2010年03月20日 13:49鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網財經訊 中國發展高層論壇2010年會于3月20-22日在北京舉行，會議主題為“中國與世界經濟：增長•調整•合作”。鳳凰網財經進行全程報道。下面是國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌發言。

夏斌：各位大家好！大家非常關心中國資產價格市場、資產價格泡沫，我認為輿論界，特別是美國的輿論界是很自由、很活躍，也是很可愛的市場。

在2008年底2009年初很多人都預測，中國的經濟在2009年的增長率是6%，甚至6%以下，中國會發生重大的社會動蕩。在去年的第三季度，有些預測的人又在不斷地修正中國經濟增長速度，調高中國經濟增長的速度。在中國的學者已經警告中國經濟復蘇中存在風險的同時，又希望輿論界更多的是唱多中國，特別是資本市場上。今年以來又出現了中國資產市場泡沫要破滅，中國經濟要崩塌，而且同時要求人民幣升值這樣的輿論。那么怎么讀懂中國的經濟？去年我曾經講過，中國的經濟系統畢竟和美國的經濟系統不一樣。盡管我們可以用西方經濟學概念研究一些問題，用西方經濟學框架分析我們的框架，但是兩國經濟體系內很多機制畢竟不一樣。我舉個現象，從2008年9月到2009年3月這個期間，美聯儲資產增加了兩倍，從7、8千億增加到2.4萬億左右，銀行系統對非金融部門的貸款不但沒有增加反而下降50%，當然美國企業融資方式不僅僅依靠銀行部門。在中國，中國人民銀行同樣采取了刺激的政策。人民銀行在去年的第一季度基礎貨幣稍微一放松，整個社會貸款馬上出現了天量的增加。貸款的實際增長率出現了改革開放以來從來沒有過的現象，因為時間關系這里不作論證解釋。

而去年以來中國的宏觀政策變動，一方面在有效地穩住中國經濟增長的同時，帶動了拉美一些大中出口商品國家，以及環太平洋國家的貿易增長。中國的刺激政策，對世界經濟從衰退走向復蘇確實作出了貢獻。有位美國學者有這樣一個數據統計。他說從2008年的10月到2009年的3月，在這輪各國都采取財政刺激政策的期間，財政的刺激性支出占GDP的比例最高的是中國，占到6.8。美國占了5.4，日本2.3，德國1.6，英國才是0.9。也就是說中國在這一輪，財政復蘇了很多。另一方面，我們確實看到中國積極的財政政策和貨幣政策，同時也給中國帶來了資產價格泡沫隱患的代價。因為這方面分析太多我就不展開分析了。所以，盡管應該肯定的是，中國的房地產業投資在推動去年中國經濟實現盡快復蘇的過程中功不可沒，發揮了很大的作用。我們可以看到在去年第二季度經濟增長當中，中國房地產發揮了很大的作用。但是，警惕房地產泡沫進一步吹大，以及防止房地產泡沫突然之間的破滅，我認為同樣是今年中國政府宏觀調控政策中的重大的內容。

對此，作為一個經濟學工作者、研究者來說，我個人認為應該這樣看這個問題。第一，其實中國政府已經充分認識到房地產資產價格再這樣快速上漲可能帶來的嚴重危害。政府已經認識到了，而且給予充分的關注。第二，政府已經和正在采取有關政策措施給予調控，包括增加中低收入房住房的措施，和打擊投機買房、打擊投資買房的措施。有些政策效益出來了。第三，在當前復雜經濟全球化趨勢中間進一步調控中國的房地產市場，要關注長期目標與短期目標的兼顧問題，要考慮一個經濟系統中間房地產制度的建設，和非房地產制度建設的銜接、配合問題。因為不僅僅是房地產金融的問題。中國房地產市場的建設應該以消費品為主，這方面我們應該更多地學德國的模式，而不是學美國房地產上的做法。考慮到當前經濟復雜形式，我個人認為應該花兩到三年的時間，健全中國以消費品為主導的房地產各項政策制度。既不能不重視當前泡沫隱患又不能過于著急。我認為目前出臺的一系列政策措施，正在朝著以消費者為主導的房地產的方向走，我也希望這個方向不要變，繼續走下去。本來想講結構問題，算了來不及了，謝謝大家！

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