鄂爾多斯式金融創新：PE與高利貸產下怪胎

2011年12月26日 23:27
來源：中國企業報 作者：王靜宇

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鄂爾多斯的民間借貸“救市計劃”全面展開。

除媒體報道的當地1200多家企業將享受來自全國17家銀行等金融機構超過200億元信貸支持外，私募股權基金也將協助解決鄂爾多斯暫時出現的資金困難。據悉，鄂爾多斯市政府對外界表示力爭到“十二五”末，將鄂爾多斯市打造成為中國民間金融創新中心。

除了已披露的引進期貨公司、現貨商品交易所等新型金融機構外，鄂爾多斯市還先后引進了一批銀行機構，以構建多元化的金融組織體系。

首個大型創投機構進場

鄂爾多斯市政府、東勝區政府與中科招商創業投資管理有限公司日前在深圳簽署戰略合作協議。雙方發起設立城市發展股權投資基金——鄂爾多斯市中科成吉股權投資基金，總規模為200億元。

中科成吉股權投資基金首期募集100億元，著力投資鄂爾多斯城市基本建設項目，投資廉租房、經濟適用房項目，階段性收儲資金支持不足、銷售不暢的房地產項目，形成房地產項目池，緩解民間資金壓力，創新民間資金投資模式。

近一段時間，鄂爾多斯爆發多起房企資金鏈條斷裂的事件，直接導致房企從民間借貸的錢將無力償還，引發一系列恐慌。鄂爾多斯資金鏈緊張引起整個社會的高度關注。

面對這個問題，鄂爾多斯政府除了試圖擴大信貸資金投放規模，動員各級金融機構積極向上爭取信貸規模，要求金融機構加大商品房按揭貸款發放力度，同時也開始準備產業發展扶持基金等。而此次鄂爾多斯市中科成吉股權投資基金，正是鄂爾多斯引入股權投資緩解資金鏈緊張的一項創新舉措。

據了解，中科成吉股權投資基金將采用特殊的運營模式，引導民間資金投資方向、創新民間資金投資模式。

鄂爾多斯副市長李世镕說，中科成吉股權投資基金將有效解決民間資金投資遇到的暫時困難，推動鄂爾多斯市經濟持續發展，促進鄂爾多斯經濟發展壯大。

中科招商高級副總裁彭衛說：“現在各地的私募股權投資競爭非常激烈，我們希望通過這種形式能夠率先占領鄂爾多斯市場。而一直以來，中科招商的投資都堅持與地方投資、項目相結合，從而盤活地方經濟，發揮區域優勢。”

針對此次股權投資機構與鄂爾多斯市政府共同成立基金拯救當地房地產等城市基建項目的做法，中科招商高級副總裁沈美輪說：“希望能通過股權投資的形式，在擠出鄂爾多斯房地產泡沫的同時，使房地產行業走向良性發展。一旦資金鏈條斷裂，民間借貸無力償還，受傷的將是大量提供貸款的普通家庭。”

沖動背后的尷尬

近期，鄂爾多斯有關私募股權投資的講座頻繁。

一位鄂爾多斯PE界人士表示，推廣PE的概念依然很難。找到LP(基金投資人)要遵循“熟人社會”模式，即通過合伙人的關系介紹。而習慣了非法集資高額固定回報的投資人，很難接受正規PE不承諾固定回報的條款。

“解決民間借貸問題的關鍵，在于改革，改革現行的金融管理體制，放松對金融的過度管制，為民間金融創新留下空間。”鄂爾多斯市金融辦主任孫建平稱。

鄂爾多斯市政府提出了打造“東北亞金融中心”和“PE之都”的口號。目前鄂爾多斯本地成立的PE共7家，但至今無一家募資成功。

募資情況最好的是清科瀾海成長基金。這是內蒙古首個由當地集團鄂爾多斯瀾海和外地私募投資機構清科集團合作成立的基金，今年1月12日成立，計劃首期募集2億元，目前獲出資人承諾1億元，實際出資6000萬元，目前跟投的兩個項目都不在鄂爾多斯當地。

本土PE募資進展緩慢。本土PE基金多設在實業集團下面，擬投資項目往往也是實業集團自有項目。如當地首只PE基金鑫澤股權投資基金設在鑫海集團下面，擬投資項目為鑫海旗下養老地產頤和城項目。

對于實業集團自設私募募資，承諾固定回報，且投資自有項目的行為方式，一位PE界律師直言：“本質上還是高利貸。”

鄂爾多斯副市長李國儉分析認為：“鄂爾多斯有錢，就是缺人。”他希望能推行本土與外來“合資”的PE形式，“我們想把外面的管理公司引過來，與本土企業家合作，搞合資。本土企業家有人脈關系，知道誰有錢，也容易獲取當地人的信任。而外面的專家有管理優勢。通過三到五年的努力，我們有信心將鄂爾多斯打造為中國私募重鎮”。

鄂爾多斯市目前對PE已經提出了包括稅收在內的多重優惠，還將出臺鼓勵PE在鄂爾多斯注冊的法規。

今年5月6日，鄂爾多斯第一只政府引導基金——鄂爾多斯市財富股權投資引導基金注冊成立。這只基金由市政府全資控股的國資公司出資，擬募資規模30億元，第一期6億元，以母基金(FOF)的形式投子基金。

6月，鄂爾多斯市民間資本投資服務中心成立，注冊資本30億元，具體架構尚在建設中。按照設想，鄂爾多斯民間資本服務中心下設事業性服務和市場化服務兩塊。包括鄂爾多斯中小企業股權交易所、上市公司產業投融資平臺、鄂爾多斯信用再擔保公司、鄂爾多斯民間資本投資管理公司、鄂爾多斯民間借貸交易市場等機構。其中，鄂爾多斯中小企業股權交易所正在籌建，旨在為PE的退出增加一個渠道。

鄂爾多斯民間借貸交易市場則為小貸公司提供互相交流平臺。小貸公司可以把質量好但無法給予貸款的項目推薦到交易中心，推薦的小貸公司進行100%的擔保，同時由幾家有實力的小貸公司聯合注冊一個公司，為所有的項目進行第二次擔保。而所有的人都可以進入這一中心提供資金。

目前，包括九鼎投資、金石投資、百優資本等8家外來金融機構已與該中心簽訂戰略合作協議。此外，鄂爾多斯商會中42家成員企業于今年5月共同出資設立了內蒙古鄂爾多斯商匯投資股份有限公司，首期注冊資本5億元。

在加速引入大型金融機構的同時，當地正在籌建30家小額貸款公司，并推進9家農信社改制為農村商業銀行。

[責任編輯：xuzg] 標簽：鄂爾多斯 鄂爾多斯市 股權 投資 

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