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加息或將普通買家擠出樓市

2010年10月20日 07:42東方早報【大中小】【打印】共有評論0條

“一次加息不能根治通脹，投資客會繼續把房產作為保值工具，這將導致房價上漲”

早報記者周祺瑾

昨晚央行宣布，今起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。就2007年12月以來的首次加息，業內人士分析，這一舉措旨在控制通脹率，相對于提高銀行存款準備金率，加息對于房地產市場影響可謂更大。由于貸款成本上升，普通購房者可能被擠出購房市場，短期內帶來成交下滑。但是在通貨膨脹的預期下，房地產依然是富人們追求保值的投資產品，從這點來說，加息可能加劇房地產市場量價上升的局面。

中長期貸款加息幅度低

從此次加息的幅度可以看出，中長期存款利率的加息幅度大于貸款利率。雖然一年期的存款利率和一年期的貸款利率都是上調0.25個百分點，但是二年期存款利率上調0.46個百分點，三年期存款利率上調0.52個百分點，最高五年期存款利率上調0.6個百分點。而一年以上的貸款利率上調幅度僅為0.2個百分點。

上海易居房地產研究院發展研究所所長李戰軍表示，這折射出政府加息的目的是為了抑制過多的“貶值”貨幣繼續流入貸款領域。此次加息和2007年顯然不同，如果說2007年的加息是為了抑制過熱的貨幣流通，此次加息則是針對過高的通貨膨脹率。

李戰軍表示，2008年以來，政府為了應對國內外出現的金融危機，采取寬松的貨幣政策，這樣做幫助企業獲得更多的貸款，也導致財政赤字總量的攀升。為了應對2008年以來的金融危機，大量的貨幣進入市場，直接導致實物價值貶值。CPI不斷攀升，導致控制通貨膨脹已經到了重要時刻。為了把通貨膨脹率控制在一定程度，政府曾上調存款準備金率，壓縮過熱的貸款資金，但是都沒有能抑制住通脹，導致政府最終采用加息。

過多的貨幣大量流入房地產市場也是此次加息的重要因素。中國房地產信息集團分析師薛建雄表示，9月以來樓市的突然加溫和豪宅全面熱銷，主要原因是全球通脹，以及美元貶值帶來全球匯率上升，導致的全球經濟泡沫化。這也加劇了房地產市場的泡沫。

現行樓市調控或受挑戰

此輪加息對于購房者而言，短期內并沒有過多加大購房成本和負擔，但是對房地產市場而言卻意義深遠。

根據此次加息的幅度，5年以上貸款利率上調了0.2個百分點，即從5.94%上調到6.14%。

以一個家庭貸100萬元商業貸款為例，以30年等額本息法算(不考慮利息折扣)，每月還貸款從原來的5957元增加到6086元，增加幅度僅為129元。

相比個人，加息對于企業的影響可能更大。

某位不愿透露姓名的開發商表示，因為貸款成本的上升或許會導致一部分購房者退出市場，導致房價上漲幅度降低。但是在開發商看來，加息直接造成企業融資難度加大，加息引發的貨幣緊縮將導致企業融資的利率將遠遠大于現行貸款利率幅度的上調。開發成本的上升，最終將傳導至市場，導致價格的上漲。

事實上，比加息更為嚴重的是加息釋放的意義。薛建雄表示，加息意味著通脹加劇，一次加息不能根治通脹，越來越多的投資客會把房地產作為保值的工具，這將導致房價上漲的壓力加大，未來樓市可能量價齊升，而更多的低端買家也會被排擠出市場。

加息導致的價格上漲和現行的房價調控政策在短期內或許將成為一對矛盾體。對此，李戰軍表示，現有的經濟環境，決定了房地產調控不合時宜，在通貨膨脹的預期下，加息導致制造業貸款和制造成本上升，企業借款的欲望降低。在投資渠道縮小的情況下，投資客可能更傾向于選擇投資品來實現貨幣保值，因此也注定此輪樓市調控短期內很難取得與政策相一致的效果。目前來看，只有通脹率得到控制，才有可能抑制住資金流入地產市場。