2010年04月19日 13:45上海國資【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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人民幣在近期不會有大的動作。但是進入二季度以后，可能會因為各種因素的影響，出現小幅度的升值，但不會有大的升值

《上海國資》記者 秦穎

3月以來，要求人民幣升值的呼聲一浪高過一浪：奧巴馬首提將中國列為“匯率操縱國”，溫家寶隨即在兩會上高調宣布人民幣沒有低估。緊接著克魯格曼叫囂要“打貿易戰，拿下中國”，美國130名議員聯名上書，中國商務部則強硬回應。……

一時間，人民幣匯率問題讓人感到烏云壓頂。《上海國資》就此話題專訪了交通銀行首席經濟學家連平。

《上海國資》:您認為美國咬緊人民幣匯率不放，甚至將其上升到政治問題的層面，意圖何在？

連平：從經濟層面來說，美國受金融危機打擊比較大，盡管去年出現了復蘇的態勢，但依然走得不穩。在面臨消費依然疲弱、失業率仍居高不下等壓力的情況下，他們需要尋求新的議題來減輕壓力。而中國對美國的貿易持續存在順差，作為美國的一些利益階層、利益集團，會以此來說事。他們以美國吃虧了為由，希望通過匯率的變動能夠帶來一些好處。其實，在經濟危機或低迷時期，在貿易對象國身上找茬是一些國家慣用的伎倆，并不新鮮。

事實上，對美國來講，中國的廉價商品會給他們帶來很多好處，老百姓也能享受到很多實惠。同時，也有很多美國商人在中國投資生產。當投資產出的產品返銷美國或其它地區，這些企業家是從中獲利的。但在美國，這些企業家從數量上說是少數人群，且他們雇用的是中國工人。而美國那部分有意見的企業家代表的是美國勞工階級的利益，所以他們占多數，往往容易引起共鳴。

因此，雖然當地老百姓享受到了優惠的商品，卻不會有人站出來為中國說話。所以我們聽到的就是那些所謂的利益集團感到市場被中國商品蠶食的聲音。目前，美國有些人顯得非常躁動、憤怒，其實是有些政客在里面撈取政治資本，要贏得民眾對他的認可，更多地謀取選票，正好找到了人民幣匯率這個目標。

《上海國資》:人民幣升值就可以扭轉貿易差逆嗎？

連平：本來中美貿易的互補性實際上是很強的。中國輸出的主要是勞動密集型產品和一般技術密集型商品；而美國則在較高科技水平的——如醫藥、精密儀器、高科技產品、金融服務等方面占有優勢。中低檔的商品與中高檔的商品是具有互補性的，但問題在于美國封鎖了對中國出口某些高科技產品，從而使美國的優勢發揮不出。如果可以改變這點，那么現在兩國的貿易不平衡可以得到很大的改善。

或許是意識形態方面的問題，或許是還沒有承認中國市場經濟的地位，總之，不應該一味地把責任歸到匯率的問題上去，不應該要匯率去承受全部難題。

《上海國資》:歐盟在出口方面對中國也有限制，但歐盟在人民幣升值的問題上相對而言態度比較謹慎。這是為什么？

連平：歐盟的態度跟美國不一樣，當然也有其自身的特點。歐盟現在是我們最大的貿易伙伴。再說，近年來人民幣的實際有效匯率一直是升值的，升值后得益最大的是歐盟。

另外，歐盟中不少國家與中國的關系還是比較良好的。因此雙方相對來說還是能夠正視目前存在的問題，態度比較積極。之前中國到德國、英國等做了一些大型的采購，我們做了很多姿態，干了很多實事，切實解決了雙邊貿易的一些問題。如果說我們對歐盟有順差的話，這些做法確實在很大程度上把順差削減了下來，所以歐盟相對態度要平和一些。

