2010年02月22日 18:12環球企業家【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

政策催生下的消費金融公司似乎難以成為撬動購買力的杠桿

文 劉冬

或許用不了多久，北京、上海和成都的消費者在購物時便能夠享受到更多的無抵押貸款服務。1月初，銀監會批準了北京銀行、中國銀行和成都銀行作為主要出資人籌建消費金融公司，其目的是為加大金融對擴內需、促消費的支持力度。不過對于決策者來說，這一新生模式的未來恐怕很難盡如人意。

目前，三家銀行對公司籌備進展以及未來的經營方向都不愿多談，中國銀行戰略研究部副總經理宗良對《環球企業家》表示：“中行開辦這樣一家消費金融公司只是作為一個試驗田，兩三年內不會指望它盈利。”實際上，這一在西方成熟市場已生存了上百年的金融業態在中國的誕生時機并不理想。

與商業銀行現有的消費貸款業務相比，消費金融公司并非沒有優勢可言，前者手續繁雜，需要抵押，客戶經理也鮮有積極性，是銀行各項業務中并不得寵的一塊。而消費金融公司的無擔保、無抵押、審批速度快特征則能彌補前者之短板。

但與銀行信用卡業務相比，消費金融公司卻并無必然的替代性。消費金融公司所涉及的家用電器、電子產品等耐用消費品，以及諸如旅游、婚慶、教育等一般消費信貸，信用卡業務目前已經都能夠覆蓋。同時，隨著競爭加劇，持有信用卡的門檻越來越低，額度也基本能滿足消費需求；而且信用卡消費有長達50余天的免息還款期，以及分期付款業務等，這些條件往往比消費金融公司更為便利和優惠。

這就使得消費金融公司要想開拓業務、從狂飆突進式增長的信用卡市場中啃出一塊江山，必須要有更多更好的優惠，比如在還款利率和還款期限上都要比信用卡更優惠。但如此又涉及到盈利問題，銀監會規定消費金融公司貸款利率最高只能上浮4倍以內，加之消費者對貸款利率比較敏感，消費金融公司的利潤將很難保證。

更具“打擊性”的則是人們存錢消費、量入為出的傳統理念，在社會保障體系不完善的國情下，為應付醫療、養老和子女教育，要求消費者用較大規模的負債來消費并不現實。

反觀銀行信用卡業務，其目前的利潤構成也并非理想中的主要由利息收入構成，很大一部分依然來自于商戶回傭。以招商銀行為例，其2008年信用卡的利潤利息收入為18.5億，包括年費、POS消費手續費的非利息收入則是22.8億。對于還在襁褓中的消費金融公司來說，這個問題同樣無法回避。

事實上，目前銀行對成立消費金融公司的行動也并不積極。招商銀行戰略發展部副總經理葛兆強表示，一方面他們已經有了相應的消費金融產品，不一定非要成立消費金融公司，另一方面國際經驗也表明，商業銀行很少介入或者直接設立，消費金融公司主要是由商家來做的，如通用電氣公司旗下的通用電氣消費金融公司。

正是如此，此次消費金融公司的試點，說是一次變革，毋寧說是決策者為了調整經濟結構由“投資型”向“消費型”轉換所進行的一次未雨綢繆的嘗試。從“生產型金融”向“消費型金融”的轉軌無疑是一個長期而艱巨的過程，涉及收入分配體制改革等根本性問題，遠非三家小型消費金融公司所能承受。

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