漲價不會繼續傳導

那么，CPI的上漲會不會繼續向宏觀經濟的其他領域傳導？或者說，在其他的宏觀經濟領域中是否仍存在將會誘導價格持續走高的因素？

除了食品價格外，在CPI中還有兩個指標值得關注，一是居住類價格，二是耐用消費品價格。之所以要單獨提出這兩個指標，是因為前者和房地產市場的價格波動密切相關，而后者的上漲則正是我國此前發生通脹的重要指標；而且，這兩個指標都與工業生產、投資等密切相關。

先看耐用消費品。在過去20多年中，中國曾經歷了兩次比較大的通貨膨脹，一次是在1988年至1989年，通貨膨脹率的峰值達到18%；另一次是1992年至1994年，通貨膨脹率的峰值達到24%。在這兩次通脹中，都曾經發生過日用品特別是耐用消費品的價格瘋長和搶購熱潮。比如，1988年電視機、錄音機、電風扇、洗衣機、電冰箱等耐用消費品的零售量分別增長20%至50%，日用品類價格上升了12.2%；1994年家庭設備及用品價格上漲了12%。

“而從上世紀90年代中期開始，耐用消費品價格的增幅一直是負數，從去年開始才成為正數”，對于5月耐用消費品2.4%的增幅，袁鋼明認為這是正常的，“適度上漲并不意味著通脹，而且要好于下降，因為它有利于產品更新換代，不能說下降才是安全的”。從這個指標上分析，袁鋼明認為，今年耐用消費品價格的適度上漲是合理的，不同于上兩次通脹的情況。

再看居住類價格，5月份其漲幅達到了4%，在CPI中也處于高位。接受采訪的研究者們都指出這反映出今年以來房地產市場價格的上行，5月份全國70個大中城市房屋的銷售價格上漲6.1%，特別是以前的非熱點城市如深圳等房價上漲很快。由于房地產市場的發展與宏觀經濟密切相關，因此，袁鋼明提醒，要繼續對高檔、投機型房地產進行調控，以防累積風險和泡沫。

這兩個指標都與工業消費品價格密切相關。而從今年的情況看，工業消費品漲幅并不高。5月份，工業品出廠價格指數（PPI）同比上漲2.8%，原材料、燃料、動力購進價格上漲3.6%。

正因如此，中國人民大學經濟研究所作出的宏觀經濟預測報告分析認為，PPI及原材料、燃料、動力購進價格指數，都擺脫了2003～2006年的高位運行狀態，進入平穩、適度區間。這說明CPI并沒有來自上游產業和生產環節的上漲壓力。

而同時，工業品價格向CPI傳遞的周期也由1年增加到2.5年，傳遞率從85%大幅度下降到31%。2003年到2006年工業品價格指數高于CPI的格局在2007年2月已被打破，CPI高于工業品價格指數平均達到0.35%。

而國家信息中心經濟預測部主任范劍平認為，真正的通貨膨脹會出現貨幣增長過快，尤其是出現勞動力工資水平上漲，工資和物價輪番上漲的情況。而最近兩年我國雖然工資有所上漲，但企業利潤的增長幅度仍遠遠超過工資上漲的幅度，也就是說，不可能出現因工資增長而產品提價的情況，因此不存在工資上漲引起物資的上漲壓力，也不會出現全面通貨膨脹。而且在他看來，只要CPI不超過5%，都只能稱之為“物價上漲”，而不能叫做“通貨膨脹”，5%到8%只是溫和的通貨膨脹，只有8%以上才是通貨膨脹。

張立群則從總供給和總需求的角度分析認為，當前的供給潛力很大：從生產要素的供給來看，資金、勞動力、技術都有充足的保障；而另一方面，隨著改革的深入，企業對于市場的反應越來越靈敏，市場短缺什么，企業就會很快組織生產出來。因此，在他看來，無論是糧食供給基礎，還是其他各個方面都不存在短缺，不會發生因短缺所致的通脹。

“CPI增長3%這是去年提出的調控目標。而這個目標也并不是指令性的或是強制性的”，張立群認為，從國際上來看，CPI增長3%也是一種非常溫和的價格上漲，不會對于居民生活造成很大的沖擊，而且，當前價格的波動是一種正常的市場行為，“其增幅會超3%，但從全年來看，也不會距離3%遠很多，預計還將在當初調控目標范圍附近”。

袁鋼明則認為，關鍵并不在于具體數字的高低，而是要看宏觀經濟中各個指標是否均衡，“經濟要處于稍微上漲、略有通脹危險的情況下，才更有活力；否則就有可能出現經濟下滑、偏冷，伴生而來的則是失業增多、收入下降，那么老百姓將更難以承受”。

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