清科數(shù)據(jù)：10月IPO個(gè)數(shù)銳減 VC/PE上市退出幾乎停滯

2011年11月01日 13:31
來源：請客研究中心 作者：王宇

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2011年10月，伴隨全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的持續(xù)低迷，中國企業(yè)IPO個(gè)數(shù)銳減，并已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月下降。根據(jù)清科數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，2011年10月，在清科研究中心收錄范圍內(nèi)僅有11家中國企業(yè)在境內(nèi)外資本市場IPO，合計(jì)融資50.37億美元，平均每家企業(yè)融資4.58億美元。10月中國企業(yè)IPO個(gè)數(shù)環(huán)比銳減56.0%，同比降幅高達(dá)75.0%。由于中信證券及中國水電兩個(gè)大型IPO項(xiàng)目的支撐，10月IPO融資總額環(huán)比上升50.0%，但同比下降46.8%。兩個(gè)大型IPO的融資總額為38.19億美元，占到10月IPO融資總額的75.8%。

10月11家實(shí)現(xiàn)IPO的中國企業(yè)中，2家有VC/PE支持，占比僅為18.2%，合計(jì)融資2.96億美元，融資額占比5.9%，平均每家企業(yè)融資1.48億美元。2家VC/PE支持的企業(yè)IPO，共創(chuàng)造3筆IPO退出，涉及3家VC/PE機(jī)構(gòu)。

中國企業(yè)IPO進(jìn)入冰河期 僅有11家企業(yè)IPO

2011年下半年以來，中國企業(yè)IPO個(gè)數(shù)不斷下滑，市場觀望情緒濃厚，2011年10月中國企業(yè)IPO迎來創(chuàng)業(yè)板開閘后的“寒冬”，IPO個(gè)數(shù)環(huán)比銳減56.0%，只有11家企業(yè)在境內(nèi)外資本市場IPO，僅有2010年月度平均IPO個(gè)數(shù)的四分之一，以及2011年前三季度月度平均IPO個(gè)數(shù)的三分之一。

境內(nèi)方面，10月份共有10家企業(yè)在境內(nèi)市場IPO，合計(jì)融資33.36億美元，平均每家企業(yè)融資3.34億美元。其中，4家企業(yè)在深圳中下板上市，合計(jì)融資5.29億美元，4家企業(yè)在深圳創(chuàng)業(yè)板上市，合計(jì)融資3.08億美元，另外2家選擇在上海證券交易所上市，合計(jì)融資24.99億美元。2011年10月份，境內(nèi)3個(gè)市場的IPO個(gè)數(shù)均出現(xiàn)大幅下滑，并且平均新股發(fā)行市盈率也結(jié)束了延續(xù)3個(gè)月的回升，再度延續(xù)今年伊始的跌勢，未來的境內(nèi)新股發(fā)行不容樂觀。境外方面，延續(xù)2011年下半年以來的頹勢，10月份僅有中信證券在香港主板實(shí)現(xiàn)IPO，融資17.01億美元，其余海外市場IPO交出白卷。

從行業(yè)分布來看，10月份除機(jī)械制造行業(yè)有2家企業(yè)IPO外，建筑/工程、金融、清潔技術(shù)等9個(gè)一級(jí)行業(yè)各有1家企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO。從融資額來看，中信證券和中國水電兩個(gè)大型IPO項(xiàng)目排名前兩位，其中，2011年10月18日，中國水電在上海證券交易所上市，募集資金135.00億元(約合21.18億美元)；2011年10月6日，中信證券在香港主板上市，共募集資金132.37億港元(約合17.01億美元)。

10月僅有3筆IPO退出 海外IPO退出為零

根據(jù)清科數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，2011年10月僅有2家VC/PE支持的中國企業(yè)IPO，合計(jì)融資2.96億美元，平均每家企業(yè)融資1.48億美元，這兩家企業(yè)均選擇在國內(nèi)IPO，共創(chuàng)造3筆IPO退出，涉及3家VC/PE機(jī)構(gòu)。其中，聯(lián)建光電在深圳創(chuàng)業(yè)板上市，其背后的投資機(jī)構(gòu)長園盈佳和富海銀濤均獲得4.53倍的賬面投資回報(bào)，而亞瑪頓在深圳中小企業(yè)板IPO的項(xiàng)目則為其股東江蘇高科投帶來了創(chuàng)紀(jì)錄的405.33倍的超高賬面投資回報(bào)。境外方面，10月海外IPO退出案例為零，這是自2010年以來首次月度海外IPO退出完全停滯。近期海外IPO退出渠道不斷受阻，考慮到境內(nèi)IPO數(shù)量也出現(xiàn)大幅下滑，VC/PE機(jī)構(gòu)單純依靠IPO退出的方式急需轉(zhuǎn)變，應(yīng)該考慮多元化的退出方式。

注：從2009年第一季度開始，清科研究中心海外研究市場范圍由原十一個(gè)擴(kuò)大到十三個(gè)：包括NASDAQ、紐約證券交易所、倫敦證券交易所主板和AIM、香港主板、香港創(chuàng)業(yè)板、新加坡主板、凱利板(原新加坡創(chuàng)業(yè)板)、東京證券交易所主板、東京證券交易所創(chuàng)業(yè)板、韓國交易所主板和創(chuàng)業(yè)板、法蘭克福證券交易所，其中倫敦證券交易所主板和韓國交易所主板為新增加的市場，特此說明。