雅各布•弗蘭科爾：只關注匯率是一個錯誤的觀點

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鳳凰網財經訊 中國發展高層論壇2010年會于3月20-22日在北京舉行，會議主題為“中國與世界經濟：增長•調整•合作”。鳳凰網財經進行全程報道。下面是30人集團主席；摩根大通國際董事雅各布•弗蘭科爾發言。

雅各布.弗蘭科爾：第一，是經常帳戶的贏余是不平衡的。這應該是全球的現象，不是一個雙邊的現象，而且我們在分析這種不平衡時不應該以雙邊價格局限的角度來看。另外，我們在選世界范圍內這樣的不平衡積累的時間已經由來很久，所以我們必須問自己為什么，我們在過去這么長時間里忽視這樣積累的過程。這也顯示出我們目前看到的一個集團或者一系列的國家，以美國為首的集團，在亞洲的以中國日本為首的集團，在儲蓄率方面有不同的情況。在經常帳戶方面如果大家有擔憂的話你不能只看雙邊的匯率，不能只把眼光放在這塊。為什么匯率現在有這么多的關注呢？大家看人民幣匯率，很長一段時間人民幣匯率都是固定的，之后人民幣升值，然后最近的一段時間又有一些穩定。另外一個反差很大的例子是歐元，大家來看中國已經通過匯率積累很多的資產，大家如果看一下儲備的增長，或者說積累的話，實際上中國已經達到了2.4萬億美元的儲備。實際上這個量已經超過了他過去五年積累的總量。所以你只關注匯率的話這是一個錯誤的觀點，你的工作也會白做。我們不僅要看雙邊的關系，還要看為什么中國會對美國對歐盟會有這樣的貿易順差。

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