中國移動互聯網投資饕餮盛宴 無線增值業務居首

2011年12月05日 11:07
來源：清科研究中心

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手機終端的快速普及、通信網絡設施建設日臻完善、各類手機應用幾何級數出現，成為中國移動互聯網產業快速發展的基礎及推動力量。當然，在產業自我推動的背后，產業資本與VC/PE的多向關注也是其發展的幕后推手。2011中國移動移動互聯網投資創2005年來各年投資新高，這是一個積極的信號，當然也暗藏不安。

產業資本與VC/PE共舞，投資轉向移動互聯網

首先，從產業資本的表現來看，2010年以來，以盛大、聯想等為代表的產業資金快速轉向中國移動互聯網行業。2010年2月，盛大將投資部門升級為盛大資本，未來將專注于投資移動互聯網領域；2010年11月，聯想成立天使基金投資移動互聯網，首期投入1億元；2010年11月，網龍聯合IDG成立移動互聯網基金；2010年12月，新浪成立轉向資金投資移動互聯網。種種事件背后標識行業領軍企業對于移動互聯網產業未來崛起的初步判斷是一致的，對于移動互聯網產業而言消息利好。

其次，從VC/PE投資表現情況來看，“春江水暖鴨先知”。2005-2011年上半年，中國移動互聯網行業投資事件158起，其中已經披露投資金額的案例有128起，披露投資金額為11.19億美元，平均單筆投資金額為874萬美元。2005-2011年上半年投資情況來看，2011年上半年，中國移動互聯網已經披露的投資案例數量為33起，其中，披露金額的投資案例數為25起，投資金額總額為3.20億美元，平均單筆投資金額為1278萬美元。毫無疑問，自2009年移動互聯網市場投資回暖以來，2011年中國的移動互聯網投資必然創歷年新高。

2005年-2011年上半年，中國移動互聯網各細分投資領域中，從披露的投資案例數情況來看，無線增值業務及其相關領域披露的投資案例數位居榜首，達31起，占總投資案例總數的19.62%。其次，手機游戲領域投資案例數也較多，達30起，占總投資案例總數的18.99%。此外，無線搜索、無線廣告、手機客戶端軟件，手機支付等領域也是投資方關注的熱點領域。清科研究中心分析認為，未來，手機游戲、無線廣告、手機支付、手機視頻等領域均值得資本市場關注。

中國移動互聯網快速發展背后的三大推手

清科研究中心分析認為，中國移動互聯網產業發展背后存在三大推手。

其一，開放共贏的移動互聯網時代為中小企業參與者提供有益資源。這種開放主要表現為三點：一是，電信運營商轉型時代，進一步向產業參與者敞開心扉，網絡通路逐漸順暢；二是，以騰訊、百度、UCWEB、盛大等為代表的企業相繼開放應用入口；三是，操作系統底層開放。

其二，移動互聯網用戶使用成本逐漸降低，主要表現在智能手機終端價位降低、流量資費下調、獲取應用的時間成本減少。

其三，移動互聯網企業參與成本不斷降低，從利用開放操作系統的應用開發，到利用開放平臺的整合營銷推廣，再到交易成本的降低，尤其成為催生中小企業快速發展的沃土。

中國移動互聯網多項應用“錢景”廣闊，但用戶基數并非完全代表變現能力

清科研究中心分析認為，手機游戲、移動支付&二維碼、LBS、移動社交應用、移動電子商務、無線營銷等細分領域均具有較強的投資價值。此外，與先進技術相關的應用及移動互聯網化解決方案提供商也具有較好的投資價值。

不過，面對異常活躍的市場而言，我們仍需警惕數據背后的謊言與無奈。目前而言，中國移動互聯網企業是否具有投資價值的主要評判標準就是用戶基數情況，但是未來的某一天，也許我們會發現，用戶基數并非代表企業的變現能力，尤其在移動互聯網領域更甚。