徐立凡：美債危機喘口氣再發作

2011年08月02日 08:37
來源：北青網-北京青年報 作者：徐立凡

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1日上午，美國總統奧巴馬發表聲明宣布民主黨和共和黨領袖就美債談判達成協議。盡管還須國會稍后批準，國會內作為“自由派議員”代表的佩洛西暗示不會痛痛快快舉手同意，但是，樂觀氣氛已經出現，美債違約的警報也暫時宣告解除。

但是，樂觀氣氛可能很快就會被新的愁云所代替。根據奧巴馬與國會達成的協議，美國的債務上限將至少提高2.1萬億美元，并且將分兩步大約削減2.5萬億的預算開支。在削減的預算中，將包括軍備預算。其中，美國政府將著手在未來的十年中削減大約1萬億美元的開支。在12月23日前，美國還將著手通過削減大約1.5萬億美元的預算開支。這個方案說白了基本上就是：政府削減1美元赤字，國會就同意提高1美元上限。與其說，這是一個對于美國龐大赤字和債務的解決方案，不如說，這是一腳距離超長的“香蕉球”將這兩個大難題踢給了不遠的將來。

看看利益各相關方的收益和支出就知道了。對于在這個游戲中的政府玩家和國會玩家來說，達成協議的共同利潤，是擺脫了美國國內及國際社會，特別是中國等美元資產儲備大國共同的道德指責，撇清了“用政治綁架經濟”的嫌疑，展現了“共同負責”的身段。但是，這種展示意味著新的付出。

第一個疑問，是立即提高的約1萬億美元債務上限能撐多久。可以肯定，新的1萬億負債美元足夠彌補美國應付利息，這避免了債務違約的風險現在就發作。但是，以目前一天花100億美元的速度，這點錢也撐不了多久。盡管根據協議用完剩下的債務額度無須再經國會批準，但是，沒有了政治羈絆并不意味著債務會自動消解。借債度日將始終成為奧巴馬政府的一個警報。

第二個疑問，是削減赤字的進程是否順利。從目前的情況看，奧巴馬寧愿削減海外開支，包括在阿富汗戰場的開支，也不愿意動國內的福利奶酪，特別是他最引以為傲的醫改方案所需資金。但如果削減軍費之后，赤字消腫仍不理想，那么很可能得對國內下手。考慮到此次協議并沒有包括增加富人稅收這一奧巴馬曾堅持不愿意放棄的底線政策，實際上，奧巴馬政府必須在不能加稅的情況下減少赤字，因此削減國內福利項目和規模幾乎是一種必然的前景。真到了這一步，奧巴馬就將犧牲國內中低收入者的支持度，并與共和黨人的關系進一步惡化。

由此帶來的第三個疑問，是對奧巴馬明年大選的影響。其實這已經不是疑問了。這次達成協議，稱得上是共和黨人的完勝。一方面，共和黨擺脫了“要挾大選”的名聲，但是，通過對奧巴馬削減福利的變相遙控，仍然達到了這一目的。另一方面，勝利本身，還鞏固了共和黨與強硬的茶黨的合作關系。而在奧巴馬一方來說，削減福利必然導致民眾的厭煩情緒增加。這對于明年大選來說，意味著共和黨前進了一步，而奧巴馬后退了一步。

在沒有解決債務和財赤問題的明顯路徑的前景下，美債危機的臨時結束不是真正的結束，而只是喘口氣再發作。

這對于中國來說意味著什么？意味著以下幾個方面的情況將出現：一是美國對外軍售的力度將加大，包括對臺軍售的立場將趨于堅決，以此減輕政府的財赤壓力。二是美國將加快推動出口戰略計劃。這將增加美國對于海外市場的敏感性。中國等市場占有份額較大的經濟體與美國的貿易摩擦將增加。三是中國的宏觀調控政策不會因此變得明朗。對于美債達成的臨時性協議，市場可以喘口氣并歡呼一下，但要看到并沒有質變點的降臨。美元走勢、政治情勢、大宗商品走勢，仍將按現有邏輯運行。作為與歐債危機一樣不穩定的外部因素，美債危機還會時時干擾政策制定。

徐立凡(北京　學者)