陳志武：房產泡沫一旦破裂 中產階級首當其沖

2012年06月30日 11:24
來源：鳳凰財經

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著名經濟學家陳志武

鳳凰財經訊 由鳳凰網和鳳凰衛視聯合舉辦的《改革快跑-陸家嘴6月30日早7時在上海舉行。著名經濟學家陳志武、獨立經濟學家謝國忠、中國證監會研究中心主任祁斌共同探討中國經濟轉型挑戰與金融改革。早餐會由鳳凰衛視著名財經女主播曾瀞漪主持，鳳凰財經進行全程直播。

經濟學家陳志武在發言表示，如果老謝講到的房地產泡沫已經在發生，而且越來越嚴重的話，中國好不容易有了一小部分的中產階級，在未來的幾年可能是首當其沖的，受到最大的沖擊。。

經濟學家陳志武在發言表示，中國的經濟過多的依賴投資和出口，過多的依賴那些重化工業。政府什么都可以管，什么都管的很細，在這樣一個過度監管的體系之下，那些基礎設施的投資效率，自然會成為他們的最愛。如果讓我去做市長、書記的時候，我也會把所有的資源，所有的權都拿過來，做這些大項目，大的工業項目，大的基礎設施項目。

以下是發言實錄：

陳志武：我再補充一下。我覺得有一組數據是很值得我們不管是從政策層面還是從老百姓層面去思考的。從07年金融危機之前到現在，如果看美國收入最高的10%那些家庭，收入最低的20%，很收入中等的60%的家庭，從07年到現在，哪一些家庭的財富縮水，哪一些家庭的財富沒有發生變化，哪一些是增長。最新的美聯儲的調查數據發現，中等收入的60%的家庭，從07年到10年年底，財富的均值下降了39%點幾。最富有的10%的家庭，總體上在過去四年，財富增值到2%點幾，最窮的1/5的家庭，基本上財富沒有發生什么變化，因為這些家庭既沒有房子，也沒有投資組合。所以資本市場再往下跌，房地產再往下跌對他們的影響不大。

為什么中產階級的家庭財富平均縮水了40%，其中一個最主要的原因，中等收入的家庭，基本上把他們的財富都是放在房地產上面，而不是像最富有的家庭一樣，通過分散投資，有對沖基金，又有PE基金，又有股票，還有債券，而不是所有的錢都投到房地產上面。所以在整個的過去十年里面，財富都集中壓在房地產上面的中產階級受到的打擊是最大的，損失掉了40%的家庭財富，縮水這么多。

所以我覺得在中國，以后照樣也會有同樣的問題出現，因為中國的投資產品本來就很少，尤其是現在已經買了很多的房地產產品和投資的中高收入的家庭，應該從美國的中產階級過去幾年的經歷中間吸取這個教訓。要不然從政策層面來說，這個應該要從美國的經歷里面得到很多的警示。中國本來中產階級的規模就很小，如果老謝講到的房地產泡沫已經在發生，而且越來越嚴重的話，中國好不容易有了一小部分的中產階級，在未來的幾年可能是首當其沖的，受到最的沖擊。因為在中國最富的階層，據我了解，最近十來天的接觸，很多已經移民了，已經搬出去了，而且他們的投資組合也越來越分散。所以房地產泡沫和中國經濟的泡沫破裂，對于中國最富有的階層的打擊會比中產階級的打擊要輕很多。

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