通脹壓力引發熱議 專家提醒防范緊縮過頭風險

2011年06月27日 05:29
來源：上海證券報

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第二屆全球智庫峰會現場 本報傳真圖

在全球經濟復蘇進程中，相伴而生的通脹風險成為最受關注的問題之一。在25日至26日舉辦的第二屆全球智庫峰會上，來自國內外的官員和專家學者紛紛指出，實現經濟復蘇需要警惕全球性通脹風險。

論壇上有學者指出，中國貨幣存量達到70萬億元，是GDP的兩倍，而美國這兩者的數字相近，進而認為我國貨幣流通太多，應采取緊縮貨幣的政策。對此，北京大學教授厲以寧表示，當前形勢下，在實行貨幣流通量向所謂正常水平回歸時，很可能引起一些企業產品供應鏈的斷裂和資金鏈的斷裂，對此風險應加以防范。

⊙記者 秦菲菲

穩定物價是宏觀調控首要任務

國務院副總理李克強25日出席開幕式并發表演講。他指出，實現經濟健康復蘇需要警惕全球性通脹風險。經濟從衰退到復蘇充滿挑戰，增長和通脹往往相伴而生。近一段時期，國際市場上糧食、石油、煤炭等大宗商品價格高位波動，通貨膨脹在全球出現一定的蔓延之勢，給經濟增長帶來陰影。

李克強強調，面對全球性通脹壓力的挑戰，單靠個別國家能力遠遠不夠，需要各國相互溝通，加強宏觀經濟政策的協調，既恢復和保持經濟增長，又抑制和減輕通貨膨脹，才能促進世界經濟健康運行。

李克強表示，中國已將保持物價穩定作為當前宏觀經濟調控的首要任務。“我們通過一方面增加糧食、能源等基礎產品的有效供應，一方面抑制不合理的需求，有利于控制通脹預期和保持經濟平穩運行。”李克強說。

全球范圍內通脹壓力加大的問題也引起很多專家學者的關注。金融危機爆發以來，由于各國政府的共同努力，世界經濟避免了上世紀30年代大危機后的大蕭條，出現緩慢復蘇的跡象。但與此同時，“由于美聯儲實施量化寬松的貨幣政策，造成全球性通貨膨脹，給世界經濟復蘇帶來了新的沖擊。”中國國際經濟交流中心常務副理事長鄭新立指出，如果說2009年國際貿易的大幅度下降是金融危機的第一輪沖擊波，由美元貶值帶來的通貨膨脹則可能是第二輪沖擊波。

在鄭新立看來，第一輪沖擊波使全球貿易下降了30%以上，第二輪沖擊波可能使人們手里的美元資產被吞食掉三分之一以上，“這一輪沖擊波與上一輪沖擊波相比，破壞性和影響可能要大得多。”

不能忽略企業盈利前景預期

為了回籠銀行體系的流動性，更好地控制住物價上漲的貨幣因素，今年以來，央行已經連續六次上調存款準備金率，大中型金融機構存款準備金率達到21.5%的高位。

北京大學教授厲以寧認為，任何通貨膨脹都是貨幣現象，讓貨幣流通量回歸到正常水平的提法總的來說沒有問題，但因為中國正處于轉軌時期、產業結構正在調整、城鄉存在二元結構，就中國而言，何謂貨幣流通量的“正常水平”需要考察。

“如果單用發達國家的經驗可能造成這樣的結果，所謂正常水平就是緊縮或者偏緊，而中國和西方市場完全不一樣。”他說。

緊縮貨幣流通量過了頭會有什么結果？厲以寧表示，在當前形勢下，不同產業、不同企業、不同地區在收緊貨幣流動性政策影響下會受到不同程度的沖擊，有的產業、地區和人群受影響大，要嚴防企業資金鏈和產品供應鏈的斷裂。

“滯脹不是沒有可能。”他說，穩定人們的通脹預期，對治理通脹是有效的，但是同時不能忽略企業盈利前景預期。

厲以寧強調，“如果把已經偏緊的貨幣流通量理解為還沒有恢復到正常水平，繼續緊縮，從微觀層面來看，可能會進一步加劇部分企業的經營困難。”厲以寧說，對此風險應加以防范。

中國國際經濟交流中心首席研究員、著名經濟學家樊綱認為，中國經濟增速仍高達9%以上，現在談“滯脹”為時過早，但也要防止“緊縮過頭”的趨勢。

從物價來看，樊綱認為，目前通貨膨脹基本已得到控制，應該說這輪通脹比2006年-2008年的通脹要相對溫和。下半年通脹壓力會趨于穩定。

樊綱強調，貨幣政策本質上永遠不是針對一個變量，應該強調均衡，要兼顧經濟增長和通脹治理等方面。他說，要防止“緊縮過頭”的風險，這很可能導致經濟增速過快下滑。