各大機構展望即將公布的8月宏觀數據及影響(2)

高盛亞洲：預計8月宏觀經濟數據仍然向好

實體經濟活動繼續復蘇,通縮最嚴重時期已經結束,貨幣和信貸增長啟穩。

預計, 8 月份工業增加值同比增速將升至12.5%,意味著經季節性因素調整后折年計算的月環比增速比上月快4%。預計 8 月份單月固定資產投資同比增速為30%,這意味著今年前8 個月的累計同比增速為32.5%,略低于今年前7 個月32.9%的累計同比增速。名義零售額同比增速受通脹率的上升和強勁實際增長的支持將升至16.0%。預計 8 月份出口和進口的同比增速分別為-23.0%和-14.9%,這意味著經季節性因素調整后折年計算的出口和進口月環比增速分別為15%和10%左右。報告預測貿易順差可能擴大至135 億美元左右。

8月份CPI 同比增速可能升至-1.2%,這主要是受到食品價格上漲的影響。PPI 同比增速可能升至-7.5%,這意味著經季節性因素調整后折年計算的8 月份CPI 和PPI 月環比增速分別為4.4%和9.1%,這將是2008 年4 月以來CPI 和PPI 首次雙雙實現月環比正增長。

報告強調,上述預測意味著M2 和信貸環比增速在8 月雙雙出現了小幅上升。盡管政府部門、特別是銀監會出臺了一系列調控措施以抑制商業銀行的放貸活動,但調控措施的力度未必像市場擔心的那樣大,原因是政府一方面希望控制上半年信貸供應“過快“擴張所帶來的金融風險,但是另一方面也同樣擔心實體經濟增長再次下滑。

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