2010年04月13日 03:07每日經濟新聞【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

點擊圖片查看詳細數據

話題緣起

我國3月份貿易出現了72.4億美元的逆差，再度把人民幣該不該升值問題推向輿論浪尖；加之由于進口大于出口，也讓通脹、物價和國內產品出口等問題，再度變得極為敏感，第二季度經濟運行態勢依舊潛伏著不可預測的各類風險。

美國一向態度強硬，美國前財長保爾森卻出人意料地在4月11日的博鰲論壇會上認同匯率調整是一國主權問題。能否由此判定人民幣升值外部壓力暫時不會太大？4月份貿易會不會持續逆差？大宗商品價格瘋漲的背后，會不會推動國內食品類價格的持續上揚？再加上高房價，三大價格走勢會不會是“三只手”共同拉響通脹的警報器？輸入型通脹會不會成為“第四只手”？如果再從細微處判斷，從第二季度開始，從政策到市場層面，中國要不要做好預備性的調整？帶著這些問題，《每日經濟新聞》專訪了兩位資深專家。

對話記者

每經記者：徐奎松

對話嘉賓

祝寶良國家信息中心首席經濟分析師李健商務部研究院研究員

逆差會使升值壓力減小？

NBD：我國3月份貿易出現72.4億美元的逆差，生成原因是什么？

祝寶良：主要有三點：一是經濟增速較快，需要大量進口；二是大宗商品價格上漲影響；三是企業囤積貨物的原因，最近幾個月工業企業和商業企業的囤積量增幅很快。

李健：我的看法主要有兩個方面：一是大宗商品的大量進口，反映出國內擴大內需等一攬子計劃推動經濟保持快速增長；二是大宗商品價格從2009年的谷底開始上浮很大。兩個因素疊加導致進口總額大幅上漲。

NBD：出現貿易逆差對人民幣匯率有何影響？未來幾個月，人民幣升值壓力會不會對出口帶來影響？

李健：近幾個月，進出口都保持著強勁的增幅，順差規模在縮小，并且在3月份出現逆差。從這個意義上講，人民幣升值壓力實際是在減少。但是，美國要求人民幣升值并不是依據3月份的逆差，而是針對中國經濟長期強勁的增長勢頭。

祝寶良：如果人民幣升值，肯定會對出口形成影響。但現在人民幣并沒有升值，也不一定要升值。

NBD：逆差會不會持續？

李健：4月份的進口勢頭還會保持，但不好判斷會不會出現逆差。

NBD：從3月份的進出口數據分析可以看出，大宗商品的價格上漲和大量進口助推了貿易逆差，可以說輸入型通脹風險加劇，價格走勢會不會對通脹形成影響？

祝寶良：我認為影響不會太大，但輸入型通脹壓力肯定存在。國際大宗商品價格上揚，進入國內肯定會很快傳導。盡管國際初級產品價格在漲，但并不像2008年那樣的大漲勢頭，是針對2009年全球經濟低迷狀態的漲，包括油價都是在恢復性地上漲。目前全球經濟狀況不是太好，產能還處于過剩狀態。

不能全靠匯率抑制通脹

NBD：逆差會對通脹形成壓力嗎？

李健：按一般道理講，順差表明出口物品多了，會刺激通脹；逆差表明進口物品多了，會緩解通脹。逆差會造成供大于求，順差會造成供不應求。3月份的逆差對通脹影響不會太大，但是，鐵礦石和石油價格的走高很容易會對國內價格形成傳導，帶來通脹壓力。

NBD：最近一段時間來，人民幣升值預期已經大大增強，那么，對輸入性通脹風險存在多大影響？

祝寶良：我個人認為影響不大。現在的進口價格漲幅在百分之十幾，匯率不可能相隨升值這么高。靠匯率抑制通脹可能會有好處，但不可能完全靠匯率來抑制國內通脹，那樣將毫無意義。

