雷曼時刻被指危言聳聽 多國出招穩定市場信心(3)

2011年08月10日 07:39
來源：人民日報

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美國債務上限危機出現后，市場預測評級機構可能會降低美國評級，但下手會謹慎。市場沒有想到的是，標普動了真格。全球市場信心由此動搖，擔憂加劇，紛紛撤離股票市場，引起全球股市連日大跌。這雖不是新的金融危機，但短期內會對全球市場造成很大影響。

整體來看，美債評級下降改變了債券市場的特征，其定價基礎受到影響。一直以來美債是無風險資產和其他金融產品的定價依據。評級下調將造成美債的發行成本和融資成本上升。值得注意的是，由于短期內對歐美債務危機和制造業復蘇乏力的擔憂還將持續，全球經濟整體運行狀況不甚理想，投資者仍然認為美債是最安全的資產，選擇拋售股票而非美債。在歐洲市場，當穆迪7月調降葡萄牙信用評級后，葡萄牙、意大利、西班牙的國債長期收益率均受累走高，價格降低。但這次美國評級下調后，美債長期收益率卻一路走低，價格上漲，這表明美債此時成為資本的避風港。由此，長遠來說，美國債券市場還是無法取代的，美元作為主要貨幣的地位也很難動搖。

目前是否推出第三輪量化寬松政策對美聯儲來說是一個兩難選擇。一方面，美國上半年經濟狀況不理想，同時美債評級又降低，融資成本上升，打擊了消費者信心，對經濟更加不利。這些情況要求美國推出寬松的貨幣政策。但是寬松的貨幣政策又會加劇問題，美債會面臨進一步降級的風險，這也是美元特殊地位造成的。

(記者馬小寧　溫憲　丁剛　暨佩娟　張亮　吳樂珺　劉華新　于青　吳志華　苑基榮　韋冬澤　莽九晨)