博斯金：會有可控方式 避免全球經濟最壞情況發生

2012年03月17日 10:16
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊 “中國發展高層論壇2012年會”3月17日在北京釣魚臺國賓館舉行，本屆論壇的主題為“中國和世界：宏觀經濟與結構調整”。斯坦福大學教授、美國總統經濟顧問委員會前主席邁克爾·博斯金在發言中表示，主要的經濟體現在出現了下行的風險，有些問題不太容易解決，尤其是歐洲的主權債問題，歐洲的銀行問題，歐洲的財政問題，但至少能有一個可控的方式，避免最壞情況發生。

以下為發言實錄：

邁克爾·博斯金：早上好！每次參加中國發展高層論壇，都是非常容幸，能夠見到研究基金會和其他的一些同事，同時能夠在這樣一些聽眾前面做演講。

許多人都非常想要了解一下全球經濟的情況，以及對中國經濟的影響。我也想就全球經濟首先介紹一下，中國這一塊可能講得少一點，明天我會展開來講。

首先，我們在財政和金融方面遇到很多的風險，還有很多國家的財政赤字問題，還有能源方面的一些問題。所以，我們在中長短期都有一些挑戰。更多的，我們看來，跟時候現在的局勢相同，在長期會有一個比較長的通貨緊縮。另外，我們看到一些銀行都采取了措施，都很多都是短期的措施。新興市場通貨膨脹水平非常高，對人民生活水平造成了一定影響。

在政策這一塊，我們認為在接下來的幾個季度，很長的消費周期里面，我們認為現在這樣一個非常高的赤字水平，可能對于現在是對的，但是未來如果要把債務水平降低，可能就要增稅收水平。對于未來的政策，意味著什么？稅收要增加，投資減少。另外，大部分的消費支出，都是對于未來稅后人均保有的可支配收入的量。所以情況不是非常樂觀。

首先講一下美國和歐洲，然后再講中國。

2008年有一場非常嚴重的金融危機爆發，現在還沒有結束。美國現在在金融方面也遇到很多的挑戰，中國也是如此。歐元區又重新進入了衰退。我們認為這樣一個衰退，會不會在短期內傳導到全世界呢？我想在這一塊，我們看到衰退非常快，但是復蘇從2008年到現在卻是非常緩慢。幾年前的情況，大家可以想一下，在發展中國家增長比較慢，這是原來的常態。在危機之后，由于發達國家經濟長期會陷入衰退或者停滯的狀態，我們認為有一個新的常態出現。在這個過程中，我們也看到各國的政府采取了一系列的救市的刺激措施，有一些措施現在已經用盡。

再看一下全世界各個國家的人民，情況會多快改善呢？我們認為美國、歐洲也有這樣的政變，福利方面應該怎么削減，短期修復資產負債表，降低赤字水平。全世界的增長都是不同的。發達國家主要是因為衰退經濟增長放慢，發展中國家經濟相對較好。盡管如此，金磚國家的發展速度在降低。另外，我們認為短期還有一些非常嚴重的風險，比如說一些央行要減少或者取消寬松的政策。對一些地區，我們看到對某些年齡層級的人來說失業率水平還是比較高的10—20%之間，在美國由于危機，也導致了政策上的政變。美國很多人認為美國宏觀審慎或者穩定的措施是有效的，但我認為有一些方面是有效的，有一些方面是缺乏效率的，成本太高。

在財政整頓方面，很多的證據表明，政府雖然很難做，但是在成本節省方面可能會帶來長期的收益。有些人說財政整頓，包括之前歐洲央行本身也有一個擴張性的效果。現在我們必須要考慮到，包括美國和歐洲的整個環境，都在進行同時的財政整頓的過程。所以說，這樣的一個漸進過程必須把握好，保證不會給整個政治體系帶來風險。在對歐洲銀行危機方面的看法，實際上現在美國的銀行向歐洲放貸的規模不是特別大，歐洲銀行的問題更大。他們壓力測試設定的條件還是過于寬松。他們會面臨這樣的問題，也就是說歐洲央行最終會不會成為最后的借款人的能力？在過去長期低利率的時代，讓那些借款者可以有很長的時間大量地借貸，銀行業獲得了大量的利潤。但是能不能獲得一個有效的持續的發展環境呢？同時歐元也面臨著持續的壓力。

對于希臘來說最后也不得不退出歐元區。歐洲人他們希望能夠達成更多的協議，變得更加可實行。在金融危機之前，美國這方面的經驗也是喜憂參半的。

我想指出幾點。首先是預算赤字的情況，然后還有捉和增長之間的此消彼漲關系的處理問題。在這個過程當中，比如說國家債務出現了大幅的增長情況下，如何走出衰退，實現有效的復蘇也是和啊的問題。還有各個國家的稅收轉移支付的體系，包括美國在內都都需要大量的改革。取決于兩個問題，一個是人口的撫養率，還有人口老齡化的程度。不能受益人太多，另外稅收又一直增加，這樣會導致一直的消費支出。

現在全球金融減計有多大？一個可接受的方式進行資產的減計可以避免恐慌的發生，也可以避免出現二次探底的風險。

主要的經濟體現在出現了下行的風險，有些問題不太容易解決，尤其是歐洲的主權債問題，歐洲的銀行問題，歐洲的財政問題，在歷史上看這些問題共存的時候往往是最肯定的時刻。我覺得有可能的結局是，大家會艱難地走過這個過程當中，至少能有一個可控的方式，避免最壞情況發生。

最后，我是比較審慎的樂觀。尤其談到我們如何從長期的衰退中進行長期復蘇的時候，我還是比較有信心的。謝謝！