NBD：逆差、人民幣升值和通脹預期三方面的新動向，將對國內經濟帶來多大的風險？

李健：從目前的觀察來看，沒有太大的風險。主要得看下一步逆差、人民幣升值和通脹三者各自的發展趨勢以及相互變動情況。如果未來逆差持續走高，人民幣升值壓力肯定越來越小；如果未來的國際貿易走勢是平衡狀態，或者說恢復貿易順差，那么，人民幣升值壓力就加大。熱錢就會流出國外不再炒作人民幣。

NBD：在逆差狀態下，人民幣升值與通脹兩個層面要不要做一些預防性的考慮？

李健：我認為，目前無論出現順差或是逆差，都不會對通脹和人民幣升值構成直接的壓力。應該引起注意到是，年中和下半年的進出口速度都會加快，進出口的快速形式倒會對通脹形成影響。2009年的通脹率比較低，原因是外需是負的，只是投資和消費在拉動GDP增長。如果今年投資和消費保持在相當的幅度，同時外需又很強勁，這就意味著2009年外需對GDP拉動是負2個百分點，今年正數，一負一正就達到正增幅4個百分點，必定會帶動物價上漲，通脹壓力就會加大，有可能會出現1998年的高通脹狀態。所以，有關政策必須增加靈活性。

匯率機制要進入調整期

NBD：與此帶來的另一個問題就是，如果人民幣升值無法避免，我們的出口行業能否承受？

李健：出口企業所受到的影響與順差逆差關系不大。一方面有人民幣升值預期，另一方面包括能源和原材料成本上漲，勞動力價格今年也會大幅上漲，包括海運、陸運和融資等價格在升溫，企業的訂單雖好，但對未來贏利的擔心會增加。人民幣要是大幅升值，訂單就會大幅虧損。所以，出口企業現在非常謹慎。

NBD：如果再從細微處判斷，從第二季度開始，從政策層面，中國要不要做好預備性的調整準備？

李健：原來的宏觀政策都是建立在需求不足層面，今年GDP增長計劃也是8%。但從目前國際形勢來看，8%增幅可能顯得小了，各國大型預測組織都預測中國今年的GDP增幅在10%以上。即使按照GDP增長10%，盡管各種宏觀政策和市場走勢不必要立即進入調整，至少要做好準備，包括財政政策和貨幣政策、匯率政策和房地產政策，更重要的是要關注發展方式轉變和結構性調整。今年經濟增長的速度不成問題，但要提高增長的效益和質量，解決好不協調、不持續、不平衡等問題。

就像溫總理說的，其實中國并不是一味地在追求順差，順差過大會加大貿易摩擦和人民幣升值壓力。我們希望不要出現太大的順差，也不希望出現太大的逆差，平衡狀態是最好的目標選擇，這樣做是有利于緩解美國以及其他國家施加的壓力。

祝寶良：對，人民幣匯率機制毫無疑問要進入調整期，前期是小幅調整，要避免日本一年內漲幅過大的教訓。在產業方面，相關宏觀政策該出臺的已經出臺了，近期不會有相關調整。接下來就是企業自身對經濟走勢的判斷，并做好自身產品的調整。該關閉的就關閉，該提高產品附加值的就提高附加值，企業要學會快速駕馭經濟形勢的能力。從宏觀面上看，自2005年開始，我國就陸續建立了規避風險市場，包括對沖匯率風險市場和進口產品價格期貨市場等等，企業需要根據匯率的變動調整產品結構。今后，根據國際經濟形勢變動，靈活調整政策就可以起到化解風險的作用。

結束語：3月份貿易出現逆差應該被視為一個信號，因為它表明中國目前的經濟形態還存在著一系列不穩定性。盡管匯率調整權他國不能強行指揮，但是其他國家不斷敦促和變相施壓也在時刻提醒我們，把順差或者逆差調整到合適的位置，背后是要及早地調整好產業結構，控制物價大起大落、遏制通貨膨脹，也要求對貨幣等一系列政策隨時靈活微調。尤其在經濟走向處于敏感時期，預期管理手段顯得更為重要。

相關專題：

人民幣升值面臨再抉擇

免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關內容。