存款準備金率三年首降 小企業信貸或迎來曙光

2011年12月01日 17:59
來源：新華網 作者：吳雨、劉琳

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新華網北京12月1日電(記者吳雨、劉琳) 今年以來，商業銀行存款準備金率處于高位，銀行一直處于資金緊缺之中。不少小企業尋貸無門，深陷“錢荒”困境。央行下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，專家認為，將有助于緩解銀行貸款緊張局面，為小企業信貸帶來曙光。

企業經營壓力將有所緩解

自2010年起，央行連續12次上調了存款準備金率，在一定程度上增大了市場流動性壓力。近期，越來越多的銀行存貸比逼近75%的上限，信貸投放能力受到制約。

“在控制物價上漲勢頭的同時適當定向放寬金融控制，支持符合產業政策、有訂單、效益好的企業發展。”工信部運行監測協調局副局長黃利斌說。

此次存準率下調后，大型金融機構存款準備金率為21%，中小金融機構為17.5%，將釋放近4000億元資金。專家認為，此次下調對銀行盈利有微幅正面影響，企業信貸或將放松。在此前高層多次提及“政策預調微調”的背景下，市場極為關注此次存準下調所釋放的信號。

國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌認為，“微調”并不意味著簡單的放松銀根，而是針對中國金融市場融資效率不高，在調控貨幣供應量的同時，運用信貸機構政策的輔助來幫助實現總量穩健的政策。

“微調關鍵是要用好動態的差別存款準備金率，如果央行根據每家銀行的流動性、杠桿，動態調整的存款準備金率，一個銀行一個調整系數，這意味著微調空間很大。”夏斌說。

“不能把央行下調準備金率理解為貨幣政策發生了方向性的變化。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，10月份的外匯占款減少導致銀行體系流動性凈流失，而財政收入大幅增加以及其先收后支的特點亦使部分銀行出現存款的階段性減少，因此央行下調存款準備金率，這只是流動性的對沖政策。

穩健貨幣政策將繼續

中國的決策層多次表示，國際金融危機深層次影響仍在發展，要繼續把應對國際金融危機作為當務之急，并根據本國國情實施適當的財政政策和貨幣政策，提振市場信心。

未雨綢繆，近期，相關部門出臺多舉措，加強對中小企業的信貸支持，穩定民間經濟，啟動增值稅改革，堅定房價調控，清理地方平臺貸款，推進匯率改革與利率市場化進程。決策層正在不斷的努力和嘗試，通過各種方式來實現抑通脹、保增長的雙重目標，

專家認為，2012年政策的定調仍是“穩健的貨幣政策”和“積極的財政政策”。郭田勇認為，考慮到物價尚在高位、結構調整、房地產調控等因素，政策仍需保持穩健。

中國人民銀行研究生部部委副主席焦瑾璞介紹，從2008年至今，監管部門運用了利率、存款準備金率、公開市場操作、窗口指導等一系列工具，使得貨幣政策逐步從適度寬松過度到穩健。穩健貨幣政策對今年、乃至明年的發展提供了重要的基礎，對抑制今明兩年物價上漲將起到重要的作用。

在持續從緊的政策調控下，中國經濟增速正在逐步放緩。2011年前三個季度，GDP同比增速呈階梯性回落，分別為9.7%、9.5%、9.1%。10月份CPI已從6%以上的高位回落至5.5%。

“我估計貨幣政策工具的變化對宏觀經濟的影響將持續一到兩年，所以目前穩健的貨幣政策對宏觀經濟的影響尚未充分顯現。未來貨幣政策的走向肯定是一個可持續性的，今明兩年整體宏觀經濟會在穩健貨幣政策下持續向好，不會大起大落。”焦瑾璞說。

對此，全國人大財經委副主任委員吳曉靈、工商銀行董事長姜建清、中國經濟改革研究基金會國民經濟研究所所長樊綱皆在不同場合表示，未來一段時間希望可以繼續保持現在的貨幣政策。

企業完成轉型方能沖破困局

“信貸收縮，銀根縮緊，首當其沖的是中小企業，但是問題根源在于金融體系有問題，對中小企業的服務不夠好，導致中小企業的融資成本和渠道受到了影響。”樊綱說。

巴塞爾協議III實施在即，銀行資本金壓力大幅提升；加之，當下歐債危機引發了全球經濟的二次探底擔憂，國內銀行業的趨勢也日趨嚴峻。摩根大通亞太區董事總經理龔方雄認為，當下，中國很多企業面臨融資難題，中國資本市場和金融產業亟待發展，應繼續金融創新，才能真正尋找到中國未來經濟成長的動力。

中國銀行業協會第一副秘書長余學軍認為，隨著利率市場化的逐步推進，銀行需從過度依賴存貸利差的盈利模式向大力發展中間業務轉變；加之大企業金融脫媒，中國銀行業逆勢轉型應更加關注微小企業。

郭田勇表示，解決中小企業還是通過定向措施，比如發行中小企業債等手段效果更好。下調存準，釋放資金，會有利于解決中小企業資金短缺問題，但是目前市場資金都很短缺，銀行在配置資源時不一定能更多的給予中小企業。因此下調存準率對于中小企業缺少資金問題會有改善，但是不會有很大改變。

大浪淘沙，面對前路荊棘之時，企業在利用政策扶植的同時，還應著眼轉型，在研發創新上下工夫。浙江省海寧聯豐磁業股份有限公司董事長嚴劍峰告訴記者，今年大環境比較蕭條，市場需求下降了30%。去年，嚴劍峰的廠子投入1000多萬元，加大了研發的投入力度。“因為之前進行了設備升級，生產能力大幅提升，在價格和質量方面有競爭力，今年銷售并沒有下降太多，出口量還增加了30%。”

今年國際經濟復蘇情況并不理想，嚴劍峰對于明年出口也有所擔心，他告訴記者，“今年我又投入四、五十萬元加大轉型研發的投入，爭取把主業做大做強。”