11月互聯網行業投資依舊堅挺 風投助力定向增發

2011年12月05日 16:32
來源：清科研究中心

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近期團購網站經歷生死劫，拉手高調上市未果，凡客赴美IPO懸而未決，然而，VC/PE投資互聯網行業熱情依舊不減?；ヂ摼W行業垂直細分領域較為廣闊，一方面，以百度和騰訊為首的產業內巨頭大手筆戰略投資，另一方面，大消費類等電商網戰吸引該行業企業的大舉并購，因此，多元化的投資選擇和退出途徑使得互聯網行業仍備受風投青睞。此外，A股境內外市場疲軟，一級市場競爭加劇的情況下，PE頻繁“聯姻”A股定向增發和“新三板”企業定向增資。

11月份共發生69起投資案例 涉及金額約14.46億美元

根據清科數據庫統計，2011年11月中國創業投資暨私募股權投資市場共發生投資案例69起，其中披露金額的60起投資案例涉及金額約14.46億美元，平均每起案例涉資約2409.77萬美元。從行業方面來看，涉及20個一級行業，互聯網行業投資勢頭不減，有15起投資案例發生，占比21.8%；農/林/牧/漁行業躍居第二位，有6起投資案例發生，占比8.8%；并列排在第三位的是連鎖及零售、化工原料及加工和電子及光電設備行業，分別有5起投資案例發生，各占比7.3%。

從披露的投資金額來看，互聯網行業穩居榜首，15起披露金額的投資案例涉資約為2.12億美元，占比14.7%；食品&飲料行業位列第二位，2起披露金額的投資案例均來自酒制造行業，涉資約1.89億美元，占比13.1%，1起來自于酒鬼酒的定向增發，另外1起來自于10家機構扎堆注資瀏陽河酒業；建筑/工程行業緊隨其后，4起披露金額的投資案例涉資接近1.89億美元，占比約13.1%。

從平均投資金額來看，弘毅投資注資融眾資本投資集團約1.55億美金，獲得其40.0%股權，成就了金融行業領跑地位；排在第二位的是食品&飲料行業，披露金額的2起投資案例，平均涉資94.70萬美元；房地產行業位列第三位，上實旗下泉州上實投資發展有限公司和成都上實置業有限公司吸金1.08億美元。

小額投資是主流 PE助力定向增發

從投資金額來看，11月份延續小額投資的主流模式，在披露金額的60起投資案例中，規模在1,000.00萬美元以下的投資共有27起，占披露金額總案例數的45.0%，涉及金額約8475萬美元；投資規模在1,000.00-3,000.00萬美元的案例數共有15起，占比25.0%，涉及金額約2.32億美元，；投資規模在3,000.00萬美元以上的案例有18起，占比30.0%，投資總金額約11.29億美元。

從投資地域上看，2011年11月份發生的投資案例集中在北京、浙江、上海和山東省等19個省市。從投資案例個數來看，北京地區遙遙領先，有20起投資案例發生，占比29.1%；浙江省位居第二位，有7起投資案例發生，占比10.2%；上海和山東并列第三位，分別有6起投資案例發生，各占比8.8%。

從披露的投資金額上來看，湖北省拔得頭籌，披露金額的3起投資案例，涉資約2.62億美元，占比18.1%；北京地區位列第二位，披露金額的17起投資案例，涉資約2.11億美元，占比14.6%；湖南省位列第三位，披露金額的5起投資案例，涉資約1.98億美元，占比13.7%。

11月涉及12起PIPE融資，PE“給力”定向增發。據清科數據庫統計顯示，11月共有14家A股掛牌企業完成定向增發，籌資204.32億元人民幣。其中VC/PE參與的有11起，貢獻31.23億元人民幣。其中，天堂硅谷系、六禾投資、凱石投資和光大金控均參與3起以上定向增發。此外，本月，另外一筆PIPE融資來自于春華資本集團投資心連心化肥5100萬美元的五年期人民幣可換股債券，春華資本間接持有中國心連心化肥擴大后股本的14.97%。

IPO退出回暖 華睿投資收獲頗豐

與10月份相比，11月中國企業IPO個數有所反彈，使得本月IPO退出活躍度有所增加。根據清科數據庫統計，2011年11月份，中國創業投資暨私募股權投資市場共發生46筆退出交易。IPO成就41筆退出交易，占比89.1%；5筆為并購退出，占比10.9%。

從上市退出的市場來看， 深圳中小板回暖明顯， 9家VC/PE支持企業創造30筆退出交易，占比73.2%；其中，勤上光電成就11家機構的15筆退出，廣東通盈創投的賬面回報倍數高達20.40倍，其他機構的賬面回報倍數2.00倍到8.00倍不等。深圳創業板發生9筆退出，占比22.0%，涉及4家VC/PE支持企業。上海證券交易所和香港交易所各發生1筆退出交易，分別占比2.4%。

值得一提的是，依托省政府的浙江華睿投資管理有限公司11月收獲頗豐。得益于龍生股份、申科股份和贊宇科技3家IPO企業的4筆IPO退出；其中，贊宇科技成就華睿投資實現賬面回報倍數10.35倍。

11月份涉及5筆并購退出案例。其中，11月1日，聯華電子有限公司公告稱，公司已完成了對Best Elite International Limited 35.7%的股權的收購，從而完成了對其子公司和艦科技(蘇州)有限公司35.7%股權的間接收購，因此，美國國際集團、賽富投資基金和大和企業投資獲得并購退出。此外，百度以千萬級美元收購創新工場旗下魔圖精靈，魔圖精靈曾獲得過創新工場的投資；深圳市九策投資有限公司受讓了深圳硅銀擔保投資有限公司59.65%的股權，作價1.80億人民幣，賽伯樂退出硅銀擔保。