2010年05月04日 03:16第一財經日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

機構認為三要素決定五月走勢

舒時

央行提高存款準備金率的消息令港股昨天(5月3日)出現下跌。不過機構投資者們認為，目前的政策尚未對港股造成真正的沖擊。縱觀5月市場變動，不少機構投資者認為，內地潛在的加息預期、歐元區經濟的不穩定以及美國經濟的前景，才是可能在近期造成港股調整的重要力量。

5月3日內地股市休市，但香港股市正常交易。港股當天受累于中央調高存款準備金率的影響，跳空低開失守兩萬一關口，最多時下跌335點。經過一天的掙扎，香港恒生指數在收市時報20811點，重挫297點，下跌1.4%。國企指數也下跌236點，跌幅1.9%，收市報11944點。在內地休市的影響下，港股當天交投大幅降低，全天成交急降31%至493億港元，是自今年3月中以來的新低。

當天受到調高存款準備金率影響最大的當屬內房股。該板塊普遍受壓，華潤置地(01109.HK)、富力地產(02777.HK)暴跌約5%，中國海外(00688.HK)、碧桂園(02007.HK)也分別重挫近4%。

內地銀行股同樣受到投資者的拋壓。中信銀行(00998.HK)大跌近4%收盤，報5.02港元；交通銀行(03328.HK)回軟近3%，收報8.78港元；建設銀行(00939.HK)、工商銀行(01398.HK)及中國銀行(03988.HK)則跌幅較少，下挫約2%。投資氣氛不佳也令剛上市不久的“半新股”昂納光通信集團(00877.HK)狂瀉近一成，收市報3.66港元。

第一上海證券公司的港股策略師葉尚志對《第一財經日報》表示，港股自4月中旬以來頻頻下跌，間或雖然有較大反彈，但是通常只持續一日，預計未來一段時間內仍然會保持此類格局。此外，港股在20400~20600點之間是個重要的位置，如果跌穿則港股會有較大麻煩。

總體來說，葉尚志并不建議散戶投資者目前入場抄底。“如果要入場，最好選擇一些題材股做短炒，”他說，“但即便是短炒者，也不可過分樂觀，需要見好就收。因為近期的反彈通常維持時間較短。”

對沖基金經理SAM表示，央行此次本年度第三次提高存款準備金率之后，離上一次17.5%的歷史高位僅有0.5%的距離，這是內地政策部門釋放出的強烈調整信號。但從效果來看，他認為此次的提升準備金可能不如上次作用顯著。

“經過一段時間的價格泡沫化，目前銀行的抵押資產價格已經上升較多，央行此舉的實際作用可能比上次要弱一些。”SAM說，“其實內地加息的話政策效果會更明顯，但是受抑于人民幣升值壓力，目前加息仍然是個兩難的決定。”

SAM指出，歐元區經濟的不穩定以及美國經濟的前景，都可能在近期造成港股調整。歐洲方面，雖然有消息指希臘已同意接受240億歐元的財政緊縮計劃草案，以交換來自歐元區與國際貨幣基金組織的貸款。但他說：“業界并不認為歐洲的問題已經解決，因此股市的波動根源仍然存在。目前希臘僅僅是解決了部分利息的償還問題，潛在的風險資產可能要超過1100億歐元，這對市場來說是個極不穩定的因素。”

由于外部環境并未好轉，他預計港股在整個5月期間仍然保持區間波動。“當然，不排除到了5月底美元回軟，屆時港股可能再展升勢，但是否會發生這種情況也要視歐元屆時的表現。”SAM說。

交銀國際研究部港股策略師黃文山對本報記者表示，港股昨天的下跌可能會對今天(5月4日)的A股市場起到進一步的抑制作用。他表示，近期上證綜指呈弱勢，于4月份已下跌7.7%，受周日上調存款準備金率影響，估計A股今天將有下跌壓力。

黃文山建議投資者關注本周多項重要數據。包括美國將于5月4日公布的3月份工廠訂單(市場預期持平)，5月5日公布的ISM非制造業指數(市場預期從3月的55.4升至4月的56)，以及5月7日公布的4月份失業率(預期持平于9.7%)。

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