盧中原：前期過度投資導致現在產能過剩

2012年08月18日 15:02
來源：鳳凰財經

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國務院發展研究中心副主任盧中原

鳳凰財經訊 8月18日消息，由商務部中國對外經濟貿易統計學會主辦，義烏市人民政府、中國對外經濟貿易統計學會500強企業研究中心承辦的2012年中國對外貿易民營500強企業論壇在浙江義烏舉行。國務院發展研究中心副主任盧中原先生發表了講演。

以下是文字實錄：

盧中原：主要講當先中國經濟形勢對企業帶來的影響，整個經濟形勢就不再耽誤大家的時間，主要分析一下今年以來企業面臨一些突出的挑戰，最突出的就是我們的企業面臨著增長速度下滑，以及經濟效益惡化，這樣的一種新的挑戰。增加值、利潤都處于下滑，增速放慢，甚至負增長，這種情況的背后有短期因素，有趨勢性的長期因素。短期因素我歸納為四點：

第一，首先是我們的外匯環境不樂觀。李德水主任還要專門就歐盟金融危機和經濟發展向大家做報告，我這里就不展開了。外需下降是我們面臨的一個很重要的約束條件，以往世界經濟，特別是2007年，3%、4%左右的增長，是很快的，未來不會那么樂觀。我前不久為了美國經濟研究局的老局長，說對美國經濟和歐洲經濟怎么看，他們不樂觀，美國經濟增長2%、3%，歐洲經濟零增長，在這種情況下中國出口會面臨挑戰，年初我們預測今年能達到10%，到3月份經濟發展出現了反彈比較明顯的跡象，當時我們出口數字比較樂觀，我們預測能夠達到15%的出口增速，但是4月份出現了波動，因此我們的預測又修正為10%，今年中國經濟和世界經濟的整體走勢不是特別樂觀，因此我們的出口增速大概能夠爭取到10%就很不簡單了，這是我們的外部經濟環境。

第一，外需下滑使企業的出口增長，以及相關產業鏈連帶的工業生產、服務業生產都受到影響，這是短期的，今年我們可以看得很清楚。

第二，對企業效益影響的原因，中國宏觀經濟政策調控的基調不變，房地產調控不松，這是非常重要的國內環境，因為大家都做了對比，2009年遇到國際金融危機沖擊的時候是外需嚴重下滑，我們了內需，由于有擴內需保增長的政策，國家強力刺激經濟增長，當年2萬億投資就下來了，2年4萬億投資，那個時候感覺的困難是外需，而內需很快就刺激起來了。今年就不同，今年整個國家的宏觀調控基調是穩中求進，財政貨幣政策基調不變，盡管我們不斷的聽到地方和企業呼吁放松貨幣控制政策，放松財政政策，但是我們總的基調沒有變，房地產也是，各地在跟中央政府駁議，房地產企業在跟地方政府駁議，最后中央仍然是不松，按照我個人來說，我是搞研究的，我堅決的主張不能松，松了就像人民日報評論所說的那樣，要前功盡棄，這是從我們內需來看。內需和外需都是比較緊的，這個和2009年的情況不一樣，又是一個短期的宏觀經濟對企業效益的影響。

第三，由此帶來的預期不樂觀。企業看得清楚，2009年是國家擴大內需政策很強勁，今年國家政策比較穩健，因此他們的內需不知道往哪投，投資不是很活躍，我個人認為這種情況恰恰認為比較理性，這是預期不樂觀。大家多不愿意投資，整個經濟增長速度，整個經濟的活躍狀態肯定會受到制約。

第四，前期過度投資導致現在產能過剩，以及企業的短期存貨調整周期。產能過剩比較好理解，大家都知道很多行業已經出現了供大于求，但是產能過剩本身要做分析，不能簡單的說國內過剩，這就叫產能過剩，有一個經濟增長周期帶來的影響。比如說在高當期產能過剩表現不出來，在平緩或者收縮期才能展現出來。從國際來看，產能過剩并不是一個很大的問題，產能過剩是很復雜的現象，有周期性帶來的變化，還有你著眼什么范圍來判斷，收縮期產能過剩要表現出來。這個時候企業盡快清理庫存，產出品盡快出，但是購進放緩。企業存貨調整的周期，根據我們周期性的研究，正好處在加快清理存貨的階段，第二季度才能見底。房地產的存貨調整的比較慢，有人說今年的3、4季度完不了，到明年的1季度才能把積壓的房地產清理的差不多，開始增加房地產投資，短期的存貨調整也會影響企業的增長和效益，這是四個短期因素。更重要的是趨勢性的因素，大概也有四點。

