人民日報：下調準備金率給股市投資者帶來暖意

2011年12月01日 07:13
來源：人民日報 作者：許志峰

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11月30日，滬深股市再度暴跌，兩市主要指數下跌幅度均超過3%，上證綜指已逼近前期最低點2307點。當市場中充滿恐慌和不安時，晚間公布的存款準備金率下調，給投資者心里帶來不少暖意。

消息公布后，正在交易的歐洲股市均出現了一波明顯的上揚走勢。北京股民包先生得知準備金率下調后，感到頗為興奮。他告訴記者，今年以來股市表現比較差，不斷收緊的貨幣政策和高速的新股發行，是壓在市場身上的“兩座大山”。準備金率的下調是一個信號，表明貨幣政策即使不放松，至少也不會再緊縮了，這使股市向下的壓力大大減輕。而從政策出臺的時間點來看，選擇股市暴跌的當天公布，不管是不是巧合，但對投資者心理上的支撐能夠產生事半功倍的效果。

回顧近幾年來存準率調整后股市的表現，可以看到歷次調整后，次日市場的漲跌并沒有表現出很強的規律性。上調次日股市會上漲，下調次日股市也可能會下跌。但如果存款準備金率出現趨勢性的調整，往往會給股市帶來顯著的影響。

中信建投證券首席策略分析師劉獻軍分析，一次存款準備金率的下調，對股市的實質性影響有限，需要關注這次調整會不會真正成為貨幣政策的“拐點”。如果未來資金面進一步放松，對市場的走穩有重要意義。但綜合各方面因素分析，政策微調的可能更大，房地產市場調控和通貨膨脹壓力等因素，使得全方位宏觀政策轉向的可能性并不大。投資者還是應當保持謹慎姿態，對影響股市運行的因素進行綜合權衡，不應被消息面過多干擾。