王冉：潛在失業率問題是中國經濟面臨的主要風險

2011年11月11日 22:52
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 2011財新峰會11月11-12日在北京舉行，會議主題為“尋找真實的成長”，鳳凰網財經全程進行報道。易凱資本有限公司創始人、首席執行官王冉在峰會上表示。未來中國經濟的主要風險因素不是通貨膨脹，而是潛在的失業率的問題。他認為中國現在很多產業的發展，隨著出口的削減核產業鏈升級都會出現一些問題，最后都指向、更高的失業率。失業率的問題一旦被引爆將影響中國社會的穩定。

以下為王冉發言實錄：

王冉：先給大家四句話。第一句，動蕩是常態。所以，在可預見的未來，每一個人都坐在過山車上，系著安全帶，有的時候過山車的輪回會大一些，有時候會小一點，但是這種動蕩會一直存在，在可預見的未來。第二，相對于美國而言，我認為歐洲和中國存在著深層次的問題，可能更加嚴峻，雖然過去看到美國的國家資產負債表有很多討論，但是總的來講，我認為美國仍然在這三個經濟體里面是最有能力自我修復的，而歐洲的問題在于歐元的制度設計和現在看到的人性的問題。所謂勤快人和懶人的問題，中國同樣有深層次的制度問題，我們最終是要擁抱更加開放、自由的市場經濟，還是回到計劃經濟，由政府主導的這條老路上去，以及中國目前看到的在房地產、通貨膨脹領域，以及一些短期和中期的問題。我覺得綜合而言，中國和歐洲的問題要比美國更加嚴峻。

第三，很多人都會問，怎么看中國市場的機會？怎么看中國經濟發展的前景？上一周有一個意大利家族來到北京，在北京和天津的路上有一個新蓋的奧特萊斯的小鎮，我第一句話說，你們從意大利來的，所以和意大利相比，中國經濟不太需要擔憂。第二句話說，你怎么看中國，其實你要做的判斷只有一個判斷，不是說中國未來一年通貨膨脹怎么樣，不是中國的房地產市場怎么樣，不是中國的貨幣政策怎么樣，你只需要判斷一件事，就是中國五年、六年之后社會是否會穩定，所以某種程度中國不是一個經濟的問題，至少不是一個純經濟的問題，而是一個社會和政治的問題。如果你對后面的問題有了一個比較自信的判斷，中國至少在可預見的兩到三年的地區，仍然是一個經濟增長最快的地區，雖然我們有風險，所謂硬著陸的風險，但是總的來說我傾向于同意方雄講的中國經濟能夠安然渡過這些困難的可能性，要遠遠大于我們會真的有一個硬著陸的可能性。

第四，在未來如果我們非得說中國經濟看到的風險因素是什么，我認為不是通貨膨脹，而是潛在的失業率的問題。中國現在很多的發展，包括未來的出口的削減，包括產業鏈升級等等所有的問題，其實都指向一個方向，更高的失業率。如果中國基于今天這樣一個社會，如果失業率的問題一旦被引爆，又回到我剛才說的問題，對于中國問題的判斷是一個綜合的，政治、社會層面的判斷，而不僅僅是一個經濟的判斷。

在這樣一個大的環境下的投資機會，簡單總結一句話，取決于你是誰。上周我參加另外一個論壇，巴黎的題目叫做“風投、瘋投，新形勢下的PE如何程度巴菲特”。我覺得真夠難為你們了，把VC、PE完全不相干的事情扯在一個題目里。你到底是誰？你是投早期、你是投中期，還是全球的資產分布，每個人的情況不一樣，屁股坐的地方不一樣，你看到的機會就不一樣了。但是，如果我們跳出來再看，中國未來經濟增長的引擎在什么地方，或者投資機會的引擎在什么地方？可以說幾件事，一是城市化，二是持續的人口紅利，至少在很多行業仍然有人口紅利的機會，然后就是消費升級。以及全球由于歐洲、美國發生動蕩，導致有很多中國企業擁有全球品牌的機會，因為在未來中國經濟真正需要消費升級一個核心的概念，就是要從沒有品牌變到有品牌，從假品牌變到真品牌。在這個過程當中，中國人這么一個浮躁的社會，沒有心情花10年、30年、60年的時間一針一線打造出一個品牌來，這個時候可能唯一的捷徑，就是用資本的方式，從參與到一點一點的能夠成為全球品牌的一部分。所以，具體的投資機會一會兒我相信還會提到，但是總的來說，只要對于中國未來的政治形勢的判斷是樂觀的，那么未來全球投資的最重要的機會仍然是在中國。