下調存準率不會使信貸流向樓市

2011年12月01日 03:40
來源：證券日報

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-本報特約觀察員 何志成

此次存準率的調整符合預期，因為高層已在多次重要的場合闡述保增長，尤其是指出，需要強勁增長。

保增長與“促穩定”是密切相關的，所謂促穩定就是防風險，尤其是在年末。保增長的唯一信號就是調降存準率，而且要快。因為重大的經濟風險很可能在年底前集中爆發，再晚，就使不上勁了。

這些風險包括：房地產市場急跌所引發的銀行壞賬風險；地方融資平臺因為入不敷出而難以歸還銀行貸款本息風險；還有資金鏈斷裂所可能引發的大面積高利貸市場泡沫破裂風險。這三大風險都與資金緊張相關，因此必須緊急地放松銀根。

要穩健，就要突出一個“穩”字，不能讓經濟大起大落，年底前尤其要防范大落風險，明年上半年還要防范。因此存準率還要下調，社會融資量要適度增加，年末貸款增量要突破7.5萬億。此次下調0.5%，大約可以釋放7000億流動性，預計12月可以新增貸款一萬億左右，可以較大幅度地緩解年底前的資金緊張狀況。

下調存準率會不會使銀行信貸資金流向房地產市場？我覺得沒有道理。我在很多場合都強調，現在讓商業銀行給房地產企業增加放款，他也不會放，因為房地產市場距離穩定還早，還不到出手相救的時候。目前最需要保的是許多在建的國家級工程，要保證工地不散攤。只要保住了重大基本建設，就保護了很多關聯企業，保住了農民工隊伍；同時需要保住的是實體經濟，尤其是與國計民生高度相關的實體經濟，保住了它們，就保住了供給，保住了就業。當然，也要保股市，不能讓股市跌破2300點大關。當前，保股市主要為了保住投資者信心，同時也保住了消費。股市跌破2300點，明年誰還敢投資，更沒有錢消費，中國經濟談何強勁增長，談何轉型。

總之，下調存準率就為保增長，中國央行選擇的時機非常好，它向全世界發出了清晰的信號：2012年中國經濟的主基調將更側重與保增長，中國經濟增速不會低于9%。