2010年04月03日 04:56證券日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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閻岳

在美國即將舉行中期選舉之時，美國國會部分議員不斷炒作人民幣匯率問題，試圖迫使美國財政部在4月15日之前將中國界定為所謂的“匯率操縱國”。

美國國會這部分議員給出的理由是，人民幣估值偏低人為壓低了中國出口產品以外幣計算的價格，一定程度上導致美國對華貿易出現大額逆差，剝奪了美國人的就業機會。

匯率是一個非常嚴肅且復雜的問題。在剖析這種指責無理之前，請允許我先講一個從互聯網上看到的故事：1999年雷德杯高爾夫球對抗賽上，歐洲人一路領先即將拿到冠軍時，美國的隊員一個45英尺推桿進洞拿下關鍵一分，使形勢逆轉。美國觀眾頓時興奮異常，球員妻子、桿弟和現場的觀眾蜂擁沖向這位拿下關鍵一分的隊員，在場內高呼慶賀。

請注意，當時球賽仍在進行。歐洲隊員在旁邊看得傻眼，等美國人慶賀完畢，才繼續推桿。由于情緒大受影響，歐洲隊員至關重要的球未進，結果輸掉了對抗賽。第二天，英國專欄作家發表文章，批評美國極端的愛國主義和缺乏運動員精神。指出美國觀眾在歐洲隊員揮桿的關鍵時刻故意大叫，還誤導歐洲球員，一再指點他們向錯誤的方向找球。

從一定意義上來說，中國和美國也是在進行一場比賽，而且不是等量級對手之間的比賽。而指責中國為匯率操縱國的做法則與故事中的美國觀眾的行為無異。

中美之間的差距有多大呢？美國在2009年全球GDP總量中排名第1，中國第3，但美國的GDP總量是中國的三倍；在人均GDP排名中，美國第6，中國第97，美國是中國的7倍多。

盡管如此，在這場并非勢均力敵的“競賽”中，美國仍在使用類似上述“美國觀眾”這樣的“盤外招”。

應對這樣的“盤外招”，只有保持從容，依自己的既定方針前行才是最好的辦法。

在人民幣匯率問題上更應如此。堅持以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度，繼續完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定就是我們的既定方針。

國務院總理溫家寶在今年兩會答記者問時已表明了態度：人民幣的幣值沒有低估。2008年7月到2009年2月，人民幣并沒有貶值，而實際有效匯率升值14.5%。他說，一國的匯率是由一國的經濟決定的，匯率的變動也是由經濟的綜合情況來決定的。我們反對各國之間相互指責，甚至用強制的辦法來迫使一國的匯率升值。

拿人民幣匯率說事兒的行為也遭到了國內外權威人士的駁斥。

原全國人大常委會副委員長成思危撰文稱，無論中國采取何種匯率制度，都是中國自己的事情。這決不是匯率操縱。

商務部部長陳德銘表示，人民幣匯率無法解決中國與美國之間的貿易不平衡問題。貿易流向的決定性因素是市場供求關系，而非匯率。

日本財務大臣菅直人4月2日稱，他不認為向中國施壓讓人民幣升值是一個很好的建議。

有“歐元之父”之稱的1999年諾貝爾經濟學獎得主蒙代爾則表示，人民幣沒有被操縱，升值并非對癥下藥，只會有害無益。

蒙代爾相信美國財政部不會愚蠢到屈服于國會的壓力，而把中國列為貨幣操縱國。

美國財長蓋特納不久前也就此表示，中國是一個主權國家，中國將會決定其匯率。“我們不能強迫其做出改變。”

摩根士丹利亞洲主席史蒂芬?羅奇在3月底稱，他不認為中國正在操縱人民幣匯率。中國的貿易失衡是一個多邊的問題，不能通過雙邊匯率調節來解決。

盡管中外權威人士都對美國施壓人民幣升值進行了強烈抨擊，但在國內經濟企穩向上的基礎得以進一步鞏固之后，重啟有管理的浮動匯率制度似已具備了條件。

剛剛卸任的央行貨幣政策委員會委員樊綱撰文稱，中國可能重新實行有管理的浮動匯率制，尤其是在后危機時期總體經濟形勢的不確定性有所減弱的情況下。

他說，在選擇是否這樣做之前，決策部門將考慮很多因素，包括中國承擔的國際責任、國外保護主義的潛在危害，以及貿易戰等。

央行研究生院教授吳念魯在央行主辦的《中國金融》雜志上稱，人民幣應在未來1-3年內逐步盯住一籃子貨幣。

國內某知名媒體原因未透露姓名消息人士稱，中國政府正在對多種匯率改革提議進行評估，包括擴大交易區間在內。

高盛亞洲經濟學家喬虹1日發布研究報告認為，人民幣現行盯住美元的匯率制度將有望提前改變，人民幣在未來3個月內以小幅升值方式啟動匯率調整的可能性開始增大。

從輿論導向看，對中國的所謂的匯率操縱指責受到了國內外的有識之士的譴責，這也說明美國部分國會議員的“盤外招”用錯了地方

人民幣升值與否的決定性因素是看其經濟上的必要性，即如果未來輸入性通脹明顯或加重，人民幣升值則不失為一種好的解決辦法。

從官方公布的3月份中國制造業采購經理指數(PMI)中可以看出，大宗商品價格開始從低位反彈，重新進入上行通道，我國面臨的輸入性通脹呈上升趨勢。

這也就解釋了國內一些學者為什么在近期提出了重啟有管理的浮動匯率制的主張。

最后再強調一下，在體育領域里使用“盤外招”是上不得臺面的，在經濟領域同樣如此。我們在此可以作出的判斷是，未來人民幣升值與否都是基于本國經濟上的必要性而做出的決定。

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