哈繼銘：中國經濟未來一兩年不會出現硬著陸

2011年11月12日 11:17
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 2011財新峰會11月11-12日在北京舉行，會議主題為“尋找真實的成長”，鳳凰網財經全程進行報道。高盛投資管理部中國副主席兼首席投資策略師哈繼銘表示政府對于國內資源的掌控和支配能力很強的情況下，這個國家經濟很難出現硬著陸。效率不一定是最高的，但是在抵御外來沖擊的時候可以是最有效的。如果我們分清楚長期和短期，我相信短期我們不會出現硬著陸。

以下是文字實錄：

哈繼銘：對于中國經濟會不會在短期內出現硬著陸，這是投資者們非常關注的一個問題，我在任何一個論壇上幾乎都會被問到這個問題，尤其是一些來自國外的投資者。我是這么跟他們說的，我說您要是對中國的投資是看未來五年或者十年的我可以請你吃飯我們個別聊，如果看未來一兩年的，那你放心，中國不會硬著陸的，我們撇其他的宏觀指數不談，一個國家老百姓的儲蓄率很高，資本賬戶是關閉的，這個國家又沒有欠多少外債，而且政府對于國內資源的掌控和支配能力很強的情況下，這個國家經濟很難出現硬著陸。效率不一定是最高的，但是在抵御外來沖擊的時候可以是最有效的。如果我們分清楚長期和短期，我相信短期我們不會出現硬著陸。

哈繼銘：這種狀態可能會伴隨著經濟的小幅下滑，或者是一些原來比較高起的價格變量出現下降，這個時候人們通常期盼政策能夠放松，能夠有一些微調，我對微調的理解是你要有比較理想的工具才能實現微調。我們看到“微調”兩個字的時候想一下我們有什么工具可以微調，最近有些國家進行了微調，比如我剛才提到的印尼降了兩次息，原來利率是高于通脹的，原來實際利率是正的，通過微調是可以得以實現的。我們現在利率低于通脹，往那個方向調是調不過去的。我們很多政策，這十年以來微調工具有沒有增加，我覺得有，匯率是一個，其他方面的政策要么就是0，要么就是1，我們是二進制的政策，限價或者不限價，限購或者不限購，很少有比較適合微調的工具。所謂談的微調，無非就是兩種，一種是局部調整，這個我們在做，由于沒有微調工具變成重調了，這不是我們所需要的。未來歐洲的問題不是短暫的，可以用暫時的政策進行應對的，可能是一個比較長期的過程，長期微調是不太現實的。