市場很關心，但不是一個新的事情，2008年6月份第四次中美戰略經濟對話，達成了允許符合條件的境外公司通過發行股票在中國證券交易所上市。 [17:04:34]

[姚剛] 2009年5月份，第二次中英財政經濟對話也達成了類似的成果，2009年4月份國務院發布關于推進上海加快發展現代服務業和先進制造業、建設國際金融中心和國際航運中心的意見，這是國務院的文件。這個文件明確提出在上海國際金融中心建設的主要任務和措施，包括穩步推進境外企業在境內發行人民幣債券。適時啟動符合條件的企業發行人民幣股票。這個是很嚴謹的。外界就叫國際板。我們也注意到對這個事情的看法，專家學者輿論的看法也并不完全一致。 [17:05:44]

[姚剛] 就是說為什么要搞國際板，提出了很多問題。實際上我們是在落實國務院有關精神。開展境外企業在境內發行人民幣股票和債券的試點工作，實際上是資本市場發展的內在需要。這個是對優化上市公司結構，豐富證券品種，提高市場廣度和深度有著重要的作用。 [17:06:43]

[姚剛] 也有利于上海加快建設國際金融中心，有利于境內居民優化財富管理和資產配置。分享跨國公司在全球經濟持續增長進程中的成果。也有利于我國拓寬外匯使用的途徑。經過20年的發展我國資本市場法律法規體系和監管體系逐步健全。市場基礎性制度建設取得了長足的進展。市場的功能日益完善，市場規模繼續擴大，投資者結構不斷優化，投資者風險意識和價值投資理念逐步得到增強，這些也逐步被開展，為試點工作奠定堅實基礎。 [17:07:14]

[姚剛] 但是很多很多同志問為什么老推不出來呢？這個我想做一點解釋工作，就是允許符合條件的境外企業在境內發行人民幣股票和債券，這是一項全新的工作。我們現有的法律法規對這項工作是沒有覆蓋。這項工作我們經過很慎重的研究，發現涉及很多重大的法律問題。 [17:08:21]

[姚剛] 比如說這些公司都是在境外注冊的公司，不受中華人民共和國公司法的約束，或者不受這個法律的調整范圍。中華人民共和國要有監事會，國外很多公司沒有監事會，特別是美國的公司沒有監事會。要完全按中華人民共和國公司法要求，恐怕有一些重大的法律障礙。 [17:08:38]

[姚剛] 另外比如說會計和審計的問題，在中國上市，最重要是招股說明書，招股說明書里面最重要的部分是會計報表，這個是用中國的會計準則制作，還是國際會計準則制作，還是美國的會計準則制作，然后不同的會計形成的差異用什么辦法來表示？向投資者明示？比方說很多國外公司成立了百年了，你把一百年的歷史追溯過來，是不是有可行性？ [17:10:03]

[姚剛] 再比如說投資者保護，說買了一支境外公司的股票，這個境外公司由于什么問題，欺詐、破產等等一些極端的情況，中國的投資者受到損失的時候，投資者怎么辦？是到中國起訴還是到美國？法律的制度安排怎么辦？這不是中國證監會哪個行政部門說了就算的。 [17:10:09]

[姚剛] 還有很多細致的工作，需要我們去做。 [17:12:40]

[姚剛] 中國證監會正在會同有關部門對上述這些問題，還不止這些問題，我們正在進行深入的研究，探索這項工作的所有的制度安排，這個安排有法律層面的，有中國證監會監管層面的，一會兒還會講一系列的安排，是一整套的法律法規規章，監管制度的安排，我們正在擬定有關管理辦法和配套的規則。 [17:13:11]

[姚剛] 現在能跟大家報告的就是這項工作，制定這些規則、體系，已經取得了很大的進展。但是仍然有很多問題，包括根本繞不過去的問題，需要我們加以解決。因此，非常抱歉，今天我做這個發言，不能給大家帶來任何的新聞，沒有新聞。只能報告進度，所以這種情況下我很難跟大家說我們正式推出國際板的具體時間表是什么。 [17:13:29]

[姚剛] 今天中午吃飯，有外國朋友說你說今年第四季度？明年上半年還是下半年？我很難回答。但是工作的進展應該說取得了很大的進展，僅此向大家報告。謝謝大家！ [17:14:05]

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