鳳凰財經專訪華興資本包凡（一）

中國市場需要中國人自己的投行

鳳凰財經：您在2004年的時候創立了華興資本，定位于新型投行，能給我們介紹一下什么是新型投行嗎？

包凡：其實公司發展也有個歷史，我們剛開始的時候實際上最主要是咨詢為主的一個投行，我們給企業提供咨詢類的服務，包括給他們提供融資的服務、買賣兼并的服務，實際到了今天華興已經從一個傳統意義上的新型投行走向了一個全服務的投行，我們今年4月份在香港設立辦公室，現在也很快拿到證監會的牌照，所以從今年年底的時候我們就開始正式的給我們的客戶提供證券承銷的服務、IPO的服務和二級市場交易的服務，所以今天的華興實際上已經是成為一個全服務的投行，服務的范疇也比我們當初的時候豐富很多。

鳳凰財經：所以您是不滿足于再僅僅做一個小型的投行或者說不滿足于僅僅做中國的投行呢？

包凡：其實滿足不滿足這件事很大程度上都是取決于市場，取決于我們客戶的需求，我們之所以這幾年一直在往前走，不斷的豐富我們服務的內容，很大程度上也是市場的推動，我們客戶的需求在推動，像我們的客戶很多都在跟資本市場交接的過程當中需要像我們這樣讓他們信得過的伙伴做他們的顧問，給他們提供各方面的建議。尤其是在上市的方面，其實中國的企業過去幾年在海外上市碰到了諸多的問題，這里面很多的問題實際上是溝通的問題，有可能也是跟國外券商之間有文化的差異，有信任上的問題，所以從這個角度來說我覺得華興在里面應該有一個很好的角色去扮演，所以也是基于這么一個大的前提條件下我們決定進入這個行業。

鳳凰財經：但是您進入這個領域會遇到很多更強有力的競爭對手，包括像高盛、摩根士丹利都是非常老牌的綜合性的投行，您認為華興資本拿什么去和他們競爭呢？

包凡：我有一個基本的觀點，我覺得像這些大型的全球性的投行以后在中國還是一定有他們的位置，但是我覺得比較適合他們做的是這些牽涉到跨境的業務。真正的所謂local的業務，中國人自己的業務，我覺得未來肯定是中國投行自己的天下。這個趨勢在很多發展的市場已經得到印證，日本的市場、韓國的市場跟歐洲的市場實際當初的時候都是一些國際投行基本上占領很大的市場份額，但隨著本土投行的發展實際上本地的業務基本上都是本土的投行作為主導。當然有些跨境的業務他們有全球的網絡，這里面有他們的優勢在，所以更多是我們與他合作的關系。中國如果不出意料之外的話，十年之后肯定會進入全世界金融中心，如果那天來的話中國必然要有自己的投行、一流的投行，不可能永遠依靠像摩根、高盛這樣的投行為我們提供服務。

鳳凰財經：但就像您說華興完全是一家本土的投行，但是要到海外去，而且要去開展全方面的業務，這個過程當中是否也遇到一些阻力或者困難呢？

包凡：目前來說我們的工作重點主要在中國市場，我們跨境的業務尤其是牽涉到全球的這種業務并不是我們的工作重點，而且我們的客戶他的主要需求也是在中國市場。中國的定義為中國的企業，并不僅限于中國的股市。比如說A股，其實A股現在根本不是我們的重點，我們做的更多的是美股跟香港的股票，但是我們所服務的主要是中國的企業，有些大型的環球性的跨國企業也并不是我們現在服務的主要對象。就從這個角度說我們并沒有太多的劣勢，反之相對中國這一個市場，尤其是我們相對來說比較專注的市場像高科技、醫療保健、消費這三類市場，現在是華興比較專注的市場，我們在局部市場所投入的兵力是遠遠超過他們這些投行的。其實大家都不知道我們現在全公司差不多有80多個人，除去后臺的同事，我們在前臺的真正的professional現在有60多個人。60多個人的規模做三個行業，我相信沒有一家大的投行比得過我們。

鳳凰財經：就像您說的可能現在華興更多的是在專注于做中國公司的海外業務，但是對于中國本土的這塊證券市場，華興有沒有想過以后也進入到這塊領域來呢？

包凡：一定是的，我們計劃是在3年的時間里進入到A股的市場。當然進入A股市場作為一個民營背景的公司肯定在政策上目前來說還是有一定的障礙，尤其是拿牌照上面有一定的障礙。所以我們的想法是說我們在海外市場相對來說是比較市場化的市場，先證明自己，先充實自己的實力，我覺得3年的時間后我希望我們能夠回到本土市場。我們回歸A股是必然的，作為一個中國的投行不可能放棄A股市場。