今年前11月154家VC/PE支持企業IPO 同比縮水兩成(6)

2011年12月07日 13:16
來源：清科研究中心 作者：張蘭

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IPO海外退出受限下挫，境內平均賬面投資回報有所降低

隨著境內外IPO總量的降低，2011年前11個月，VC/PE支持的中國企業上市數量和融資額同步減少，共有154家具有創投和私募股權投資機構支持的中國企業在境內外市場上市，合計融資252.04億美元，均不足2010年全年的七成水平。

市場分布方面，由于海外IPO遇冷，VC/PE支持的中國企業海外上市大幅下滑，僅有21家企業上市，共融資35.90億美元。133家VC/PE支持的中國企業在境內上市，占VC/PE支持的企業上市總量的86.4%，融資額達到216.14億美元，占總融資額的85.8%。

賬面投資回報方面，2011年前11個月境內外資本市場獲得了15.71倍的平均賬面投資回報，其中境內上市的企業為VC/PE帶來的平均帳面投資回報為17.24倍，海外上市的企業為投資者帶來的平均帳面投資回報為6.64倍。從具體的市場來看，1月份華銳風電在上海證券交易所上市，新天域等多家機構平均獲得480.00倍的賬面投資回報，使上海證券交易所乃至境內資本市場的平均賬面投資回報被整體拉高。如果剔除華銳風電的影響，上海證券交易所的平均賬面投資回報為6.48倍，境內資本市場的平均回報為8.43倍，境內外的平均回報為8.17倍。與2010年全年境內外9.27倍的平均賬面投資回報相比，VC/PE機構通過IPO退出所獲得的收益在逐步減少。

注：從2009年第一季度開始，清科研究中心《中國企業上市研究報告》系列中的海外研究市場范圍由原十一個擴大到十三個：包括NASDAQ、紐約證券交易所、倫敦證券交易所主板和AIM、香港主板、香港創業板、新加坡主板、凱利板(原新加坡創業板)、東京證券交易所主板、東京證券交易所創業板、韓國交易所主板和創業板、法蘭克福證券交易所，其中倫敦證券交易所主板和韓國交易所主板為新增加的市場，特此說明。