存準(zhǔn)率下調(diào)不會改變貨幣政策基調(diào)

2011年12月01日 10:01
來源：中國經(jīng)濟(jì)時報 作者：宋曉亮

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專家認(rèn)為，微幅下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率或能稍微松綁貸款限制，但不宜過度解讀

中國人民銀行30日宣布，從2011年12月5日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。這是自2009年開始不斷上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以來的首次下調(diào)。

接受本報記者采訪的專家認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金下調(diào)有利于中小企業(yè)融資，但這并不意味著貨幣政策走向的改變，未來在總體穩(wěn)健的前提下會根據(jù)實際狀況進(jìn)行調(diào)整。

存款準(zhǔn)備金下調(diào)屬微調(diào)整

本次下調(diào)是近兩三年來，中國存款準(zhǔn)備金率首次走出“上行”區(qū)間，進(jìn)行向下微調(diào)。調(diào)整后，中國大型金融機(jī)構(gòu)和中小金融機(jī)構(gòu)將分別執(zhí)行21.0%和17.5%的存款準(zhǔn)備金率。

中國人民大學(xué)金融與證券研究所李永森教授接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪時認(rèn)為，前期宏觀調(diào)控政策效果顯現(xiàn)為下調(diào)創(chuàng)造了空間。由于對通脹的控制已經(jīng)起效，關(guān)注點在抑制通脹之外，也開始關(guān)注抑制政策的負(fù)面效應(yīng)，因此進(jìn)行了適當(dāng)微調(diào)。

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授殷醒民對中國經(jīng)濟(jì)時報記者表示，由于之前為控制通脹連續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金率，使得準(zhǔn)備金率達(dá)到了21.5%這樣的高點，上行空間很小，小幅下調(diào)屬情理之中。

由于高存款準(zhǔn)備金率放緩了資金的流動性，這次微幅下調(diào)或能稍微松綁貸款限制，利于中小企業(yè)和其他商業(yè)團(tuán)體貸款融資。殷醒民和李永森兩位教授都對本報記者表達(dá)了類似的看法。

“緊縮政策下生產(chǎn)者得不到滿足，尤其是小微企業(yè)，這會影響生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)增長。通脹放緩后，為政策微調(diào)創(chuàng)造了基礎(chǔ)，是符合預(yù)期的。”李永森對本報記者說。

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系副主任蘇劍也對中國經(jīng)濟(jì)時報記者表達(dá)了相似看法。

“實際上微降后的存款準(zhǔn)備金率依然是比較高的，由于前期不斷上調(diào)，在年底適當(dāng)微調(diào)比較合理。”殷醒民說。

政策微調(diào)不代表走向?qū)捤?/strong>