風波不斷 美股半年僅折8%

本報記者 陳旭 北京報道

道瓊斯指數(shù)半年損失了8%，相對于指數(shù)的起伏，上半程全球資本市場可謂大事頻發(fā)，道指萬點之位展開多空拉鋸攻勢；股市瞬間被秒殺掉千點的誘因始終杳無音信；因衍生品欺詐惹來美國證交會輪番調(diào)查的高盛，讓華爾街銀行風聲鶴唳；政府出血本救助的房地美與房利美最終還是難逃退市的悲慘命運；加之歐債危機的不斷升級更給踉蹌前行中的市場荊棘密布……

萬點拉鋸戰(zhàn)

股市是經(jīng)濟的先行指標，而2010年上半年道瓊斯指數(shù)兩次趨勢性地下破萬點，一次發(fā)生在2月，一次發(fā)生在5月底至6月末。

美國資本市場似乎在年初突然發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟復蘇的基礎是那么薄弱，任何風吹草動都會引發(fā)股市上下起伏。年初華爾街的超千億獎金計劃直接導致了華盛頓的不滿，奧巴馬直稱：“令人作嘔。”隨后更嚴厲的金融監(jiān)管法案提交國會引發(fā)了資本市場人士的擔憂，再加上超過半數(shù)的上市公司年報不及預期，導致道瓊斯指數(shù)在2月8日收于萬點之下，連《紐約時報》在評論經(jīng)濟數(shù)據(jù)和股市時都用了這樣的詞：Bleaker(凄慘)。

之后隨著美國證交會及司法機關對華爾街屢出重手、千點閃電暴跌以及歐債危機的不斷升級，美國股市自5月初開始趨勢性下探，并在6月的最后一周走出6連陰，也許正如摩根大通資管部首席經(jīng)濟學家Anthony Chan所言：“當人們已經(jīng)習慣接受負面新聞，如何給他們信心是個大難題。”

歐債危機左右美股

如果要評選上半年經(jīng)常登上美國財經(jīng)媒體封面的關鍵詞，非“希臘”兩字莫屬。

希臘的主權債務危機已不僅僅限于本國，巨額的赤字已經(jīng)成為了歐洲經(jīng)濟的包袱。加之西班牙、葡萄牙、愛爾蘭、意大利等被稱為“歐豬五國”(Piigs)接連傳出財政狀況惡化的消息，使歐元區(qū)經(jīng)濟陰霾不散。

一時間，我們總能看到以希臘為代表的歐洲國家被調(diào)降評級，希臘總理和財政部長穿梭各地兜售主權債，財政緊縮引發(fā)全國罷工等等新聞。而歐盟在救助希臘與否的問題上的遲緩，也使得債務危機向更深層次擴散。從亞洲到美國，全球經(jīng)濟不可避免地遭受了希臘債務危機的影響，接受記者采訪的紐交所交易員甚至直接表示：“我們習慣了一覺睡醒看到那邊又一個國家陷入危機。”也是在這種背景下，花旗集團首席經(jīng)濟學家Willem Buiter才會發(fā)出“7500億歐元救助計劃也就是買3年時間”的感嘆。7500億歐元可以買3年，可3年后呢？

無果而終的高盛案

高盛這個名字現(xiàn)在似乎總是和陰謀、欺詐等負面詞匯聯(lián)系在一起，但是，這并不損害高盛在美國政經(jīng)兩界所具有的強大能量。中國有句古話：能勝強敵者，先自勝者也。作為華爾街一家歷史超百年的老字號，高盛將這句話演繹到了極致。即便是作為監(jiān)管者，美國證交會也僅能對高盛提起民事訴訟，原因是：證據(jù)不足。

嚴謹?shù)漠a(chǎn)品設計，龐大的法律團隊，超常的資源調(diào)配能力可以看出高盛動力的深厚，即便面對的是美國證交會的起訴和其他國家的聯(lián)合調(diào)查，高盛仍能在短期內(nèi)調(diào)動各種資源進行反擊，中立分析師、主流媒體、客戶以及華盛頓政客在起訴一周內(nèi)就牢牢地團結在了高盛身邊。當證交會主席夏皮羅大聲指責高盛的時候，CEO布蘭克費恩正在華盛頓與奧巴馬總統(tǒng)把酒言歡，這就是“無可取代”的高盛。

詭異的千點暴跌

5月6日美股盤中重挫千點，市場嘩然一片。在媒體全部表示千點暴跌起因是交易員“胖手指”的時候，我們經(jīng)過理性分析及論證得出結論：不可能！

首先，芝加哥期貨交易所的S&P 500指數(shù)期貨1006在午后13:30附近開始暴跌，隨后道瓊斯指數(shù)在40分鐘后一度暴跌千點。由于交易員的權限限制，單個交易員的“胖手指”行為導致160億份合約的賣出不可能；其次，反應一向僅落后股指期貨一二分鐘的道瓊斯指數(shù)為什么在股指期貨大幅反彈40分鐘后才暴跌？種種疑點都將暴跌元兇指向紐交所的電腦系統(tǒng)。

倒是紐交所和證交會在兩周后取消多達2萬個5月6日的問題交易這一行為比較耐人尋味。“如果沒出錯，為什么要取消交易？再說紐交所又不是沒出過錯。”華爾街觀察家戈登告訴記者。

兩房退市是誰的危機？

2008年的擔心順延至了2010年。從美國政府接受兩房到兩房股票退市，中國人難以保持隔岸觀火的平和心境，因為，我們買了很多兩房債券。

時至今日，中國持有兩房債的具體數(shù)字仍是個謎。2008年時，媒體稱3760億，2010年的6月，標準普爾公司說有3400億，媒體說有5000億。而接受采訪的銀行業(yè)人士諱莫如深的表示：“具體數(shù)字是國家機密”。

美國政府在兩房身上已經(jīng)花去1450億美元，美媒有消息稱，由于資金缺口巨大，兩房將難以避免地走向破產(chǎn)。時至今日，中國所持有的巨額兩房債已經(jīng)難覓買家，拋開能否取得票面收益不談，兩房債能否保本才是關鍵性問題。有社科院人士告訴記者，這個問題可能還要通過中美私下協(xié)商解決。美國政府對待是否為兩房擔保時的曖昧態(tài)度更是引人擔憂，最晚將于7月中旬退市的兩房，到底引發(fā)了誰的危機？

銀行業(yè)

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