陳志武：政府在適當的時候就要讓一些銀行破產

2012年06月29日 20:58
來源：鳳凰財經

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陳志武

鳳凰財經訊 由上海市政府和一行三會共同主辦的2012年陸家嘴金融論壇于6月28-30日在上海舉行，本屆論壇的主題是“金融治理改革與實體經濟發展”，鳳凰財經進行全程直播。耶魯大學金融學教授、博茂集團首席顧問陳志武表示，政府今后一直在推動利率市場化的同時，不能夠把任何一個有問題的銀行或者金融機構都救下來。政府在適當的時候就要讓有一些銀行或者金融機構破產、關門，這是非常重要的，否則的話在利率放開管制以后，最后還是逼著中國政府和各地地方政府、各級財政體系，最后還是要買單。

以下為陳志武發言實錄：

我很快說一下貨幣政策，因為我們今天談到貨幣市場化的問題。實際上對于中國銀行來說，利率工具以后應該更多使用，而不是說動不動就用量化的工具。因為量化工具本身是行政色彩、計劃經濟色彩非常濃的，如果利率工具能夠更多使用的話，由此產生的機會平等這方面可以做得更好。

最后我想借這個機會說一下，政府今后一直在推動利率市場化的同時，不能夠把任何一個有問題的銀行或者金融機構都救下來。大家有沒有想過，如果一方面要推動利率市場化，另一方面任何一個金融機構出問題的時候，又要把它救下來，這是什么意思呢？這個會在利率市場化以后，造成90年代初期在中國出現的問題，當時企業債、公司債，大家搗飭的國有企業說，你發行的企業債是不是能夠受到歡迎，關鍵在于你給的利率、利息回報是高還是低。國企就想，既然這樣的話，你要多少利率，你要20%？我給你30%。就是在利率的管制一旦被放開了以后，如果這些金融機構同時面對的是軟約束，在出現銀行虧損的時候，金融機構虧損的時候，反正都由政府來救，最后存戶想要10%的利息回報，我給他20%，為了吸收更多的存款。在利息上做放貸的時候，你接受的利率成本只有5%，好，我給你3%，這樣盡管造成的結果是讓銀行和金融機構會出現更大的虧損，但是沒關系，反正出了問題由政府包。所以政府在適當的時候就要讓有一些銀行或者金融機構破產、關門，這是非常重要的，否則的話在利率放開管制以后，最后還是逼著中國政府和各地地方政府、各級財政體系，最后還是要買單，最后會造成什么結果？利率市場化推動到一定的時候，政府又不得不對利率價格進行管制。希望我們都認識到這一點。