標普遭調(diào)查 指向操控評級和內(nèi)幕交易

2011年08月15日 10:06
來源：肖君秀根據(jù)美國媒體 作者：肖君秀

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經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 肖君秀 根據(jù)美國媒體周六報道，針對標普下調(diào)美國主權(quán)信用評級一事，美國證券交易委員會（下稱美證交會）已啟動對標普的調(diào)查，調(diào)查包括標普此次使用的數(shù)學模型以及是否遵守相關(guān)程序規(guī)定，同時還將調(diào)查標普內(nèi)部員工以及市場機構(gòu)是否提前獲取信息。美證交會此次調(diào)查的目的非常明確，直指操控評級和內(nèi)幕交易。

標普將美國主權(quán)信用評級由AAA下調(diào)為AA+，這是近百年來首次下調(diào)，引發(fā)了8月8日全球股市大跌，慘遭黑色星期一。美國財政部首先站出來指出報告計算存在2萬億美元的錯誤，美證交會要求標普恢復(fù)對美國AAA評級，最終標普刪除了錯誤數(shù)據(jù)但仍堅持評級結(jié)果。美國總統(tǒng)奧巴馬在黑色星期一的下午站出來發(fā)表講話并稱：“不管某個評級機構(gòu)說什么，美國一直是而且將永遠是AAA主權(quán)評級國家。”

8月11日凌晨，美國首度在“AA+”級評級下推出240億美元10年期美國國債，中標利率2.140%創(chuàng)歷史新低，且大幅低于此前2009年1月2.419%的紀錄。這一結(jié)果給予了標普降調(diào)有力的反擊和否定——投資者并未因此失去對美國經(jīng)濟的信心低估美元資產(chǎn)從而推高美債利率，反而出現(xiàn)了大量資金爭購美債而使其發(fā)行利率走低。

那么，包括標普在內(nèi)的評級機構(gòu)為何再三攻擊全球三大主要經(jīng)濟體的債務(wù)評級？此前穆迪對歐債也進行輪番下調(diào)，7月份還“攻擊”了中國地方債有3.5萬億被低估。銀河證券首席經(jīng)濟學家左曉蕾分析認為，評級下調(diào)發(fā)行利率就上升，導(dǎo)致不能向市場再融資，而持有債券的是美國、歐洲等國際性銀行和機構(gòu)，如果成功向市場發(fā)債，就意味著他們要用自己的錢來還自己的債，而他們希望用民眾的錢、國際貨幣基金組織的錢來還，“游戲規(guī)則就這么定的，雖不能說是這些負面評級是陰謀，但至少能說是共同利益體?！?/p>

隨后發(fā)行的美債利率不僅沒有上升，反而跌到歷史性的地位，美國債務(wù)避免了“危機”出現(xiàn)。不過，評級下調(diào)卻使歐洲各國的債務(wù)深陷債務(wù)危機。我國作為全球最大外匯儲備國,擁有著3.2萬億美元的巨額外匯儲備，美元以及美元資產(chǎn)的穩(wěn)定十分重要?！澳壳爸袊咽荌MF額度第三大持有國，如果他們的目的達到，實際上是拿我們的錢來還這些危機制造者的國家的債務(wù)。”

如果評級機構(gòu)與國際資本機構(gòu)是共同利益體的話，那么此次三大評級機構(gòu)其針對的是美國、歐洲、中國等三大經(jīng)濟體，以其利益來對決全球的經(jīng)濟，尤其是當美國此次也被卷入進來的時候，顯然是美國已無法容忍的。

不過，標普并未“屈服”于美國包括財政部、證交會等部門的指責，甚至有可能還進一步調(diào)低評級。標普降調(diào)的報告分析師尼古拉·斯萬在報告中稱，降級反映了我們的觀點，那就是美國政策制定和政治機構(gòu)的有效性、穩(wěn)定性和預(yù)見性，在持續(xù)的財政和經(jīng)濟挑戰(zhàn)中已經(jīng)被削弱，并且下降到比我們2011年4月18日對美國評級展望為負時的更低程度。如果美國財政前景沒有改善，可能最終再次降級為“AA”。

事實上，一個報告是否客觀公正以及是否存在操控和內(nèi)幕交易，并不容易清晰界定，這也是今年美國、中國等啟動內(nèi)幕交易調(diào)查，均針對的是市場交易機構(gòu)而非評級和報告機構(gòu)。美證交會能否查出標普存在操縱評級和內(nèi)幕交易？“西方講究實質(zhì)重于形式，要看你的行為在實質(zhì)上有沒有違背這種精神。” 興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為不但美國要對標普進行調(diào)查，而且 IMF應(yīng)盡快將評級機構(gòu)作為“具有系統(tǒng)重要性的機構(gòu)”納入監(jiān)管范圍。

如果美證交會對標普的調(diào)查成立，那么標普將面臨暫停評級資格以及取消評級資格的風險。美國三大評級機構(gòu)是否會因標普此次降調(diào)，從而使美國甚至IMF對之加強監(jiān)管？能否制止三大評級機構(gòu)“為所欲為”，美國政府的態(tài)度至關(guān)重要。