劉澤輝：盡可能使用人民幣的基金作為投資

2011年12月05日 11:12
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 21世紀經濟年會會議周之第二屆“私募股權投資與高成長企業(yè)發(fā)展”論壇在北京舉辦。聯(lián)想投資董事總經理劉澤輝表示，盡可能使用這種人民幣的基金作為投資，同時我們目前更加關注國內A股市場。

以下為劉澤輝部分實錄：

劉澤輝：大家好，我是劉澤輝來自聯(lián)想投資，聯(lián)想對大家來講傳統(tǒng)意識是做PC，做電腦，我們聯(lián)想投資是2001年成立，到現(xiàn)在也有十年的時間，我們是聯(lián)想控股旗下專業(yè)的投資機構，到現(xiàn)在管理資金規(guī)模130億人民幣，已經有幾家在創(chuàng)業(yè)板和中小板上市，還有并購和退出。目前管理資金的方向包括TMT、現(xiàn)代服務業(yè)、消費、先進制造以及健康醫(yī)療，除了在北京設立辦公室以外，在上海、深圳、湖北設立了分辦公室，實際上創(chuàng)新和成長一直是聯(lián)想投資的主體，今天大家聚集一堂是為了探討中國中小企業(yè)的投資之道，我們非常高興跟大家在一起進行討論和交流，更希望未來跟大家有投資合作機會。

劉澤輝：VIE結構最早是從新浪模式演變過來，當時創(chuàng)造的背景可能跟當時我們所處的行業(yè)情況有關，特別是對一些在國內受到管制，特別是對外商投資受到管制的一些行業(yè)，當時創(chuàng)造性的做了這樣一個安排。當時一個是因為行業(yè)的限制，另外一個還是有中國資本市場的沒有流通，對于很多外商投資基金，美元基金的投資退出必須選擇海外市場，因此出于這兩個原因，產生VIE的制度安排。隨著國內2006年的股權分置制度的改革，國內A股市場的推出成為了可能，而且國內資本市場PE的議價，對于很多行業(yè)，特別選擇紅籌模式的企業(yè)抓到國內。這兩年因為VIE模式對輕資產，或者行業(yè)受限的企業(yè)比較適用，但是最近這兩年中國比較有創(chuàng)造性的，很多資產，甚至包括礦產資源還有房地產和制造業(yè)，因此這樣的一個安排對國內很多監(jiān)管機構來講，對資產的轉移和安全性有了擔心。這樣的一個背景，因此可能未來從我們的角度來看，可能對于這種重資產型的公司采用這樣的模式進行上市，對于退出來講可能有一些不確定性。

從我們本身來講，我們本身的基金除了美元以外還有人民幣，對于像特殊的行業(yè)，我們盡可能使用這種人民幣的基金作為投資，同時我們目前更加關注國內A股市場，因為A股市場一個是本身對業(yè)務在中國，對于被投企業(yè)上市在品牌上有很大的提升，同時對于資本市場PE的議價相對國內資本市場我們有優(yōu)勢。另外國內資本市場的成熟度也越來越高，從我們本身來講可能更多會選擇通過人民幣，或者通過中外合資的模式來規(guī)避系統(tǒng)性的風險。

[責任編輯：quanjz] 標簽：劉澤輝 

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