美維持低利率政策累積中國和世界經濟運行風險

2011年04月28日 19:40
來源：新華網 作者：劉歡　劉剛

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新華網北京4月28日電(記者　劉歡　劉剛)美聯儲聯邦公開市場委員會北京時間28日凌晨宣布，維持聯儲基金基準利率在零至0.25%區間不變。此間分析人士指出，該政策將加大中國的通脹和人民幣升值壓力，威脅外匯資產安全，同時進一步加劇全球性金融和通脹風險。

為應對金融危機和經濟衰退，美聯儲于2008年12月將聯邦基金利率降至歷史最低位，并一直保持在這一水平。美聯儲聯邦公開市場委員會當日同時宣布，美聯儲將在今年6月底之前繼續實施第二輪量化寬松貨幣政策，購買美國長期國債。

“美聯儲維持低利率政策，讓美國與世界其他主要經濟體在宏觀政策上的分歧更為明顯。”中國現代國際關系研究院世界經濟研究所所長陳鳳英表示，在新興經濟體多次加息、歐元區也開始加息的大背景下，這一政策一定程度上抵消了各國加息效應，導致預期效果無法充分發揮。

本月初，受通脹壓力加大影響，歐洲央行宣布將歐元區主導利率由現行的歷史最低的1%提高至1.25%。此次加息是歐洲央行自2008年7月以來的首次加息，意味著歐洲的寬松貨幣政策開始進入收縮周期。

為應對國際金融危機，世界各主要經濟體普遍出臺了寬松的貨幣政策，導致全球流動性急劇上升。如今，過剩的全球流動性對于世界經濟的負面影響正在逐步顯現。它不僅拉高國際大宗商品價格，加大各國面臨的輸入性通脹壓力，還導致全球金融市場投機、波動加劇，累積新的風險。

作為世界頭號經濟強國和主導性國際貨幣的發行國，美國貨幣政策的影響是世界性的。盡管新興經濟體、歐元區紛紛站到“加息陣營”，但是美國如果不關上“水龍頭”，過剩的全球流動性只會繼續推高全球股市、金價、油價，加大全球通脹和資產泡沫壓力。

美聯儲決定維持目前貨幣政策不變的消息公布后，紐約股市三大股指全線上漲，紐約匯市美元除對日元外，對其他主要貨幣均下跌。而受這一消息影響，紐約市場輕質原油期貨價格繼續小幅上漲，國際黃金期價則強勢反彈，并再次創歷史新高。

“過剩的全球流動性繼續泛濫，只會導致以美元計價的大宗商品價格繼續攀升，包括中國在內的世界各國面臨的輸入性通脹壓力只增不減。”銀河證券首席經濟學家左小蕾指出，這還將使“熱錢”加速流入新興經濟體，助推資產泡沫，加大通脹壓力。

受經濟低迷、回報率低、美元貶值以及息差加大等多重因素影響，過剩的全球流動性大多流向更具回報率和發展潛力的新興經濟體。據國際金融協會預測，2011年從發達國家流向新興經濟體的資金將有9600億美元，2012年將超過1萬億美元。

國際貨幣基金組織4月11日發布的《世界經濟展望》報告發出警告，新興市場國家正在積聚經濟過熱風險，持續不斷的資本流入可能使其在金融穩定方面面臨極大風險。

“美國維持低利率政策時間越長，一些新興經濟體累積的資產泡沫就越大，將來一旦美聯儲宣布加息，很可能會出現資產短期大量回流現象，讓這些國家目前的資產泡沫提前破滅，從而引發危機。”陳鳳英指出，當前金融風險與通脹風險一樣不容忽視，甚至更為嚴重。

中國社科院美國研究所副所長倪峰指出，美國出于國內政局和一己經濟利益考慮，正在無視其國際儲備貨幣發行國和美元作為國際匯率體系錨定器的地位，樂見甚至蓄意推動“弱勢”美元。

美聯儲宣布維持低利率，再度影響到投資者信心，美元匯率應聲下跌。聲明發布后，美元指數出現了一波下跌行情，從73.50上方一度下探至72.80位置。

“弱勢”美元有利于美國擴大出口增加就業，也能減輕其外債壓力。但是它對中國則將產生雙重負面影響：人民幣升值壓力加大、美元外匯資產縮水。

來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，4月28日人民幣對美元匯率中間價報6.5051，接近6.50關口，再次創下匯改以來新高。

截至2011年一季度末，中國外匯儲備余額首次突破3萬億美元關口，達到30447億美元。作為美國最大的債權國，中國在美擁有巨額金融資產，截至今年2月末，中國共持有1.154萬億美元美國國債。“弱勢”美元無疑將極大地威脅中國以美元計價的外匯資產的安全。

美聯儲同日公布的數據上調了對今年全年美國通貨膨脹率的預測，預計今年美國消費價格指數將增長2.1%至2.8%，大大超過1月預測的1.3%至1.7%。

分析人士表示，美國口頭上宣示“強勢”美元，實際卻是推行“弱勢”美元政策，這正給世界經濟帶來紊亂。作為石油等大宗商品的進口大國，上漲的輸入性通脹壓力也給美國經濟復蘇造成了負面影響。而目前正在全球累積的金融風險和通脹風險，一旦惡化無疑也將嚴重沖擊美國經濟。