2010年05月03日 08:28揚(yáng)子晚報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

年內(nèi)第三次上調(diào)，被認(rèn)為是“溫和調(diào)控”緩解加息預(yù)期保護(hù)股市

陳春林

本報(bào)訊　中國(guó)人民銀行昨天公布，從2010年5月10日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。這是央行今年以來(lái)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，前兩次分別在1月18日和2月25日，上調(diào)的幅度也都是0.5%，按照目前國(guó)內(nèi)存款類金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的人民幣存款準(zhǔn)備金率為16.5%計(jì)算，5月10日上調(diào)之后，國(guó)內(nèi)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率將增長(zhǎng)到17%，與歷史最高點(diǎn)17.5%僅相差0.5個(gè)百分點(diǎn)。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，央行此時(shí)上調(diào)準(zhǔn)備金率有些意外，對(duì)股市和樓市肯定是利空。“其實(shí)現(xiàn)有的貨幣政策工具已經(jīng)夠用了，不需要上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。”存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5%所回收的流動(dòng)性不到4000億元，目前央行不僅每周發(fā)行一期1年期央票，還重啟了3年期央票的發(fā)行，只要適當(dāng)增加央票發(fā)行的數(shù)量或頻率，完全可以不用上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。因此，考慮到4月份的銀行貸款投放比較正常，他認(rèn)為促使央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因很可能是外匯占款偏高，央行需要回收因外匯占款而被動(dòng)投放到市場(chǎng)上的人民幣資金。“外匯占款大增很可能是人民幣升值預(yù)期引起的。”魯政委繼續(xù)分析道，在目前我國(guó)貿(mào)易順差收窄，甚至近期出口出現(xiàn)逆差的情況下，外匯占款增加的主要來(lái)源可能是企業(yè)大量從銀行借外匯貸款，因?yàn)橐坏┤嗣駧派担髽I(yè)的貸款成本將急劇下降，“不借白不借”。這也間接表明近期內(nèi)企業(yè)不看好人民幣資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)。“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率也表明央行收緊銀根的決心非常堅(jiān)決，它將減少銀行的貸款額度，對(duì)股市和樓市的影響肯定是負(fù)面的。”

而交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，央行此次上調(diào)準(zhǔn)備金率主要是為了回收流動(dòng)性，符合此前市場(chǎng)對(duì)政策預(yù)期。根據(jù)央行最新公布的金融運(yùn)行數(shù)據(jù)，當(dāng)前金融體系存在外匯占款過(guò)大的問(wèn)題。今年第一季度，金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款7478億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同期國(guó)家外匯儲(chǔ)備的增加額。連平認(rèn)為，這說(shuō)明國(guó)際熱錢流入的規(guī)模加大，需要央行采取措施回收金融體系的流動(dòng)性。

此次五一小長(zhǎng)假前，A股連續(xù)暴跌。渤海證券研究所所長(zhǎng)程文衛(wèi)昨天則公開表示，此次流動(dòng)性回收如果效果不錯(cuò)，加息或推遲到下半年，目前利空出盡的態(tài)勢(shì)，對(duì)A股將有積極作用。

至于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率會(huì)不會(huì)降低近期央行加息的可能性？魯政委認(rèn)為，央行是否加息主要看CPI，根據(jù)對(duì)今年CPI走勢(shì)的預(yù)測(cè)，央行今年加息時(shí)點(diǎn)可能在6月至9月之間，近期不大可能出臺(tái)加息措施。

業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)基本一致，即這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率仍屬“溫和調(diào)控”范疇，對(duì)股市是一種保護(hù)。但昨天的新浪網(wǎng)絡(luò)調(diào)查則給出了相對(duì)悲觀的情緒，近65%的網(wǎng)友認(rèn)為準(zhǔn)備金率上調(diào)會(huì)緩解加息預(yù)期，截至昨晚九點(diǎn)，有六成網(wǎng)民相信該措施仍算利空，股市可能要下跌。

(陳春林 北晨)

小資料：何為存款準(zhǔn)備金率

金融機(jī)構(gòu)必須將存款的一部分繳存在中央銀行，這部分存款叫做存款準(zhǔn)備金;存款準(zhǔn)備金占金融機(jī)構(gòu)存款總額的比例則叫做存款準(zhǔn)備金率。其比率定得越高，則銀行能夠用于貸款和投資等用途的資金越少，從而收到緊縮銀根的調(diào)控效果。17%的存款準(zhǔn)備金率意味著，銀行每吸收100元存款必須先在央行存放17元，余下的部分才能用于發(fā)放貸款等用途。根據(jù)央行公布的人民幣存款最新數(shù)據(jù)計(jì)算，本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將一次性從銀行抽走近3200億元的基礎(chǔ)貨幣。

公布時(shí)間　調(diào)整前　調(diào)整后　調(diào)整幅度 公布后首個(gè)交易日滬指

10年5月02日16.5%17%0.5%　?

10年2月12日16%16.5%0.5%　下跌0.49%

10年1月12日15.5%16%0.5%　下跌3.09%

08年12月25日　16%15.5%　-0.5%下跌0.05%

08年12月05日　17%16%-1%　上漲3.57%

08年10月15日　16.5%17%0.5%下跌4.25%

08年9月25日17.5%16.5%-1%下跌0.16%

08年6月07日16.5%17.5%1%　下跌7.73%

08年5月12日16%16.5%0.5%下跌1.84%

08年4月16日15.5%16%0.5%下跌2.09%

08年3月18日15%15.5%0.5%上漲2.53%

08年1月16日14.5%　15%0.5%　下跌2.63%

注：今年三次調(diào)整均只涉及大型金融機(jī)構(gòu) 2008年后準(zhǔn)備金率歷次調(diào)整后影響股市

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