吳曉靈：宏觀審慎管理應(yīng)由央行主導(dǎo)

2011年05月23日 01:20
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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郭茹

2008年金融危機(jī)的發(fā)生促使宏觀審慎管理框架的提出。結(jié)合中國(guó)的情況，全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員吳曉靈20日在“2011陸家嘴論壇”上表示，宏觀審慎管理應(yīng)加強(qiáng)中央銀行的主導(dǎo)作用，賦予央行獲得監(jiān)管信息的權(quán)力和對(duì)金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場(chǎng)檢查權(quán)。

她表示，發(fā)揮央行在金融監(jiān)管改革方面的主導(dǎo)作用是本次金融危機(jī)重要的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。如果央行缺乏對(duì)金融監(jiān)管信息的掌握會(huì)延誤最佳的救助時(shí)機(jī)。

央行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，具有最后貸款人的職能。吳曉靈指出，央行的這一職能決定了要關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其加以監(jiān)管，維護(hù)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定的職能只有央行可以承擔(dān)。

“要樹立中央銀行在金融體系當(dāng)中的權(quán)威，這個(gè)權(quán)威不是個(gè)人的權(quán)威，是一種職能的權(quán)威，”她說。中國(guó)金融監(jiān)管體系應(yīng)該解決央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)各自定位的問題。央行管宏觀，監(jiān)管管微觀，所有總量政策及金融機(jī)構(gòu)屬于宏觀政策的方面應(yīng)該由央行來制定。

為發(fā)揮央行在金融監(jiān)管中的主導(dǎo)作用，吳曉靈指出，應(yīng)賦予央行兩個(gè)權(quán)力，首先是應(yīng)該讓央行掌握金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管信息，其次，在特殊情況下，央行有對(duì)銀行進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查的權(quán)力。

從2003年開始，央行對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理權(quán)被剝離出來，成立了專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，形成了“一行三會(huì)”的監(jiān)管格局。吳曉靈指出，這一格局提高了貨幣政策制定和監(jiān)管技術(shù)的水平，但缺乏監(jiān)管協(xié)調(diào)的常規(guī)機(jī)制。

對(duì)于加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，她認(rèn)為，這一機(jī)制應(yīng)該由“一行三會(huì)”組成，同時(shí)財(cái)政部作為重要的觀察員加入。金融監(jiān)管框架應(yīng)在貨幣政策、金融監(jiān)管與消費(fèi)者保護(hù)三者之間形成協(xié)調(diào)與制約的有效搭配，這樣才能有利于在提高效率的同時(shí)防止權(quán)力過分集中產(chǎn)生的腐敗。

此外，吳曉靈還指出，中國(guó)的金融監(jiān)管還應(yīng)樹立功能監(jiān)管的理念，中國(guó)過去的金融監(jiān)管以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主，它的好處在于可以控制風(fēng)險(xiǎn)，但弊端卻是造成了市場(chǎng)的割裂，中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展不足的結(jié)果。因此，以機(jī)構(gòu)監(jiān)管保證單個(gè)機(jī)構(gòu)的合規(guī)經(jīng)營(yíng)，以功能監(jiān)管來維護(hù)市場(chǎng)統(tǒng)一秩序。

對(duì)于宏觀審慎管理，中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)指出，宏觀審慎應(yīng)把握兩個(gè)維度，縱向維度關(guān)注經(jīng)濟(jì)周期，關(guān)注周期的變化對(duì)于金融穩(wěn)定的影響，橫向維度則關(guān)注機(jī)構(gòu)之間的交互效應(yīng)，“個(gè)體的理性會(huì)導(dǎo)致整體的非理性”。

李揚(yáng)指出，美國(guó)版的監(jiān)管法案比較關(guān)注橫向，歐洲版比較關(guān)注縱向。而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)特征與歐洲相似，注意周期變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，并應(yīng)該從基礎(chǔ)性的手段和工具上“補(bǔ)課”。

新加坡金融管理局局長(zhǎng)孟文能表示，金融監(jiān)管應(yīng)從功能監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管同時(shí)著手，在防范單個(gè)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也防止風(fēng)險(xiǎn)在機(jī)構(gòu)間的傳播。