劉澤輝：盡可能使用人民幣的基金作為投資

2011年12月05日 11:12
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)年會(huì)會(huì)議周之第二屆“私募股權(quán)投資與高成長(zhǎng)企業(yè)發(fā)展”論壇在北京舉辦。聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉澤輝表示，盡可能使用這種人民幣的基金作為投資，同時(shí)我們目前更加關(guān)注國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)。

以下為劉澤輝部分實(shí)錄：

劉澤輝：大家好，我是劉澤輝來(lái)自聯(lián)想投資，聯(lián)想對(duì)大家來(lái)講傳統(tǒng)意識(shí)是做PC，做電腦，我們聯(lián)想投資是2001年成立，到現(xiàn)在也有十年的時(shí)間，我們是聯(lián)想控股旗下專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，到現(xiàn)在管理資金規(guī)模130億人民幣，已經(jīng)有幾家在創(chuàng)業(yè)板和中小板上市，還有并購(gòu)和退出。目前管理資金的方向包括TMT、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、消費(fèi)、先進(jìn)制造以及健康醫(yī)療，除了在北京設(shè)立辦公室以外，在上海、深圳、湖北設(shè)立了分辦公室，實(shí)際上創(chuàng)新和成長(zhǎng)一直是聯(lián)想投資的主體，今天大家聚集一堂是為了探討中國(guó)中小企業(yè)的投資之道，我們非常高興跟大家在一起進(jìn)行討論和交流，更希望未來(lái)跟大家有投資合作機(jī)會(huì)。

劉澤輝：VIE結(jié)構(gòu)最早是從新浪模式演變過(guò)來(lái)，當(dāng)時(shí)創(chuàng)造的背景可能跟當(dāng)時(shí)我們所處的行業(yè)情況有關(guān)，特別是對(duì)一些在國(guó)內(nèi)受到管制，特別是對(duì)外商投資受到管制的一些行業(yè)，當(dāng)時(shí)創(chuàng)造性的做了這樣一個(gè)安排。當(dāng)時(shí)一個(gè)是因?yàn)樾袠I(yè)的限制，另外一個(gè)還是有中國(guó)資本市場(chǎng)的沒(méi)有流通，對(duì)于很多外商投資基金，美元基金的投資退出必須選擇海外市場(chǎng)，因此出于這兩個(gè)原因，產(chǎn)生VIE的制度安排。隨著國(guó)內(nèi)2006年的股權(quán)分置制度的改革，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的推出成為了可能，而且國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)PE的議價(jià)，對(duì)于很多行業(yè)，特別選擇紅籌模式的企業(yè)抓到國(guó)內(nèi)。這兩年因?yàn)閂IE模式對(duì)輕資產(chǎn)，或者行業(yè)受限的企業(yè)比較適用，但是最近這兩年中國(guó)比較有創(chuàng)造性的，很多資產(chǎn)，甚至包括礦產(chǎn)資源還有房地產(chǎn)和制造業(yè)，因此這樣的一個(gè)安排對(duì)國(guó)內(nèi)很多監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)講，對(duì)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移和安全性有了擔(dān)心。這樣的一個(gè)背景，因此可能未來(lái)從我們的角度來(lái)看，可能對(duì)于這種重資產(chǎn)型的公司采用這樣的模式進(jìn)行上市，對(duì)于退出來(lái)講可能有一些不確定性。

從我們本身來(lái)講，我們本身的基金除了美元以外還有人民幣，對(duì)于像特殊的行業(yè)，我們盡可能使用這種人民幣的基金作為投資，同時(shí)我們目前更加關(guān)注國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)，因?yàn)锳股市場(chǎng)一個(gè)是本身對(duì)業(yè)務(wù)在中國(guó)，對(duì)于被投企業(yè)上市在品牌上有很大的提升，同時(shí)對(duì)于資本市場(chǎng)PE的議價(jià)相對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)我們有優(yōu)勢(shì)。另外國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的成熟度也越來(lái)越高，從我們本身來(lái)講可能更多會(huì)選擇通過(guò)人民幣，或者通過(guò)中外合資的模式來(lái)規(guī)避系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

[責(zé)任編輯：quanjz] 標(biāo)簽：劉澤輝 

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