風(fēng)波不斷 美股半年僅折8%

本報(bào)記者 陳旭 北京報(bào)道

道瓊斯指數(shù)半年損失了8%，相對(duì)于指數(shù)的起伏，上半程全球資本市場(chǎng)可謂大事頻發(fā)，道指萬(wàn)點(diǎn)之位展開(kāi)多空拉鋸攻勢(shì)；股市瞬間被秒殺掉千點(diǎn)的誘因始終杳無(wú)音信；因衍生品欺詐惹來(lái)美國(guó)證交會(huì)輪番調(diào)查的高盛，讓華爾街銀行風(fēng)聲鶴唳；政府出血本救助的房地美與房利美最終還是難逃退市的悲慘命運(yùn)；加之歐債危機(jī)的不斷升級(jí)更給踉蹌前行中的市場(chǎng)荊棘密布……

萬(wàn)點(diǎn)拉鋸戰(zhàn)

股市是經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，而2010年上半年道瓊斯指數(shù)兩次趨勢(shì)性地下破萬(wàn)點(diǎn)，一次發(fā)生在2月，一次發(fā)生在5月底至6月末。

美國(guó)資本市場(chǎng)似乎在年初突然發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)是那么薄弱，任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)引發(fā)股市上下起伏。年初華爾街的超千億獎(jiǎng)金計(jì)劃直接導(dǎo)致了華盛頓的不滿，奧巴馬直稱：“令人作嘔。”隨后更嚴(yán)厲的金融監(jiān)管法案提交國(guó)會(huì)引發(fā)了資本市場(chǎng)人士的擔(dān)憂，再加上超過(guò)半數(shù)的上市公司年報(bào)不及預(yù)期，導(dǎo)致道瓊斯指數(shù)在2月8日收于萬(wàn)點(diǎn)之下，連《紐約時(shí)報(bào)》在評(píng)論經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和股市時(shí)都用了這樣的詞：Bleaker(凄慘)。

之后隨著美國(guó)證交會(huì)及司法機(jī)關(guān)對(duì)華爾街屢出重手、千點(diǎn)閃電暴跌以及歐債危機(jī)的不斷升級(jí)，美國(guó)股市自5月初開(kāi)始趨勢(shì)性下探，并在6月的最后一周走出6連陰，也許正如摩根大通資管部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anthony Chan所言：“當(dāng)人們已經(jīng)習(xí)慣接受負(fù)面新聞，如何給他們信心是個(gè)大難題。”

歐債危機(jī)左右美股

如果要評(píng)選上半年經(jīng)常登上美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體封面的關(guān)鍵詞，非“希臘”兩字莫屬。

希臘的主權(quán)債務(wù)危機(jī)已不僅僅限于本國(guó)，巨額的赤字已經(jīng)成為了歐洲經(jīng)濟(jì)的包袱。加之西班牙、葡萄牙、愛(ài)爾蘭、意大利等被稱為“歐豬五國(guó)”(Piigs)接連傳出財(cái)政狀況惡化的消息，使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陰霾不散。

一時(shí)間，我們總能看到以希臘為代表的歐洲國(guó)家被調(diào)降評(píng)級(jí)，希臘總理和財(cái)政部長(zhǎng)穿梭各地兜售主權(quán)債，財(cái)政緊縮引發(fā)全國(guó)罷工等等新聞。而歐盟在救助希臘與否的問(wèn)題上的遲緩，也使得債務(wù)危機(jī)向更深層次擴(kuò)散。從亞洲到美國(guó)，全球經(jīng)濟(jì)不可避免地遭受了希臘債務(wù)危機(jī)的影響，接受記者采訪的紐交所交易員甚至直接表示：“我們習(xí)慣了一覺(jué)睡醒看到那邊又一個(gè)國(guó)家陷入危機(jī)。”也是在這種背景下，花旗集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Willem Buiter才會(huì)發(fā)出“7500億歐元救助計(jì)劃也就是買3年時(shí)間”的感嘆。7500億歐元可以買3年，可3年后呢？

