2011年01月24日 11:50
來源：人民網(wǎng) 作者：牧漁

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“每一次通貨膨脹都是一個(gè)劫貧濟(jì)富的過程”。中國人民銀行出版的《金融知識國民讀本》中如此描述。近日，媒體報(bào)道稱，央行超發(fā)42.7萬億人民幣引發(fā)通脹，而今年9月，中國CPI同比上漲3.6%，漲幅創(chuàng)23個(gè)月新高。通脹最大的受益者是政府及新增貨幣最早流入的行業(yè)，因?yàn)楦F人所從事的行業(yè)通常價(jià)格上漲最晚、持續(xù)時(shí)間最短、幅度最小，而富人、掌握權(quán)力者所在行業(yè)正相反，所以說，通脹的實(shí)質(zhì)是劫貧濟(jì)富。而壓制物價(jià)，則是進(jìn)一步剝奪窮人通脹保值的權(quán)利。

超發(fā)42.7萬億貨幣導(dǎo)致通脹

通貨膨脹指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，也即現(xiàn)實(shí)購買力大于產(chǎn)出供給導(dǎo)致貨幣貶值。通脹的表現(xiàn)是，一段時(shí)間內(nèi)物價(jià)持續(xù)而普遍地上漲。

10月21日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年9月中國CPI同比上漲3.6%，漲幅創(chuàng)23個(gè)月新高。而11月2日國家發(fā)改委公布的10月份城市食品零售價(jià)格監(jiān)測情況顯示，在監(jiān)測的31種產(chǎn)品中，近80%價(jià)格上漲。此外，近期食用油、方便面等食品廠商紛紛宣布提價(jià)，而食品等非耐用的最終消費(fèi)品價(jià)格的上漲，被認(rèn)為是通脹的重要標(biāo)志，中國正處在通貨膨脹時(shí)期，已無太大爭議。

近日有媒體報(bào)道稱，根據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，今年9月末，廣義貨幣余額已經(jīng)達(dá)到了69.64萬億元，按照國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的前三季度GDP達(dá)26.866萬億元計(jì)算，超發(fā)貨幣將近42.774萬億元。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠認(rèn)為，中國貨幣超發(fā)已經(jīng)非常嚴(yán)重，早該實(shí)施收緊政策來抑制通貨膨脹。全國人大財(cái)經(jīng)委副主任、中歐陸家嘴國際金融研究院院長吳曉靈則表示：“過去30年，我們是以超量的貨幣供給推動了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。”

2010年9月，中國CPI同比上漲3.6%，漲幅創(chuàng)23個(gè)月新高通脹讓政府和政府扶持的行業(yè)先受益

超發(fā)貨幣會導(dǎo)致通貨膨脹，但短期內(nèi)會拉動經(jīng)濟(jì)增長。金融危機(jī)爆發(fā)后，引發(fā)中國通貨緊縮的憂慮，4萬億擴(kuò)大內(nèi)需，被認(rèn)為是此輪通貨膨脹的重要原因。而這4萬億并不是平均分配給每個(gè)人，而是投入到政府所扶持的行業(yè)，不同商品和服務(wù)的價(jià)格會陸續(xù)上漲，且上漲幅度大不相同。

不論在哪個(gè)國家，按照增發(fā)貨幣的模式，新增貨幣首先會流入政府部門，在中國尤其會流入政府照顧的各個(gè)行業(yè)和企業(yè)，大量貨幣也會以政府投資的方式花出去。而越先得到超量貨幣者，越早從通貨膨脹中受益；反之，越晚被通脹波及的行業(yè)，受損失越大。假如，超量貨幣最早進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，房價(jià)率先大幅上漲，此時(shí)其他物價(jià)尚未被通脹波及，那房地產(chǎn)行業(yè)的開發(fā)者、和早期進(jìn)入的購房者，可以坐待通貨膨脹的蔓延，收割通脹成果。

總之，接近政府、接近權(quán)力的企業(yè)，被政府認(rèn)為應(yīng)當(dāng)優(yōu)先發(fā)展的行業(yè)，會最早得到增發(fā)貨幣。這些企業(yè)的收入會首先提高。而提前從通脹中受益者，可以到通脹尚未展開的領(lǐng)域內(nèi)消費(fèi)，實(shí)質(zhì)上提升了他們的購買力。

金融危機(jī)爆發(fā)后，引發(fā)中國通貨緊縮的憂慮，4萬億擴(kuò)大內(nèi)需，被認(rèn)為是此輪通貨膨脹的重要原因。

富人抵御通脹能力更強(qiáng)

