內地天然氣定價機制改革破題 專家稱將更加市場化(3)

化工業盈利空間受壓

國海證券分析師張志宏表示，由于此次天然氣出廠價漲幅較大，因此對于使用天然氣較多的行業，例如化肥、玻纖以及部分陶瓷行業，天然氣出廠價的提高將意味著企業成本的上升。而這些行業大多競爭充分，因此企業很難將增加的成本完全轉移到終端市場，這意味著，企業短期的盈利能力將下降。

特別是對于工業天然氣使用大戶化肥行業而言，這種影響更加明顯。與煤頭尿素相比，氣頭尿素毛利率往往高出20%以上，主要原因就是天然氣使用成本較低，此番天然氣出廠價大幅上漲，由于以往化肥企業使用天然氣價格較低，所以相對而言此次漲幅普遍在25%以上，這意味著相對煤頭尿素而言，氣頭尿素競爭力將大幅降低。

目前從事氣頭合成氨生產的主要上市企業有：云天化、四川美豐、川化股份、滄州大化、赤天化、建鋒化工等。

張志宏分析，由于此番天然氣價格上調與成品油價格下調同時進行，因此對于中石化、中石油這樣以石油為主業的巨頭而言，則是偏空的消息。

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