5000點之上多空激戰，垃圾股與機構重倉股更是冰火兩重天

昨日一篇原題為“不在泡沫中瘋狂，就在泡沫中崩潰”的文章被中國證券報在頭版顯著位置轉載

經歷了“5·30”慘狀的股民們，對于來自管理層態度的任何變化都異常敏感。在管理層肯定股市健康發展成功化解次級債危機的影響，將股市一舉送上5000點的歷史性新高后，警覺的投資者們開始嗅到一絲危險的氣味。

“在中國股民正迎來一波空前高亢大牛市的時候，躲到金融危機史的故紙堆里，細細體會歷史上那一次又一次從瘋狂到崩潰驚心動魄的過程，如同夜練乾坤大挪移，真有些冰火兩重天的感覺。”如果這只是一篇文章的開頭語的話，也許不會有太多人關注，但這篇名為《不在泡沫中瘋狂，就在泡沫中崩潰——有關金融危機史的閱讀札記》的文章，繼周一在《中國青年報》并不起眼的《閱讀周刊》刊載后，昨日又赫然出現在代表官方聲音的《中國證券報》上，不得不耐人尋味。

同日，著名經濟學家華生的長文《市值遠超GDP的虛胖與警示》見諸報端，能量同樣不可小瞧。“5·30”上調印花稅之前的5月10日，華生也有一篇萬言文《市場過熱的信號》，系統地抨擊A股的泡沫，為政策調控造輿論。市場人士不禁紛紛猜測，這次是否又是有先見之明的命題作文？

雖然在中國人壽(751046)下午拉至漲停的影響下，上證指數昨日盤中一度突破5200點的大關，但銀行、地產等前期帶動指數狂飆的權重股已經連續兩日出現調整，市場心態開始日趨謹慎。

管理層風向悄然變化

8月11日，中央政府門戶網站上的《證券市場健康穩定發展》的文章格外引人注目，也被市場視為穩定股民信心的定海神針；同期基金拆分、大比例分紅等消息不斷，而基金發行一直被視為管理層進行市場化調控的靈活工具。

而在股市一路高歌沖破5000點之后，風向似乎正在悄悄地發生變化。

拋卻《中國證券報》上關于“泡沫論”的文章以及貼近決策層的經濟學家的論述，在其他層面也出現了新的端倪。

近期市場上有消息稱，中國財政部將向農行發行6000億元人民幣特別國債，隨后還將直接向市場發行2000億元人民幣特別國債。而此前幾乎所有的預期均認為，財政部不會向市場直接發行特別國債。而意外不可避免地被市場理解為管理層對市場過熱存在的擔心。

而新基金發行也陷入了停滯的狀態。統計數據顯示，在8月21日限量100億發行光大保德信優勢配置股票型證券投資基金后，再未有新基金獲批發行的消息傳出。而“5·30”之后，14只新基金發行給市場帶來過千億元增量資金，成為救市的主力軍。而在基金銷售再現單日幾百億的盛況后，新基金的發行卻戛然而止，同樣耐人尋味。

而同期“港股直通車”卻在加速，不僅僅在天津，其他城市也可能同時開通“炒港股”業務。管理層希望分流國內資本市場流動性的態度可見一斑。