標普遭調查 指向操控評級和內幕交易

2011年08月15日 10:06
來源：肖君秀根據美國媒體 作者：肖君秀

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經濟觀察網 記者 肖君秀 根據美國媒體周六報道，針對標普下調美國主權信用評級一事，美國證券交易委員會（下稱美證交會）已啟動對標普的調查，調查包括標普此次使用的數學模型以及是否遵守相關程序規定，同時還將調查標普內部員工以及市場機構是否提前獲取信息。美證交會此次調查的目的非常明確，直指操控評級和內幕交易。

標普將美國主權信用評級由AAA下調為AA+，這是近百年來首次下調，引發了8月8日全球股市大跌，慘遭黑色星期一。美國財政部首先站出來指出報告計算存在2萬億美元的錯誤，美證交會要求標普恢復對美國AAA評級，最終標普刪除了錯誤數據但仍堅持評級結果。美國總統奧巴馬在黑色星期一的下午站出來發表講話并稱：“不管某個評級機構說什么，美國一直是而且將永遠是AAA主權評級國家?！?/p>

8月11日凌晨，美國首度在“AA+”級評級下推出240億美元10年期美國國債，中標利率2.140%創歷史新低，且大幅低于此前2009年1月2.419%的紀錄。這一結果給予了標普降調有力的反擊和否定——投資者并未因此失去對美國經濟的信心低估美元資產從而推高美債利率，反而出現了大量資金爭購美債而使其發行利率走低。

那么，包括標普在內的評級機構為何再三攻擊全球三大主要經濟體的債務評級？此前穆迪對歐債也進行輪番下調，7月份還“攻擊”了中國地方債有3.5萬億被低估。銀河證券首席經濟學家左曉蕾分析認為，評級下調發行利率就上升，導致不能向市場再融資，而持有債券的是美國、歐洲等國際性銀行和機構，如果成功向市場發債，就意味著他們要用自己的錢來還自己的債，而他們希望用民眾的錢、國際貨幣基金組織的錢來還，“游戲規則就這么定的，雖不能說是這些負面評級是陰謀，但至少能說是共同利益體?！?/p>

隨后發行的美債利率不僅沒有上升，反而跌到歷史性的地位，美國債務避免了“危機”出現。不過，評級下調卻使歐洲各國的債務深陷債務危機。我國作為全球最大外匯儲備國,擁有著3.2萬億美元的巨額外匯儲備，美元以及美元資產的穩定十分重要?！澳壳爸袊咽荌MF額度第三大持有國，如果他們的目的達到，實際上是拿我們的錢來還這些危機制造者的國家的債務?！?/p>

如果評級機構與國際資本機構是共同利益體的話，那么此次三大評級機構其針對的是美國、歐洲、中國等三大經濟體，以其利益來對決全球的經濟，尤其是當美國此次也被卷入進來的時候，顯然是美國已無法容忍的。

不過，標普并未“屈服”于美國包括財政部、證交會等部門的指責，甚至有可能還進一步調低評級。標普降調的報告分析師尼古拉·斯萬在報告中稱，降級反映了我們的觀點，那就是美國政策制定和政治機構的有效性、穩定性和預見性，在持續的財政和經濟挑戰中已經被削弱，并且下降到比我們2011年4月18日對美國評級展望為負時的更低程度。如果美國財政前景沒有改善，可能最終再次降級為“AA”。

事實上，一個報告是否客觀公正以及是否存在操控和內幕交易，并不容易清晰界定，這也是今年美國、中國等啟動內幕交易調查，均針對的是市場交易機構而非評級和報告機構。美證交會能否查出標普存在操縱評級和內幕交易？“西方講究實質重于形式，要看你的行為在實質上有沒有違背這種精神?！?興業銀行首席經濟學家魯政委認為不但美國要對標普進行調查，而且 IMF應盡快將評級機構作為“具有系統重要性的機構”納入監管范圍。

如果美證交會對標普的調查成立，那么標普將面臨暫停評級資格以及取消評級資格的風險。美國三大評級機構是否會因標普此次降調，從而使美國甚至IMF對之加強監管？能否制止三大評級機構“為所欲為”，美國政府的態度至關重要。