美國庫瀕臨見底 “超級硬幣”方案被棄

2013年01月14日 01:54
來源：第一財經(jīng)日報 作者：周佳

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政府和美聯(lián)儲反對鑄造一枚面值高達(dá)一萬億美元的白金硬幣來解決債務(wù)危機(jī)

剛剛在“財政懸崖”前來了一個急剎車，還沒緩過勁，山姆大叔又已一頭撞上了“債務(wù)天花板”。

去年年底，美國聯(lián)邦政府的舉債額度達(dá)到16.39萬億美元的法定上限，財政部目前采取的臨時性應(yīng)對措施只能維持政府運營約兩個月，減輕債務(wù)上限給財政、民生帶來的打擊已經(jīng)迫在眉睫。

當(dāng)?shù)貢r間上周六，美國財政部發(fā)言人安東尼·科利(Anthony Coley)公開表示，財政部和美聯(lián)儲反對鑄造一枚面值高達(dá)一萬億美元的白金硬幣來解決債務(wù)危機(jī)。與此同時，財政部已經(jīng)告知國會，預(yù)期可供使用的“非常規(guī)措施”能提供約2000億美元的空間，維持政府運轉(zhuǎn)到2月中旬或者3月初。

雖然美國財政部沒有具體指出騰挪的辦法，但根據(jù)高盛的研究報告，財政部很可能從政府設(shè)立的雇員退休基金、匯率穩(wěn)定基金等當(dāng)前沒有支付需要的政府資產(chǎn)中挪用資產(chǎn)。

面值一萬億美元的白金硬幣

債務(wù)達(dá)到法定上限，意味著美國財政部不能夠用增加債務(wù)的方法來彌補(bǔ)財政預(yù)算的赤字缺口，簡而言之，就是沒錢支付已經(jīng)在預(yù)算中列出的開支。

根據(jù)憲法規(guī)定，有權(quán)限借款的是國會，而不是財政部。早期的美國每次發(fā)行新的國債都要國會批準(zhǔn)，所以財政預(yù)算都是量入為出。上世紀(jì)30年代為了對抗大蕭條催生了羅斯福新政，在擴(kuò)張財政換取就業(yè)的同時，財政赤字大幅增加。為了簡化手續(xù)，1939年美國國會立法通過國債上限法案來避免國會為每次發(fā)行新的國債而爭吵。

國債上限一共被提高過83次，平均每9個月提高一次。最近一次是2011年7月31日，國會在財政部現(xiàn)金告罄前最后一刻，將國債上限從14.29萬億美元的基礎(chǔ)上提高了2.1萬億美元。但是當(dāng)時的代價就是同意了共和黨提出的在未來10年內(nèi)削減相同數(shù)量的支出，直接造成了這次“財政懸崖”的問題。從邏輯上說，債務(wù)上限并不控制美國花多少錢，它只是限制了美國支付已同意支付金額的能力。

如果到今年3月國債上限還是沒有提高，財政部將需要馬上消滅所有的財政赤字，減少支出直至與收入平衡的水平。

根據(jù)高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷克·菲利普斯(Alec Phillips)1月7日的研究報告，在未來的3個月里，財政部的支出水平很可能超過收入水平的約40%。2月15日至3月15日財政部將獲得2770億美元稅入，同期開支為4510億美元，其中很多是退稅。因此這一個月期間，財政部就有1740億美元的賬單不能支付。

面對當(dāng)前的債務(wù)上限僵局，美國一些網(wǎng)站上開始出現(xiàn)一些“有創(chuàng)意的建議”，其中一個就是鑄造一枚面值為1萬億美元的白金硬幣，來支付政府賬單。這個主意引起了華盛頓的關(guān)注，一些民主黨議員，甚至包括眾議院民主黨領(lǐng)袖南希·佩洛西都表示贊同。

這個看似異想天開的主意其實確有出處：因為美國法律規(guī)定，印刷紙幣需要通過國會批準(zhǔn)，但是鑄造硬幣就不需要了。從理論上講，可以用這種錢幣回購美聯(lián)儲持有的美國國債，避免提高債務(wù)上限。

