2011年01月24日 11:50
來源：人民網 作者：牧漁

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“每一次通貨膨脹都是一個劫貧濟富的過程”。中國人民銀行出版的《金融知識國民讀本》中如此描述。近日，媒體報道稱，央行超發42.7萬億人民幣引發通脹，而今年9月，中國CPI同比上漲3.6%，漲幅創23個月新高。通脹最大的受益者是政府及新增貨幣最早流入的行業，因為窮人所從事的行業通常價格上漲最晚、持續時間最短、幅度最小，而富人、掌握權力者所在行業正相反，所以說，通脹的實質是劫貧濟富。而壓制物價，則是進一步剝奪窮人通脹保值的權利。

超發42.7萬億貨幣導致通脹

通貨膨脹指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實際需求，也即現實購買力大于產出供給導致貨幣貶值。通脹的表現是，一段時間內物價持續而普遍地上漲。

10月21日，國家統計局公布的經濟數據顯示，今年9月中國CPI同比上漲3.6%，漲幅創23個月新高。而11月2日國家發改委公布的10月份城市食品零售價格監測情況顯示，在監測的31種產品中，近80%價格上漲。此外，近期食用油、方便面等食品廠商紛紛宣布提價，而食品等非耐用的最終消費品價格的上漲，被認為是通脹的重要標志，中國正處在通貨膨脹時期，已無太大爭議。

近日有媒體報道稱，根據央行數據顯示，今年9月末，廣義貨幣余額已經達到了69.64萬億元，按照國家統計局發布的前三季度GDP達26.866萬億元計算，超發貨幣將近42.774萬億元。獨立經濟學家謝國忠認為，中國貨幣超發已經非常嚴重，早該實施收緊政策來抑制通貨膨脹。全國人大財經委副主任、中歐陸家嘴國際金融研究院院長吳曉靈則表示：“過去30年，我們是以超量的貨幣供給推動了經濟的快速發展。”

2010年9月，中國CPI同比上漲3.6%，漲幅創23個月新高通脹讓政府和政府扶持的行業先受益

超發貨幣會導致通貨膨脹，但短期內會拉動經濟增長。金融危機爆發后，引發中國通貨緊縮的憂慮，4萬億擴大內需，被認為是此輪通貨膨脹的重要原因。而這4萬億并不是平均分配給每個人，而是投入到政府所扶持的行業，不同商品和服務的價格會陸續上漲，且上漲幅度大不相同。

不論在哪個國家，按照增發貨幣的模式，新增貨幣首先會流入政府部門，在中國尤其會流入政府照顧的各個行業和企業，大量貨幣也會以政府投資的方式花出去。而越先得到超量貨幣者，越早從通貨膨脹中受益；反之，越晚被通脹波及的行業，受損失越大。假如，超量貨幣最早進入房地產行業，房價率先大幅上漲，此時其他物價尚未被通脹波及，那房地產行業的開發者、和早期進入的購房者，可以坐待通貨膨脹的蔓延，收割通脹成果。

總之，接近政府、接近權力的企業，被政府認為應當優先發展的行業，會最早得到增發貨幣。這些企業的收入會首先提高。而提前從通脹中受益者，可以到通脹尚未展開的領域內消費，實質上提升了他們的購買力。

金融危機爆發后，引發中國通貨緊縮的憂慮，4萬億擴大內需，被認為是此輪通貨膨脹的重要原因。

富人抵御通脹能力更強

通貨膨脹最直接的影響是物價上漲，貨幣貶值，但對于窮人和富人的影響卻是完全相反的。實際上，通貨膨脹具有逆向再分配的效應，即讓富人更富，窮人更窮。

富人擁有更多的財富，但這些財富并不僅僅是銀行存款，而是房產、企業等實體，眾多的富人是通過向銀行貸款進行投資。在通貨膨脹下，房產等具有保值作用；而在當下相當于負利率的情況下，貸款者也是通脹的受益者。對窮人而言，擁有的保值固定資產相對較少，甚至沒有，擁有的或許只是養老、看病用的存款，在通脹下，這些存款也在貶值。

通脹的劫貧濟富效應，通過舉例更容易理解：通脹前，富人擁有兩套各價值100萬的房產，窮人擁有50萬存款，富人的財富相當于窮人的4倍；通脹時，單套房價漲至150萬，那富人的財富變為擁有300萬的資產，而窮人依然是50萬的存款，富人的財富變為了窮人的6倍。并且，窮人以前能買半套房子的錢，現在只能買到三分之一套，購買力在下降。當然，房價的上漲不完全是通脹因素，這里舉例只為說明通脹情況下對富人的不動產和窮人存款的不同影響。

作為上海“老牌”豪宅項目的湯臣一品為富人量身定制，每平方米售價超過17萬元，而其最近銷售房源的單套總價接近1億元，遠遠高于普通商品房售價。

窮人通脹保值權利往往被壓制

通脹中，不僅僅是房價上漲，幾乎所有的商品都會普遍上漲。但是，因為物價上漲不是同步的，而價格最晚上漲的，往往是距離權力中心最遠的企業和行業。當通脹波及到最為重要的終端消費品——食品上時，其他行業早已普遍上漲，通脹已造就了大量的受益者。

