胡政：國債期貨是最有效的風險管理工具 將盡快推出

2012年06月30日 11:53
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊 由上海市政府和一行三會共同主辦的2012年陸家嘴金融論壇于6月28-30日在上海舉行，本屆論壇的主題是“中國債券市場的未來發展”，鳳凰財經進行全程直播。

中國金融期貨交易所的副總經理胡政在發言中表示，國債期貨，從全世界范圍來看，是利率市場風險管理最重要的工具。中金所為推出國債期貨做了很多的準備。從去年開始我們整個一套規則體系、對市場的調查研究、整個的風險管理制度、交易系統都做了充分準備。去年10月份以后，我們開始推出了仿真交易。目前，我們認為市場條件已經成熟，我們將積極努力盡快把產品推出來，為中國債券市場的發展服務。

以下是發言實錄：

謝謝主持人，剛才兩位現貨交易市場的老總對中國債券市場的情況做了很宏觀的、很具體的描述。我們的經濟體系里面實體經濟是主角，虛擬經濟是配角。債券市場里面，現貨市場是主角，期貨市場是配角。

我想和各位分享一個觀點：我國債券市場發展到現在，如果我們要更進一步的完善和發展債券市場，我們特別需要加強風險管理。加強風險管理我們需要各種各樣豐富的風險管理工具，而在風險管理工具當中，目前最有效、最成熟的就是國債期貨的風險管理工具。

第一，目前我們債券市場剛才兩位老總都講了，規模是20萬多億。市場層次很豐富，產品也很豐富。我們現在大量的債券是被機構持有到期，交易性、流動性非常不足。在這種情況下來講，怎么樣讓市場更好的發揮它的作用和功能？這就需要提高市場流動性。既然是市場，是可交易、可流動的。

雖然宏觀經濟目前發展的情況來看，風險管理確實到了必須高度重視的時期了。從中國債券市場發展到現在，及我們將來要謀求更進一步的發展，我們需要有一套非常嚴密的、非常豐富的風險管理體系，尤其需要各種各樣的風險管理工具。

第二，國債期貨，從全世界范圍來看，是利率市場風險管理最重要的工具。從整個的期貨市場來講，90%金融期貨。在金融期貨里面，近20%是國債期貨的交易。從全世界來看，我們現在已經有20個國家、24個交易所都在進行國債期貨的交易，甚至于包括很多金融危機里受到沖擊的東南亞國家，他們都有國債期貨的交易。在世界主要經濟體中，就只有我們目前還沒有，當然我們17年前曾經有過。國債期貨的出現對基準利率的風險管理提供非常有效的工具。

第三，根據市場的情況，中金所做了很多的準備。從去年開始我們整個一套規則體系、對市場的調查研究、整個的風險管理制度、交易系統都做了充分準備。去年10月份以后，我們開始推出了仿真交易。目前，我們認為市場條件已經成熟，我們將積極努力盡快把產品推出來，為中國債券市場的發展服務。

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