淡馬錫控股有限公司董事總經理葉粹敏演講實錄

淡馬錫控股有限公司董事總經理葉粹敏（圖片來源：鳳凰網財經）

鳳凰網財經11月9日訊 2009全球PE北京論壇今日在京舉行。以下為淡馬錫控股私人有限公司董事總經理葉粹敏演講實錄：

葉粹敏：謝謝方總，談談對淡馬錫的經驗，淡馬錫是35年前成立的，當時的新加坡政府就充分意識到政體必須分隔，當時把許多國有的資產打包包裝起來，把它注入淡馬錫，成立淡馬錫的董事會，而淡馬錫的董事會就全權處理所有的淡馬錫的投資業務，這就是我們35年前的起步。一直到35年后的今天，我們做任何投資依然秉承著這個宗旨。在淡馬錫的公司當中，就像方總所說非常的獨特，我們是GP，就是自己管理淡馬錫所有的資產，我們也是LP，在世界各國，在中國都投了許多的私募基金。

剛才懿宸所說的我也非常認同，LP和GP之間其實責任非常清晰，不過其中又有很多的奧妙，我之所以說這個責任非常清晰就是LP跟GP，LP是完全以出資人的身份參與的，而GP是以投資人的身份，所以這兩個主體的責任是非常清晰的，不過在這之中，就是像方總所說是以一個伙伴的形式而形成的，在這當中就存在著許多的互相的信任，這個信任是不需要利用金錢來衡量的，不過這個信任也是一個非常無價的，這個信任是非常脆弱的，從淡馬錫的角度看來做私募基金的投資，我們的方向非常清晰，GP是投資人，淡馬錫不會參與任何的投資的決策，因為如果你參加了對投資的決策，那GP跟LP之間的這個責任就變得不清晰了。最后的投資的這個行動，對投資的負責度就不清晰了。所以對我們來說以LP出資人的身份必須對GP有信任，不過GP在得到了LP的信任之后也要非常充分的了解這個信任是非常無價的。而GP成立基金的時候所做出的一些策略，投資者的承諾就必須遵循，這方面也牽扯到最近大家比較關注的，比如像人民幣基金的投放方式，里面國內的許多基金現在都希望成立人民幣基金，美元基金與人民基金它們之間的互動，之間的沖突是怎么解決的呢？就如這個懿宸所說，整個的框架還沒有建立起來，這個資金的關系還是需要大家摸著石頭過河的，在這個大環境之下，我就借用了社保的“行銷”先生說的一句話，就是在這個框架還沒有健全的時候，信任是非常重要的，如何充分的把這個信任建立起來，我個人認為就是透明度非常重要，就是希望GP以陽光政策來主導人民幣與美元之間的相互的關系。就簡單的對這個LP、GP的一些看法。

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