而對窮人而言，所從事的行業往往集中于更為基礎的行業，如農民的收益與農產品有關，但是農產品的價格上漲，往往是因為生產資料的先期上漲，如柴油、化肥、農藥價格的上漲，此外，農產品價格上漲還受到流通領域的運輸、銷售等環節的影響，通脹下的農民所生產農產品的利潤率受到兩頭的擠壓，其利潤率提升非常有限。正如去年大蒜價格瘋漲時媒體報道的那樣，其實農民的收入并沒有比往年大幅增長。

此外，農副產品價格上漲時，通貨膨脹也已經到了成熟階段，政府往往要采取措施干預價格，農副產品的利潤率往往被打壓。宏觀經濟學上，對于通貨膨脹的再分配效應認為，第一，通脹有利于債務人，不利于債權人。實際的情況往往是，富人貸款擴大再生產；窮人存款看病、養老、子女上學，是債權人；第二，通脹有利于利潤收入者和浮動收入者，不利于固定收入者；而富人特別是商人，往往是利潤收入者，而工薪階層主要是固定收入者；第三，通脹有利于實物財富所有者，不利于貨幣財富持有者；富人往往擁有眾多的實物財富，而窮人多是存款救急；第四，通脹有利于政府，相當于政府征收通貨膨脹稅，不利于普通民眾。綜合上述四點不難看出，通脹讓富人更富、窮人更窮。

康師傅在對方便面提價時，先通過縮減每包凈含量的方式變相提價，此后才正式宣布提價。

窮人商品生產企業不敢輕易漲價

通脹對于富人和窮人有著不同的影響，但是窮人和富人的界定標準卻比較模糊。例如，對于一個房奴來說，雖然其房產在通脹中獲得了保值，但卻無法套現。但是，在通脹大背景下，商品則更容易區分窮人商品還是富人商品，而不同的企業的漲價邏輯也是完全不同的。通脹下，商品的價格會普遍上漲，但對不同企業來說，敢不敢漲價、漲幅多大，要考慮一個重要因素——企業所生產的是窮人商品還是富人商品。

在眾多的商品中，如食用油、方便面等，消費需求涉及到的消費者比較普遍，這些商品幾乎人人都要消費，主要消費群體是占社會人口大多數的普通階層。這些商品利潤率相對較低，競爭也較為激烈。在通脹中，其受到的成本壓力雖然較大，但因通脹的劫貧濟富效應，已經降低了窮人的購買力，商家提價自然要非常慎重。近期康師傅在對方便面提價時，先通過縮減每包凈含量的方式變相提價，此后才正式宣布提價。無論是方便面還是食用油提價，其主要原因是原材料成本和生產成本的上漲。實際上，更多的窮人商品生產企業是在觀望，漲價時機選擇不對，往往對企業造成致命打擊。

富人商品生產企業借機提價

但主要消費對象是富人的商品，則在通脹背景下，以生產成本上漲為借口大肆漲價。通脹使得富人更富，購買力提升。此外，富人對其所消費的商品價格也不如普通商品敏感。這兩個因素為這些商品提價奠定基礎。

近日張裕、長城等葡萄酒廠商紛紛提價1成，稱漲價原因是釀酒用葡萄的價格上漲，但是，按照工業化釀造葡萄酒，1斤葡萄釀0.8斤至1.2斤葡萄酒進行測算，一瓶750毫升的葡萄酒即使每斤葡萄上漲1元錢，其成本上升不足兩元，加上其他成本的上漲，也不會超過3元，但是原出廠價位在40元左右的長城葡萄酒漲到了50元每瓶，單瓶提價10元。

截至2009年底中國奢侈品消費總額達94億美元，全球占有率27.5%。預計到2014年，中國奢侈品市場將達146億美元，在全球扮演舉足輕重的地位

而高端白酒的漲價則更為兇猛，茅臺的終端價格早已突破千元大關，自2006年2月至今，共發布了5次漲價公告，漲幅從10%至20%不等，短短五年時間，53度飛天茅臺的零售價格單價從318元漲到730元，漲幅早已翻倍，而真正的市場零售價則早已突破廠家限定的730元，有些地區高達1198元。但是，按照釀造茅臺“1斤酒5斤糧”的說法，釀造一斤茅臺酒需2.4斤高粱和2.6斤小麥，按現在的市場價格計算，高粱和小麥的每斤價格僅1元多，5斤糧食的總價不超過6元。而茅臺等高端白酒每年的毛利潤率一直維持在80%左右，糧價只是漲價的借口而已。

富人商品敢于提價，根本原因是富人“不差錢”，“富人”不僅僅是有錢人，對于茅臺這樣的企業來說，公款消費更是其敢于漲價的重要原因。對企業來說，通脹同樣有著劫貧濟富效應，生產富人商品的企業在通脹中通過提價利潤率大增，而生產窮人商品的企業則生存日益艱難。

通脹是由政府過度發行貨幣造成，通脹造成窮人更窮、富人更富。對與企業來說，生產窮人商品不敢輕易提價，成本壓力大，生存艱難，而對于生產富人商品的企業來說，則是借口成本上漲，提升利潤率。客觀上，通脹對于企業而言，也起到了劫貧濟富的作用。