無(wú)果而終的高盛案

高盛這個(gè)名字現(xiàn)在似乎總是和陰謀、欺詐等負(fù)面詞匯聯(lián)系在一起，但是，這并不損害高盛在美國(guó)政經(jīng)兩界所具有的強(qiáng)大能量。中國(guó)有句古話：能勝?gòu)?qiáng)敵者，先自勝者也。作為華爾街一家歷史超百年的老字號(hào)，高盛將這句話演繹到了極致。即便是作為監(jiān)管者，美國(guó)證交會(huì)也僅能對(duì)高盛提起民事訴訟，原因是：證據(jù)不足。

嚴(yán)謹(jǐn)?shù)漠a(chǎn)品設(shè)計(jì)，龐大的法律團(tuán)隊(duì)，超常的資源調(diào)配能力可以看出高盛動(dòng)力的深厚，即便面對(duì)的是美國(guó)證交會(huì)的起訴和其他國(guó)家的聯(lián)合調(diào)查，高盛仍能在短期內(nèi)調(diào)動(dòng)各種資源進(jìn)行反擊，中立分析師、主流媒體、客戶以及華盛頓政客在起訴一周內(nèi)就牢牢地團(tuán)結(jié)在了高盛身邊。當(dāng)證交會(huì)主席夏皮羅大聲指責(zé)高盛的時(shí)候，CEO布蘭克費(fèi)恩正在華盛頓與奧巴馬總統(tǒng)把酒言歡，這就是“無(wú)可取代”的高盛。

詭異的千點(diǎn)暴跌

5月6日美股盤中重挫千點(diǎn)，市場(chǎng)嘩然一片。在媒體全部表示千點(diǎn)暴跌起因是交易員“胖手指”的時(shí)候，我們經(jīng)過(guò)理性分析及論證得出結(jié)論：不可能！

首先，芝加哥期貨交易所的S&P 500指數(shù)期貨1006在午后13:30附近開(kāi)始暴跌，隨后道瓊斯指數(shù)在40分鐘后一度暴跌千點(diǎn)。由于交易員的權(quán)限限制，單個(gè)交易員的“胖手指”行為導(dǎo)致160億份合約的賣出不可能；其次，反應(yīng)一向僅落后股指期貨一二分鐘的道瓊斯指數(shù)為什么在股指期貨大幅反彈40分鐘后才暴跌？種種疑點(diǎn)都將暴跌元兇指向紐交所的電腦系統(tǒng)。

倒是紐交所和證交會(huì)在兩周后取消多達(dá)2萬(wàn)個(gè)5月6日的問(wèn)題交易這一行為比較耐人尋味。“如果沒(méi)出錯(cuò)，為什么要取消交易？再說(shuō)紐交所又不是沒(méi)出過(guò)錯(cuò)。”華爾街觀察家戈登告訴記者。

兩房退市是誰(shuí)的危機(jī)？

2008年的擔(dān)心順延至了2010年。從美國(guó)政府接受兩房到兩房股票退市，中國(guó)人難以保持隔岸觀火的平和心境，因?yàn)椋覀冑I了很多兩房債券。

時(shí)至今日，中國(guó)持有兩房債的具體數(shù)字仍是個(gè)謎。2008年時(shí)，媒體稱3760億，2010年的6月，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司說(shuō)有3400億，媒體說(shuō)有5000億。而接受采訪的銀行業(yè)人士諱莫如深的表示：“具體數(shù)字是國(guó)家機(jī)密”。

美國(guó)政府在兩房身上已經(jīng)花去1450億美元，美媒有消息稱，由于資金缺口巨大，兩房將難以避免地走向破產(chǎn)。時(shí)至今日，中國(guó)所持有的巨額兩房債已經(jīng)難覓買家，拋開(kāi)能否取得票面收益不談，兩房債能否保本才是關(guān)鍵性問(wèn)題。有社科院人士告訴記者，這個(gè)問(wèn)題可能還要通過(guò)中美私下協(xié)商解決。美國(guó)政府對(duì)待是否為兩房擔(dān)保時(shí)的曖昧態(tài)度更是引人擔(dān)憂，最晚將于7月中旬退市的兩房，到底引發(fā)了誰(shuí)的危機(jī)？

銀行業(yè)

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