第一，中國經濟的綜合成本上升，速度型效益縮水，綜合經營成本，包括勞動力成本、地價、水、電、治理環境污染的代價，通通都要反應我們企業成本里。資源成本也在提高，因為過去中國資源價格偏低，企業在長期的粗放型增長的情況下，他不計成本、能耗和排放，利潤空間也很大，經過30年的高速增長，中國各種生產要素成本通通在上升。不僅是勞動力成本在上升，我們的水、電、汽成本也在上升，環境治理的代價要反應到我們企業成本當中，過去不反應，現在資源價格改革的方向，大概應該知道有三個方向，第一，符合資源的稀缺性。第二，符合市場的供求水平。第三，反應環境治理代價，這三個方向會使原來偏低的資源價格升高，這種升高本身并不是政府可以要提價，而是它要反應資源的稀缺性，市場的供求程度，反應環境本來應該表現出來的而沒有表現出來的代價。所以企業經營成本的提高，不一定是壞事，而是中國經濟增長越過粗放階段的必然反應。長期因為綜合經營成本沒有反應市場均衡水平，我們的利潤空間很大，所以大家不愿意再投資，不斷的再投資，促進了經濟的高速增長，高速增長帶來速度型的高效益。這種速度型的效益已經維持了三十年，現在已經維持不下去了，根據我們的中心研究，我們GDP增長提高一個點，工業利潤、財政稅收提高3到4個點。同理GDP放緩一個點，我們企業利潤和財政稅收下滑4個點，這就是普遍地方政府感到財力吃緊，要透支企業的偷稅，現在這些問題都暴露出來了，這說明我們前期粗放的經濟增長，高速度、高效益開始縮水，要顯現出中國經濟本來應該承擔的負擔。我們對此認識的不清楚，認識的不夠，宣傳不到位，我們各地包括很多企業，紛紛向政府要求放松信貸，要給房地產企業松綁，這是不行，如果聽信了這樣的聲音，貿然放松，我們中國經濟增長轉型、調結構、科學發展、加快轉變經濟發展方式都是一句空談。從去年開始國務院發展中心的課題組，還有專家，包括我們這些領導們都不斷的在呼吁，在內部也呼吁，公開場合也戶部，全世界也在呼吁，中國經濟增長的放緩是不可避免的，我們對此必須保持清醒的頭腦和平常心，不能速度一放緩，我們就驚呼我們經濟出現了大問題，不是這樣的，這個經濟增長30年它繃緊了，必須要調整，如果這個時候不放慢怎么調整，它再放慢也不會慢到哪去，因為中國經濟基本增長面沒有發生變化。國際商貿城我來了兩次，這個如果放在北京爆火，這樣大的商貿中心過去被外國人不看好，現在連車位都沒有，這就是我們現在面臨的消費升級，因此你說中國經濟放慢太多也不至于，它的基本面沒有發生太大的變化。必須看到綜合成本的上升，利潤空間的壓縮，導致速度型效益的縮水，尤其在發達地區看得最明顯。中西部地區投資和GDP增速快語東部，這個問題沒有暴露，在上海、深圳、義烏這個問題都在反應出來，這是趨勢性的第一個因素。

第二，行業利潤分配嚴重失衡。導致了我們的結構調整不夠理想，特別是實業，制造業、實體經濟，沒有人愿意去做，這樣也屬于制造業投資積極性不高，利潤空間逐漸的受到壓縮。這種利潤空間受到壓縮很深層的原因就是我們行業利潤分配率太不合理了，根據我們中心了研究，房地產業的利潤率是制造業的兩倍。金融業的杠桿率太高，它的營業利潤率比制造業高五到六倍，特定的時段里高十倍。壟斷行業，資源類的、能源類的高五到六倍。在這樣的情況下誰愿意老老實實做制造業這樣利潤很薄的，義烏還在做，我也聽說都在大量的向中西部遷移。如果我們國家不在行業利潤分配嚴重失衡的方面有所作為的話，我們的企業利潤還會進一步惡化，主要是指制造業和實體經濟。這是第二個趨勢性的原因，這不是短期的，如果我們財政政策、金融政策、競爭政策、價格政策都不到位的話，這個趨勢是不會扭轉的。

