央行召集專家討論人民幣升值和加息 分歧大而無果

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經濟觀察網 記者 孫健芳 3月24日，中國人民銀行為貨幣政策委員會例會召開而召集一些專家進行研討，但由于會上各專家對目前貨幣政策爭議很大，對是否加息和升值仍討論無果。

一般在一個新季度初，貨幣政策委員會都會召開季度例會，按照往年經驗，一般會在4月初舉行第一季度例會，如2007年、2008年分別在4月1號、4月2號召開貨幣政策例會，2009年則拖后幾天。

貨幣政策委員會例會一般會比較本季度和上一個季度貨幣政策面臨的環境的變化，從而決定下一個季度貨幣政策的實施方向與力度。

如果沒有意外，2010年貨幣政策委員會將在下一周舉行，在此之前，24日央行已經召集專家對目前貨幣政策進行討論，此次參加會議的專家有中金公司首席經濟學家哈繼銘、中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年、瑞銀證券首席經濟學家汪濤、中央財經大學教授郭田勇、人民大學副校長陳雨露、建設部和商務部人士。

據了解，24日的會議上，各專家對于目前貨幣政策面臨的環境不同，對于加息和升值的看法也各異。一部分專家認為應該升值或加息，主要原因是通脹壓力增大，這類代表有許小年教授、中金的哈繼銘博士等，許小年之前曾對媒體過表示過，應該實行更加靈活的人民幣匯率政策，這對解決中國經濟結構失衡很有好處，如果人民幣不升值，貿易順差加大會不得不增加貨幣供應，從而對通脹風險“火上澆油”。而中金的哈繼銘剛剛在2010年投資策略報告會表示，人民幣升值與加息均會在2季度啟動。

但瑞銀的汪濤卻指出，上半年人民幣兌美元匯率基本不會動，但中期以后，連續雙位數的出口增長，以及外需恢復加速，國外貿易保護主義壓力會更加嚴重，屆時人民幣會恢復緩慢升值的趨勢。汪濤還預計，今年央行還會上調兩次存款準備金率，加息也會使用兩次。

除了對立的雙方，還有中立的一派，中央財經大學教授郭田勇就認為無論是加息還是升值，都要根據形勢而相機擇，而且，要采取存款和貸款不對稱的加息方式。對于信貸投放速度，郭田勇對目前市場對此過于關注也不以為然，之前有專家提出了3：3：2：2和4：3：2：1信貸投放速度，但郭田勇卻認為， “既要防止去年貨幣投放畸形化，也要防止今年貨幣投放機械化，要對經濟進行評估后進行放貸。而且，央行和貨幣政策不過處于過于扎眼的位置上，才能有助于央行根據預期進行調控。”

專家們雜七雜八的建議沒有結果，實際上，貨幣政策目標走上綜合制也暗示著4月初的貨幣政策例會將是復雜而無果的例會，央行去年第四季度的例會則指出，要“處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期的關系。繼續實施適度寬松的貨幣政策,保持政策的連續性和穩定性,根據新形勢新情況,著力提高政策的針對性和靈活性，把握好政策實施的力度、節奏和重點。把握好貨幣信貸增長速度，引導金融機構均衡放款，避免過大波動。” 由此可以預判，央行目標多樣化將導致貨幣政策無法做出一個明晰的判斷。

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