不過，這個建議“于法能容卻于情難原”。剛開始對此建議保持沉默的白宮和財政部上周末終于明確表態(tài)，不支持這樣的做法。美聯(lián)儲亦對此舉表示反對。

政府或?qū)⑦x擇性支付賬單

根據(jù)兩黨政策中心(BPC)的預(yù)計，美國財政部爭取的所有債務(wù)上限空間都將在2月15日至3月1日期間耗盡。如果國會未能及時上調(diào)債務(wù)上限，美國政府只能被迫選擇性支付自己的賬單。

在1985年債務(wù)上限被上調(diào)前，中央會計辦公室(General Accounting Office)就建議參議院金融委員會：財政部有權(quán)選擇償還債務(wù)的次序。但目前財政部并沒有提出具體的備案。

在歷史上，財政部確實是有過選擇償還債務(wù)的先例。1957年7月1日臨時上調(diào)債務(wù)上限到期以后，財政部曾動用償付的優(yōu)先選擇權(quán)，推遲聯(lián)邦項目承包商的支付時間；1996年在臨近達(dá)到債務(wù)上限時，財政部曾表示如果不能提高債務(wù)上限，將會導(dǎo)致無法支付社會保障的款項，但后來國會及時妥協(xié)了。

兩黨政策中心在最新的研究報告《債務(wù)上限分析》中估計，財政部會優(yōu)先償還到期的國債，但是停止支付其他的政府和福利開銷。該智庫預(yù)計，在政府資金完全耗盡的第一個月，造成的影響可能包括：停止支付290億美元國防采購開支，暫時關(guān)閉包括聯(lián)邦法院、能源部、聯(lián)邦調(diào)查局、空中交通管理局等非緊急部門，用以節(jié)省670億美元，停發(fā)繼續(xù)運轉(zhuǎn)的其他部門聯(lián)邦雇員工資和福利大約 200億美元，停發(fā)用以資助低收入人群的食品補(bǔ)助金大約100億美元，暫停退伍軍人的福利大約40億美元。如果有必要，還可以暫停教育部的運作，用以節(jié)省170億美元。

“不調(diào)高債務(wù)上限，從技術(shù)的角度來看，不會停止政府部門的運作，但是從辦事效率來看，或許會是這樣！”美國有線電視新聞網(wǎng)(CNN)資深評論員珍妮·薩哈迪(Jeanne Sahadi)在專欄中稱。

“尚不清楚具體的優(yōu)先次序是什么，但無論優(yōu)先次序是什么，如果聯(lián)邦支出水平的整體下滑不是暫時的，將導(dǎo)致短期的經(jīng)濟(jì)活動也大幅下滑。”菲利普斯在報告中說。

當(dāng)然，目前最好的解決方案就是國會達(dá)成一致提高債務(wù)上限。奧巴馬總統(tǒng)已經(jīng)明確表示，他不希望看到對債務(wù)上限問題頻繁的爭論，所以奧巴馬很可能推動提高能維持至少2年的債務(wù)上限幅度，這可能需要提高2萬億美元上限。但是共和黨籍的眾議院議長博納與2011年時一樣堅持——債務(wù)上限提高的幅度和未來10年削減支出的幅度應(yīng)該是相同的。

“然而，2011年大幅削減可自由支配支出以后，現(xiàn)在這個支出項目的可削減空間已經(jīng)不多了。現(xiàn)在可以削減的財政支出主要是‘強(qiáng)制性’支出——主要是福利計劃，但現(xiàn)在兩黨都不愿意給出具體和政治上可實現(xiàn)的數(shù)千億美元的福利支出削減計劃。”菲利普斯說。

如果國會不能在大限到來前就削減政府開支與上調(diào)債務(wù)上限達(dá)成共識，那么政策制定者還有一些其他的選擇。高盛的報告表示，國會可能達(dá)成“對福利計劃實施一個關(guān)鍵性的改革，而不需要給出具體的削減幅度”。或者可以達(dá)成 “小規(guī)模的預(yù)算共識，可以考慮控制海外戰(zhàn)爭支出的規(guī)模，這能節(jié)省數(shù)千億美元的財政支出”。

另外，奧巴馬還有一個終極選擇，那就是選擇援引美國憲法第14修正案，直接授權(quán)財政部部長保持借貸。至于所謂的美國破產(chǎn)論，實則杞人憂天。鑒于美國在全球金融體系中的特殊地位，全球市場始終愿意以超低利率向美國政府貸款。只要國會愿意，債務(wù)上限危機(jī)就能結(jié)束。

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