美國庫瀕臨見底 “超級硬幣”方案被棄

2013年01月14日 01:54
來源：第一財經日報 作者：周佳

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政府和美聯儲反對鑄造一枚面值高達一萬億美元的白金硬幣來解決債務危機

剛剛在“財政懸崖”前來了一個急剎車，還沒緩過勁，山姆大叔又已一頭撞上了“債務天花板”。

去年年底，美國聯邦政府的舉債額度達到16.39萬億美元的法定上限，財政部目前采取的臨時性應對措施只能維持政府運營約兩個月，減輕債務上限給財政、民生帶來的打擊已經迫在眉睫。

當地時間上周六，美國財政部發言人安東尼·科利(Anthony Coley)公開表示，財政部和美聯儲反對鑄造一枚面值高達一萬億美元的白金硬幣來解決債務危機。與此同時，財政部已經告知國會，預期可供使用的“非常規措施”能提供約2000億美元的空間，維持政府運轉到2月中旬或者3月初。

雖然美國財政部沒有具體指出騰挪的辦法，但根據高盛的研究報告，財政部很可能從政府設立的雇員退休基金、匯率穩定基金等當前沒有支付需要的政府資產中挪用資產。

面值一萬億美元的白金硬幣

債務達到法定上限，意味著美國財政部不能夠用增加債務的方法來彌補財政預算的赤字缺口，簡而言之，就是沒錢支付已經在預算中列出的開支。

根據憲法規定，有權限借款的是國會，而不是財政部。早期的美國每次發行新的國債都要國會批準，所以財政預算都是量入為出。上世紀30年代為了對抗大蕭條催生了羅斯福新政，在擴張財政換取就業的同時，財政赤字大幅增加。為了簡化手續，1939年美國國會立法通過國債上限法案來避免國會為每次發行新的國債而爭吵。

國債上限一共被提高過83次，平均每9個月提高一次。最近一次是2011年7月31日，國會在財政部現金告罄前最后一刻，將國債上限從14.29萬億美元的基礎上提高了2.1萬億美元。但是當時的代價就是同意了共和黨提出的在未來10年內削減相同數量的支出，直接造成了這次“財政懸崖”的問題。從邏輯上說，債務上限并不控制美國花多少錢，它只是限制了美國支付已同意支付金額的能力。

如果到今年3月國債上限還是沒有提高，財政部將需要馬上消滅所有的財政赤字，減少支出直至與收入平衡的水平。

根據高盛經濟學家亞歷克·菲利普斯(Alec Phillips)1月7日的研究報告，在未來的3個月里，財政部的支出水平很可能超過收入水平的約40%。2月15日至3月15日財政部將獲得2770億美元稅入，同期開支為4510億美元，其中很多是退稅。因此這一個月期間，財政部就有1740億美元的賬單不能支付。

面對當前的債務上限僵局，美國一些網站上開始出現一些“有創意的建議”，其中一個就是鑄造一枚面值為1萬億美元的白金硬幣，來支付政府賬單。這個主意引起了華盛頓的關注，一些民主黨議員，甚至包括眾議院民主黨領袖南希·佩洛西都表示贊同。

這個看似異想天開的主意其實確有出處：因為美國法律規定，印刷紙幣需要通過國會批準，但是鑄造硬幣就不需要了。從理論上講，可以用這種錢幣回購美聯儲持有的美國國債，避免提高債務上限。

不過，這個建議“于法能容卻于情難原”。剛開始對此建議保持沉默的白宮和財政部上周末終于明確表態，不支持這樣的做法。美聯儲亦對此舉表示反對。

政府或將選擇性支付賬單

根據兩黨政策中心(BPC)的預計，美國財政部爭取的所有債務上限空間都將在2月15日至3月1日期間耗盡。如果國會未能及時上調債務上限，美國政府只能被迫選擇性支付自己的賬單。

在1985年債務上限被上調前，中央會計辦公室(General Accounting Office)就建議參議院金融委員會：財政部有權選擇償還債務的次序。但目前財政部并沒有提出具體的備案。

在歷史上，財政部確實是有過選擇償還債務的先例。1957年7月1日臨時上調債務上限到期以后，財政部曾動用償付的優先選擇權，推遲聯邦項目承包商的支付時間；1996年在臨近達到債務上限時，財政部曾表示如果不能提高債務上限，將會導致無法支付社會保障的款項，但后來國會及時妥協了。

兩黨政策中心在最新的研究報告《債務上限分析》中估計，財政部會優先償還到期的國債，但是停止支付其他的政府和福利開銷。該智庫預計，在政府資金完全耗盡的第一個月，造成的影響可能包括：停止支付290億美元國防采購開支，暫時關閉包括聯邦法院、能源部、聯邦調查局、空中交通管理局等非緊急部門，用以節省670億美元，停發繼續運轉的其他部門聯邦雇員工資和福利大約 200億美元，停發用以資助低收入人群的食品補助金大約100億美元，暫停退伍軍人的福利大約40億美元。如果有必要，還可以暫停教育部的運作，用以節省170億美元。

“不調高債務上限，從技術的角度來看，不會停止政府部門的運作，但是從辦事效率來看，或許會是這樣！”美國有線電視新聞網(CNN)資深評論員珍妮·薩哈迪(Jeanne Sahadi)在專欄中稱。

“尚不清楚具體的優先次序是什么，但無論優先次序是什么，如果聯邦支出水平的整體下滑不是暫時的，將導致短期的經濟活動也大幅下滑。”菲利普斯在報告中說。

當然，目前最好的解決方案就是國會達成一致提高債務上限。奧巴馬總統已經明確表示，他不希望看到對債務上限問題頻繁的爭論，所以奧巴馬很可能推動提高能維持至少2年的債務上限幅度，這可能需要提高2萬億美元上限。但是共和黨籍的眾議院議長博納與2011年時一樣堅持——債務上限提高的幅度和未來10年削減支出的幅度應該是相同的。

“然而，2011年大幅削減可自由支配支出以后，現在這個支出項目的可削減空間已經不多了。現在可以削減的財政支出主要是‘強制性’支出——主要是福利計劃，但現在兩黨都不愿意給出具體和政治上可實現的數千億美元的福利支出削減計劃。”菲利普斯說。

如果國會不能在大限到來前就削減政府開支與上調債務上限達成共識，那么政策制定者還有一些其他的選擇。高盛的報告表示，國會可能達成“對福利計劃實施一個關鍵性的改革，而不需要給出具體的削減幅度”。或者可以達成 “小規模的預算共識，可以考慮控制海外戰爭支出的規模，這能節省數千億美元的財政支出”。

另外，奧巴馬還有一個終極選擇，那就是選擇援引美國憲法第14修正案，直接授權財政部部長保持借貸。至于所謂的美國破產論，實則杞人憂天。鑒于美國在全球金融體系中的特殊地位，全球市場始終愿意以超低利率向美國政府貸款。只要國會愿意，債務上限危機就能結束。

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