別了，尚福林

2011年10月29日 14:26
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng) 作者：皮海洲

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中國(guó)金融業(yè)人事變動(dòng)大幕開啟，四大監(jiān)管機(jī)構(gòu)換人確定。據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，姜建清即將赴任央行，郭樹清即將赴任證監(jiān)會(huì)，尚福林赴任銀監(jiān)會(huì)，項(xiàng)俊波28日已經(jīng)在保監(jiān)會(huì)上任。而這其中，最受中國(guó)股市投資者關(guān)注的莫過(guò)于尚福林卸任證監(jiān)會(huì)主席一職。

尚福林卸任證監(jiān)會(huì)主席一職，這是意料之中的事情。作為中國(guó)證監(jiān)會(huì)第五任主席，尚福林從2002年12月27日接替卸任的第四任主席周小川而出任證監(jiān)會(huì)主席以來(lái)，在證監(jiān)會(huì)主席的職位上一坐就是9年，作為既沒(méi)有“海歸”的背景，也沒(méi)有國(guó)內(nèi)名牌大學(xué)學(xué)歷的尚福林來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)奇跡。而在他之前，還沒(méi)有一位證監(jiān)會(huì)主席任期超過(guò)三年，尚福林在證監(jiān)會(huì)主席這個(gè)職位上“坐”出了一項(xiàng)新紀(jì)錄。因此，在此次中國(guó)金融業(yè)四大監(jiān)管機(jī)構(gòu)人事大調(diào)整的背景下，尚福林從證監(jiān)會(huì)主席的位置上卸任，實(shí)在是很正常的事情。

而且尚福林卸任證監(jiān)會(huì)主席一職也算是功德圓滿的事情。在尚福林任職中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席這9年的時(shí)間里，尚福林是為中國(guó)股市，或者說(shuō)為國(guó)有股東，或者說(shuō)為發(fā)行人與上市公司“立功”了。尚福林的功勞至少可以概括為這樣四點(diǎn)。

在中國(guó)股市里推行了股權(quán)分置改革。股權(quán)分置是中國(guó)股市的一大毒瘤，一直以來(lái)為市場(chǎng)所詬病。因?yàn)楣蓹?quán)分置，上市公司的股份分成了流通股和非流通股。由于大量非流通股的存在，作為流通股來(lái)說(shuō)很難擁有話語(yǔ)權(quán)，流通股東始終處于一種被非流通股股東所宰割的地位。而非流通股由于不能上市流通，這也使得非流通股的流通性大受影響。2005年的股改，解決了非流通股的流通問(wèn)題，而作為國(guó)有股來(lái)說(shuō)，由于股份可以上市流通，這也使得國(guó)有股獲得巨大的增值，這是尚福林在就任證監(jiān)會(huì)主席期間對(duì)國(guó)有股東的最大貢獻(xiàn)。

尚福林的第二大功勞就是推出了中小板與創(chuàng)業(yè)板。不僅解決了中小企業(yè)上市融資難問(wèn)題，同時(shí)也為中國(guó)資本市場(chǎng)多層次體系的建立奠定了基礎(chǔ)。中國(guó)股市自1990年12月開市以來(lái)，一直就是為國(guó)企脫貧解困服務(wù)的，隨后發(fā)展為為國(guó)企經(jīng)營(yíng)體制改革服務(wù)，其中一個(gè)最突出的表現(xiàn)，就是中國(guó)股市的上市公司以國(guó)企為主，民營(yíng)企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)基本被排斥在中國(guó)股市的大門之外，能夠擠進(jìn)中國(guó)股市的非國(guó)企可謂鳳毛麟角。但2004年6月中小板的推出就解決了中小企業(yè)上市難的問(wèn)題。尤其是2009年10月創(chuàng)業(yè)板的推出，更是為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的上市提供了方便。

尚福林的第三大功勞就是推出了股指期貨。中國(guó)股市一直都是“單邊市”，投資者只有“做多”才能賺錢，股票只有上漲投資者才能賺錢。這種“單邊市”不僅減少了投資者盈利的機(jī)會(huì)，更扭曲了投資者的投資理念，同時(shí)一味地推高股價(jià)也加劇了股票的投資風(fēng)險(xiǎn)。2010年4月16日正式推出的股指期貨，無(wú)疑是對(duì)“單邊市”的一種糾錯(cuò)，使投資者從一味“做多”賺錢，演變?yōu)椤白龆唷薄ⅰ白隹铡彪p向賺錢，這不僅使投資者的盈利機(jī)會(huì)增多了，而且從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，也有利于培養(yǎng)投資者理性的投資理念。

尚福林的第四大功勞就是推行新股市場(chǎng)化定價(jià)發(fā)行，使中國(guó)股市的融資功能發(fā)揮到了最大化，2010年A股市場(chǎng)融資金額突破萬(wàn)億大關(guān)，就是融資功能最大化的最好體現(xiàn)。

當(dāng)然，尚福林從證監(jiān)會(huì)主席職位上卸任，這也是順應(yīng)民心之舉。雖然尚福林在任職證監(jiān)會(huì)主席期間做了許多工作，其政績(jī)也是有目共睹。但不可否認(rèn)的一點(diǎn)是，尚福林在出任證監(jiān)會(huì)主席期間對(duì)保護(hù)投資者利益的不力。比如，股權(quán)分置改革，雖然極大地保護(hù)了大股東的利益，但由于對(duì)價(jià)不足，這對(duì)公眾投資者利益的保護(hù)明顯不夠，這也導(dǎo)致了如今限售股解禁上市對(duì)股市的沖擊。又如，市場(chǎng)化定價(jià)發(fā)行由于不符合中國(guó)國(guó)情，導(dǎo)致市場(chǎng)化發(fā)行淪為了偽市場(chǎng)化發(fā)行，淪為“三高”發(fā)行，使新股發(fā)行淪為發(fā)行人赤裸裸的“圈錢”行為。而且由于片面強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化發(fā)行，而不考慮市場(chǎng)承受能力，導(dǎo)致中國(guó)股市近年來(lái)的一蹶不振，使中國(guó)股市的走勢(shì)不僅背離了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)面，甚至比金融危機(jī)、美債危機(jī)、歐債危機(jī)中的美國(guó)股市與歐洲主要國(guó)家股市都疲軟。也正是基于中國(guó)股市熊路漫漫，所以投資者希望尚福林能夠從證監(jiān)會(huì)主席的位置上離開，讓其他人來(lái)就任證監(jiān)會(huì)主席一職，為中國(guó)股市“換換火”。

如今，尚福林卸任離去了，筆者希望這位陪伴了投資者9年的證監(jiān)會(huì)主席，一路走好，并在新的崗位上取得新的輝煌。同時(shí)也希望新上任的證監(jiān)會(huì)主席能夠不負(fù)投資者厚望，為切實(shí)保護(hù)投資者利益多做些有益的工作，讓投資者能夠真正分享到中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的成果。