第三，中國正在發生結構性的調整和產業遷移。這也影響了企業效益的區域性分布在發生變化，主要是東南沿海一帶的企業利潤和工業增加值出口明顯放緩。甚至明顯的負增長，包括義烏，中西部現在上來了，根據我們的調查，中國結構調整出現一些積極的變化，我們看到制造業的采購經理人指數，這是一個先行指標，現在一直在放緩，六七月份放緩已經差不多到底了。我們看非制造業采購經理人指數是上升的，高達56.7%，比上個月提高1.5個點，中國經濟現在拉動的動力從制造業獲得的比較弱，從非織造業獲得的越來越大，這就是一個結構調整。我們不要老看工業企業增加值下降，非制造業的高達56.7%。上海、深圳、義烏這樣一些東南沿海地方，出口和工業增加值下降，利潤也受到嚴重影響。我們看到四川、河南、湖南這樣的中部和西部地區，工業增加值投資GDP還有出口明顯在上升。四川80%的出口上升，為什么會是這樣，因為有很多制造業，有東南沿海遷到內地，遷到內地會使東南沿海的出口和工業增加值利潤下降。但是我們分析當地的結構，比如說深圳，深圳富士康的出口，占它出口的20%。富士康遷到成都和鄭州毫無疑問拉動了四川、河南的工業增加值，四川的工業增加值上升的同時，深圳的工業增加值出口、利潤下滑，深圳出口當中的高新技術產業比重沒有任何影響，是保持穩定的。深圳這樣的沿海地區，未來出口和增長要靠新的結構支撐，這是一種新的變化。我們說中國目前的經濟放緩，企業效益的下滑，是結構性的調整，產業遷移，中東西不同地帶不同產業在發生重組，一定要冷靜分析這些變化，不能簡單看整體投資增長、工業增長和利潤增長，如果僅僅看總量不能說明問題。

第四，我們發現企業的轉型跟不上中國的經濟轉型。剛才給大家報告的地區變化，行業的變化，反應中國整個經濟轉型的變化。但是我們很多企業它的利潤下滑，增加值下滑，說明什么呢，很難跟上轉型的步伐，還在原有的增長模式、盈利模式下面經營管理和發展。我們不斷在調查一些企業，上千戶出口企業，上千戶中小企業的問卷調查，發現他們有相當一部分利潤沒有下降，上揚，這樣一些企業有比較好的供應鏈管理，比較好的品牌，比較好的管理和盈利模式。這說明這些企業在整個中國經濟變革當中，他們微觀的經濟模式轉型已經適應了大的宏觀經濟轉型。大量的企業效益下滑，感到困難，恰恰是他們的戰略轉型、經營模式轉型、盈利方式轉型都沒跟上。現在我們面臨最大的挑戰，中國經濟增長放慢了進程不是一年兩年就能結束的，而是一個長期的進程。我們的預測到“十三五”期間中國經濟增長放慢將會明顯出現，“十二五”期間不會那么明顯，可能今年明年還會8%左右，到了“十三五”期間可能就到7%左右，我們有迎接長期7%左右的中國經濟增長模式，就這樣了，這就是我們企業面臨最重要了中國經濟轉型的前提。我們要反思，我們以往的經營模式，我們習慣了那種盈利模式，還能不能適應了。大家會問，你憑什么說經濟會放慢這樣，放慢這么低我們國家就業怎么樣。很多人說這個8必須要保，低于8中國就業保不了，這個說法是錯誤的，沒有理論認證和分析，這完全是改革開放30多年來，計劃經濟時期延續下來的經驗數字，到現在我們結構機制已經發生變化，發展環境發生了深刻變革的時候，還拿這個來說事沒有任何的說服力。中國經濟在2008年第四季度已經低到6%，這是一個壓力測試。那個時候中國重要是不是崩潰，中國經濟是不是大量的人失業，我們是不是一定要8%以這個就業才能回去，我們非織造業競爭能力上升，采購經理人指數上升，這就表明將來我們中國吸納就業更多的領域是在非織造業，非織造業比重大了以后不需要那么多投資和就業，那么多勞動力，因此在中國未來增長不需要8%就可以解決勞動力問題。我們更多的內容是效率改進，勞動力在2015、2016他的絕對增長要停止，貢獻為零，這個時候就要靠勞動力素質的提高，再就是資本，資本了貢獻也將會放慢，那個時候人口老齡化越來越發展，當年了儲蓄率會降低，投資率也會降低。因此中國經濟長期增長的動力，勞動力的貢獻和資本的貢獻都處于零和放慢的狀態。你代維持8%、9%靠什么，第三個因素就是效率改進。效率改進包括技術進步，管理改善，結構調整，勞動者速度的提高。因此將來中國經濟增長的動力更多要來源于效率改進這個方面，而這個方面是需要企業在微觀層面做很多有利的探索。盡管這個效率改進有可能增大對經濟增長的貢獻率，也很難像我們主觀想象的那樣想提高很多個百分點，這是受技術經濟條件制約的，想提高5到6個百分點不可能。因此我們看到了勞動力資本和效率改進三大貢獻中，前兩個逐漸下降，第三個逐漸增大，相抵消之后，中國經濟增長速度仍然是放慢的，我們有一個圖表可以豐富清晰的看到預測前景。我把今天我們研究的結果向大家做一個匯報，幫助大家反思我們企業現有的盈利模式、成長模式、經營管理模式，還能不能適應未來經濟增長，趨勢性放慢的前景。希望各位思考，謝謝大家！

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