蘇偉：通脹對經濟的影響比政策更大

2011年11月11日 22:44
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 2011財新峰會11月11-12日在北京舉行，會議主題為“尋找真實的成長”，鳳凰網財經全程進行報道。博茂集團主席、行政總裁和首席投資策略師蘇偉在峰會上表示通貨膨脹對經濟的影響反而比政策更大。

以下為蘇偉發言實錄：

蘇偉：確實是在我們考慮動蕩這個問題的時候，動蕩到底是意味著什么呢？就是不確定性。從這個意義上講，我們現在想說的，就是要歡迎進入這個不確定性的時代，這種不確定性是很深入的，在我做這個工作25年的時間中，從來沒有這么一個時刻，就是政治的和政策的進程對經濟會有這么大的影響。換句話說前面的發言者也提到了這是宏觀的、政策的、政府的進程。動蕩會帶來一個需求，就是更大的流動性，動蕩的時候，人們希望有更大的流動性，尤其是美元市場更是這樣，過去的九十年之中，我們已經變了3%左右，這是非常大的一個動蕩。大概每天是有三千到四千億美元的換手。

除了整體的動蕩以外，另外，有很多的一些演講人也提到，為什么這個世界正在帶來一些不確定性呢？首先就是通貨膨脹，尤其是美國的通貨膨脹，現在對美國經濟的影響是非常大的，事實上比美國美聯儲的政策都要大。美聯儲現在已經束手無策了，如果油價有些浮動的話，對美國經濟會發生很大的變化。所以說，現在通貨膨脹對經濟的影響反而比政策更大，帶來更大的動蕩和不確定性，更短的經濟周期定價是非常不一樣的。市場也是非常動蕩不確定的，而且我們必須要成為一個非常靈活的投資者。同時，八十年代，九十年代非常穩定的時候，當時我們看到，沒有很多的動蕩和流動性，買了就持有了。比如說你有一個非常好的想法，通過長期買，不是一次性、兩次性。

我們看一下中國，中國也有通貨膨脹的問題，是由全球化帶來的問題，美國做了量化寬松第二輪的時候，中國的通貨膨脹更加嚴重了，而且政府必須要在這方面做一些舉措，比如提高了利率，貨幣政策收緊了，儲量下降了，明年這方面的政策也可能會更加收緊，但是我想說的是，未來的半年一年是不可能消失的，就像歐洲的情況，歐洲有很大的問題，比如說我們知道在未來五到十年，肯定會對全球帶來一個非常大的問題。歐元區是一個很大的動蕩源，中國希望有一個軟著陸，必須要考慮它的20%的客戶，那就是歐洲，16%是美國，20%的歐洲政策是非常不好的，經濟也不好，而且美國的經濟也不是非常好，所以說很難讓中國有一個軟著陸，這是一個全球化的問題。

另外，對全球的一個套利，基于貨幣的套利，還有消費的套利能夠獲得的話，比如說現在中國的中產階級，巴西、中國和印度的崛起，對全球的財富帶來更大的推動。我們看這些東西，如果中國的消費還要增加，但是要花一些時間才能達到。最后我想說，非常歡迎大家來到這個動蕩的年代，但是也有很多的機會，尤其是你能夠采取一個非常靈活的方式，來看一下流動性市場，或者地產市場的投資，或者更加靈活性的工具加以使用。