通貨膨脹最直接的影響是物價(jià)上漲，貨幣貶值，但對于窮人和富人的影響卻是完全相反的。實(shí)際上，通貨膨脹具有逆向再分配的效應(yīng)，即讓富人更富，窮人更窮。

富人擁有更多的財(cái)富，但這些財(cái)富并不僅僅是銀行存款，而是房產(chǎn)、企業(yè)等實(shí)體，眾多的富人是通過向銀行貸款進(jìn)行投資。在通貨膨脹下，房產(chǎn)等具有保值作用；而在當(dāng)下相當(dāng)于負(fù)利率的情況下，貸款者也是通脹的受益者。對窮人而言，擁有的保值固定資產(chǎn)相對較少，甚至沒有，擁有的或許只是養(yǎng)老、看病用的存款，在通脹下，這些存款也在貶值。

通脹的劫貧濟(jì)富效應(yīng)，通過舉例更容易理解：通脹前，富人擁有兩套各價(jià)值100萬的房產(chǎn)，窮人擁有50萬存款，富人的財(cái)富相當(dāng)于窮人的4倍；通脹時(shí)，單套房價(jià)漲至150萬，那富人的財(cái)富變?yōu)閾碛?00萬的資產(chǎn)，而窮人依然是50萬的存款，富人的財(cái)富變?yōu)榱烁F人的6倍。并且，窮人以前能買半套房子的錢，現(xiàn)在只能買到三分之一套，購買力在下降。當(dāng)然，房價(jià)的上漲不完全是通脹因素，這里舉例只為說明通脹情況下對富人的不動產(chǎn)和窮人存款的不同影響。

作為上海“老牌”豪宅項(xiàng)目的湯臣一品為富人量身定制，每平方米售價(jià)超過17萬元，而其最近銷售房源的單套總價(jià)接近1億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通商品房售價(jià)。

窮人通脹保值權(quán)利往往被壓制

通脹中，不僅僅是房價(jià)上漲，幾乎所有的商品都會普遍上漲。但是，因?yàn)槲飪r(jià)上漲不是同步的，而價(jià)格最晚上漲的，往往是距離權(quán)力中心最遠(yuǎn)的企業(yè)和行業(yè)。當(dāng)通脹波及到最為重要的終端消費(fèi)品——食品上時(shí)，其他行業(yè)早已普遍上漲，通脹已造就了大量的受益者。

而對窮人而言，所從事的行業(yè)往往集中于更為基礎(chǔ)的行業(yè)，如農(nóng)民的收益與農(nóng)產(chǎn)品有關(guān)，但是農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲，往往是因?yàn)樯a(chǎn)資料的先期上漲，如柴油、化肥、農(nóng)藥價(jià)格的上漲，此外，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲還受到流通領(lǐng)域的運(yùn)輸、銷售等環(huán)節(jié)的影響，通脹下的農(nóng)民所生產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品的利潤率受到兩頭的擠壓，其利潤率提升非常有限。正如去年大蒜價(jià)格瘋漲時(shí)媒體報(bào)道的那樣，其實(shí)農(nóng)民的收入并沒有比往年大幅增長。

此外，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格上漲時(shí)，通貨膨脹也已經(jīng)到了成熟階段，政府往往要采取措施干預(yù)價(jià)格，農(nóng)副產(chǎn)品的利潤率往往被打壓。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)上，對于通貨膨脹的再分配效應(yīng)認(rèn)為，第一，通脹有利于債務(wù)人，不利于債權(quán)人。實(shí)際的情況往往是，富人貸款擴(kuò)大再生產(chǎn)；窮人存款看病、養(yǎng)老、子女上學(xué)，是債權(quán)人；第二，通脹有利于利潤收入者和浮動收入者，不利于固定收入者；而富人特別是商人，往往是利潤收入者，而工薪階層主要是固定收入者；第三，通脹有利于實(shí)物財(cái)富所有者，不利于貨幣財(cái)富持有者；富人往往擁有眾多的實(shí)物財(cái)富，而窮人多是存款救急；第四，通脹有利于政府，相當(dāng)于政府征收通貨膨脹稅，不利于普通民眾。綜合上述四點(diǎn)不難看出，通脹讓富人更富、窮人更窮。

康師傅在對方便面提價(jià)時(shí)，先通過縮減每包凈含量的方式變相提價(jià)，此后才正式宣布提價(jià)。

窮人商品生產(chǎn)企業(yè)不敢輕易漲價(jià)