《上海國資》:就您個人的觀點而言，您認為人民幣現在是否應該升值？

連平：從2005年開始，直到2008年雷曼倒閉前夕，這其中大約3年左右的時間，人民幣升值了21%，實際有效匯率升了大約16%，這樣的升值幅度不算小。雖然去年對美元沒有多大的變化，但實際有效匯率還是升的。

關于人民幣升值問題，我認為在目前的情況下，我們的頭腦應該要清醒。應該看到，目前討論的人民幣是否升值，是在對美元已經升值了20%以上、實際有效匯率也升值了不少的基礎上再來展開的。并且2009年金融危機導致全球很多貨幣都貶值，但是人民幣卻沒有貶值，所以人民幣對美元雖然是保持不動，但是對那些貶值的貨幣卻是升值了。在這樣一個基礎上，接下去再要升值，就要高度關注其風險了。

《上海國資》:如果人民幣繼續升值，對中國會帶來什么具體的影響？

連平：可以這樣說,人民幣匯率是中國的核心利益問題！因為人民幣匯率的變動影響到中國的出口部門，而中國的出口部門在中國的經濟當中有著非常重要的地位。這不僅因為它是中國的三架馬車之一，同時還因為這個部門容納了大量的就業。初步框算，直接和間接地容納了1.5億-2億的勞動力。

去年以來，出口部門的勞動力成本有了很大的提高。如廣東、上海等地的制造業部門，由于勞工短缺，所以企業主就把工資提高了20%-30%,甚至50%，但卻還是不能招滿工人。在勞動力成本增加以后，必定會在價格上反映出來。產品價格的提高，肯定在國際市場上的競爭力就削弱了。

加之去年下半年以來，中國的貿易順差已經在開始逐月減少了。今年以來，進口大幅度上升，出口比進口的增幅要來得低，未來進口可能還是保持高速增長，但是出口可能因為國際市場恢復較慢等種種原因增速會相對較低。而且在現在的貿易順差里，還有一些不明身份的資本流入，如果剔除這部分，可能貿易順差比現在要少。我們在考慮人民幣升值的時候必須要把這些因素都考慮進去。

所以，即使人民幣不升值，中國的貿易順差到下半年也可能會有所減少。

《上海國資》:您認為，目前人民幣匯率改革較為現實和可行的路徑是什么？

連平：首先是采用盯住以美元為主的籃子貨幣，為避免較大波動，其他貨幣比重可小些。其次是匯率機制需要有更大的彈性。現在的波動幅度還比較小，能不能把波動幅度放寬一點，比如說達到1%以上，這樣市場上的交易可能相對比較活躍一些。放寬以后供求關系也會得到一定程度的調節，這對于使得匯率能夠相對比較好地反映市場的供求關系，我覺得是有好處的。

我總體的觀點是：一次性大幅度升值危害性非常大，不僅會對出口部門帶來很大的打擊，而且對很多企業來講可能是災難性的，我認為不可取；而漸進式升值的做法也有弊端，因為別人知道你會慢慢升，那么在匯率上是沒有風險的，資本就會慢慢地流入，進一步增加升值壓力，尤其是當前人民幣利率也存在上升預期。

這點在前一輪人民幣升值中，其實都已經經歷過了。3年持續升值達到了21%左右，尤其是2007年、2008年，資本流入是比較快的。隨著經濟增長速度加快，物價有比較大的上漲壓力。針對這些問題，除了運用數量型工具，包括央票、存款準備金率這些工具外，還有就是提升利率。如果物價上漲比較快、資本流入比較快，到時候也不得不啟用這些工具來進行調控。所以，總的來說，人民幣匯率保持基本穩定是較為理想的狀態，對我國經濟和世界貿易乃至于全球經濟都有好處。

《上海國資》:請您對近期可能的人民幣政策做一下展望或預測。

連平：人民幣在近期不會有大的動作。但是進入二季度以后，可能會因為各種因素的影響，出現小幅度的升值，但不會有大的升值。如果我國的貿易狀況確實有了很大的變化，順差急劇地減少，那時也可能是人民幣保持基本穩定的一個好時機。

責任編輯：武孝武

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