通脹對于富人和窮人有著不同的影響，但是窮人和富人的界定標(biāo)準(zhǔn)卻比較模糊。例如，對于一個(gè)房奴來說，雖然其房產(chǎn)在通脹中獲得了保值，但卻無法套現(xiàn)。但是，在通脹大背景下，商品則更容易區(qū)分窮人商品還是富人商品，而不同的企業(yè)的漲價(jià)邏輯也是完全不同的。通脹下，商品的價(jià)格會普遍上漲，但對不同企業(yè)來說，敢不敢漲價(jià)、漲幅多大，要考慮一個(gè)重要因素——企業(yè)所生產(chǎn)的是窮人商品還是富人商品。

在眾多的商品中，如食用油、方便面等，消費(fèi)需求涉及到的消費(fèi)者比較普遍，這些商品幾乎人人都要消費(fèi)，主要消費(fèi)群體是占社會人口大多數(shù)的普通階層。這些商品利潤率相對較低，競爭也較為激烈。在通脹中，其受到的成本壓力雖然較大，但因通脹的劫貧濟(jì)富效應(yīng)，已經(jīng)降低了窮人的購買力，商家提價(jià)自然要非常慎重。近期康師傅在對方便面提價(jià)時(shí)，先通過縮減每包凈含量的方式變相提價(jià)，此后才正式宣布提價(jià)。無論是方便面還是食用油提價(jià)，其主要原因是原材料成本和生產(chǎn)成本的上漲。實(shí)際上，更多的窮人商品生產(chǎn)企業(yè)是在觀望，漲價(jià)時(shí)機(jī)選擇不對，往往對企業(yè)造成致命打擊。

富人商品生產(chǎn)企業(yè)借機(jī)提價(jià)

但主要消費(fèi)對象是富人的商品，則在通脹背景下，以生產(chǎn)成本上漲為借口大肆漲價(jià)。通脹使得富人更富，購買力提升。此外，富人對其所消費(fèi)的商品價(jià)格也不如普通商品敏感。這兩個(gè)因素為這些商品提價(jià)奠定基礎(chǔ)。

近日張?jiān)！㈤L城等葡萄酒廠商紛紛提價(jià)1成，稱漲價(jià)原因是釀酒用葡萄的價(jià)格上漲，但是，按照工業(yè)化釀造葡萄酒，1斤葡萄釀0.8斤至1.2斤葡萄酒進(jìn)行測算，一瓶750毫升的葡萄酒即使每斤葡萄上漲1元錢，其成本上升不足兩元，加上其他成本的上漲，也不會超過3元，但是原出廠價(jià)位在40元左右的長城葡萄酒漲到了50元每瓶，單瓶提價(jià)10元。

截至2009年底中國奢侈品消費(fèi)總額達(dá)94億美元，全球占有率27.5%。預(yù)計(jì)到2014年，中國奢侈品市場將達(dá)146億美元，在全球扮演舉足輕重的地位

而高端白酒的漲價(jià)則更為兇猛，茅臺的終端價(jià)格早已突破千元大關(guān)，自2006年2月至今，共發(fā)布了5次漲價(jià)公告，漲幅從10%至20%不等，短短五年時(shí)間，53度飛天茅臺的零售價(jià)格單價(jià)從318元漲到730元，漲幅早已翻倍，而真正的市場零售價(jià)則早已突破廠家限定的730元，有些地區(qū)高達(dá)1198元。但是，按照釀造茅臺“1斤酒5斤糧”的說法，釀造一斤茅臺酒需2.4斤高粱和2.6斤小麥，按現(xiàn)在的市場價(jià)格計(jì)算，高粱和小麥的每斤價(jià)格僅1元多，5斤糧食的總價(jià)不超過6元。而茅臺等高端白酒每年的毛利潤率一直維持在80%左右，糧價(jià)只是漲價(jià)的借口而已。

富人商品敢于提價(jià)，根本原因是富人“不差錢”，“富人”不僅僅是有錢人，對于茅臺這樣的企業(yè)來說，公款消費(fèi)更是其敢于漲價(jià)的重要原因。對企業(yè)來說，通脹同樣有著劫貧濟(jì)富效應(yīng)，生產(chǎn)富人商品的企業(yè)在通脹中通過提價(jià)利潤率大增，而生產(chǎn)窮人商品的企業(yè)則生存日益艱難。

通脹是由政府過度發(fā)行貨幣造成，通脹造成窮人更窮、富人更富。對與企業(yè)來說，生產(chǎn)窮人商品不敢輕易提價(jià)，成本壓力大，生存艱難，而對于生產(chǎn)富人商品的企業(yè)來說，則是借口成本上漲，提升利潤率。客觀上，通脹對于企業(yè)而言，也起到了劫貧濟(jì)富的作用。