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增加資金流動及二級市場支持的重要性論壇實錄(2)

2010年12月13日 15:30鳳凰網財經【大中小】【打印】共有評論0條

周瑋：

我認為在美國的上市公司跟在香港上市有很大的不同，在香港上市有10%自動分配給零售投資者，如果他們超額的話你要重新分配，有的時候配股如果他有更多的零售資本，有一些零售的流動性等等。所以他們可以減少5%的配股，給管理人員或者是任何一個人，可以達到這樣的流通性。一旦你上市了之后，中國的情況跟美國的情況是非常不一樣的，美國是非常具體的資本市場來幫助零售投資人。我認為在美國是這樣的情況，如果你這么做有很多力量放在網站上，有時候投資者看新聞有人用他們的錢花在廣告上。

方三文：

我講一下我簡單觀察的結果，目前在美國大概有250家中國的主板上市公司，我觀察平時主要的成交量都集中在大概30家公司里面，也就是說有大概兩百來家公司的流動性是很差的，這是我觀察到的現象。

Eric L.SCHMIDT：

非常有趣的觀察，我們現在要問一下有三十多個有經常交易的公司，其他兩百多家到底怎么回事呢？

周瑋：

我認為在美國上市的一個問題首先是語言的障礙，不管是主席或者是CEO，或者是其他經營公司的人，語言的障礙是第一的。第二個是時區的不同。第三個問題是美國投資者他們一開始只看有很好的流動性的公司，你在一開始的時候跟美國的本土公司相比，本來就有內在的劣勢，他們有同樣的時區和語言，他們媒體的報道也很好。但是我相信最近越來越多尤其是過去兩三年中，有越來越多的人對中國感興趣，有更多的投資者可以為這些小的資本公司提供選擇，比如說彭博或者是金融時報，有很多研究機構提供這樣的報道，所以以后可以克服這方面的障礙。

李曉飛：

除了一流的媒體以外，比如說百度或者是其他的媒體，在網上有很多信息可以讓你獲得很多的投資者，中國在美國小資本的股票，有很多是反向收購。他們剛開始所接管的公司已經在納斯達克上市了，尤其是在最近，因為在這里這個公司本來就有不好的成分可能會給你們我帶來烏云，在美國進行上市的公司，所以我們一開始的時候，在美國對于反向并購的報道。市場上對于反向上市的報道是非常負面的，所以他們也影響到了在美國上市的小公司，因為影響了他們公信力的問題。

Eric L.SCHMIDT：

所以在我們說公信力的問題，中國公司可以做什么樣的工作去彌補公信力上的缺口。

李曉飛：

基本上他們有實實在在的業務和實實在在的客戶，如果你講從來不存在的合同和客戶，你根本時間去彌補，你必須要立刻采取措施去應對這些后果，你應該跟投資者近期溝通，這樣讓他們知道你所說的事情都已經做到了，這樣他們有一種感覺，建立起來一個銷售網站，他們要看到證據，他們知道你所說的一切都是真實的，我想投資者對于公司的長期信任來說是非常重要的。

在納斯達克市場上有一個房地產公司，它有一個巨大的銷售網絡，如果是房地產市場恢復的話，對于他們來說就是非常好的消息，他們有很多的銷售團隊，我們可以看到在全美國的范圍內都可以看到，整個國家都可以看到他們在努力的做工作，這有非常實實在在的證據讓投資者看到他們在做什么，所以一定要說服這些投資者，讓他們看到你真正的商業價值。

Eric L.SCHMIDT：

你覺得還有什么中國公司可以做，讓他們在這方面表現的更好一些。

方三文：

我覺得在250家公司里面大部分成交量不是非常活躍，這些公司通常是處于懷疑之中，因為美國人不了解你的商業模式，甚至他懷疑你的報表。我覺得這些公司可能有一個基本的做法，就是要讓美國人知道除了你的財務報表之外，還有你的商業故事，就是他看到你掙的錢，你同時要告訴大家怎么掙的錢，這是很多公司都沒有做到的。

一旦對公司有不利的消息傳出來之后，大家還是要有足夠的技巧去面對它，我剛才介紹我們公司的時候，我說了上市公司的做法，有消息出來能不能把消息刪掉，在互聯網時代消息是刪不掉的。在美國資本市場上沒有動機這種說法，公司能夠做的還是實事求是的披露你的真實的信息，以及跟投資者保留充足的暢通，這個可以銷售美國投資者對你的恐懼，增加你的交易量和流動性。

Eric L.SCHMIDT：

我們接下來可能也會談戰略或者是二級市場的支持，當我們談到有效的戰略，什么樣的戰略是在二級市場比較有效的。

周瑋：

我覺得戰略應該是第一天你在美國上市的時候應該設立好，我從我朋友那里聽到很多趣聞軼事，這些公司往往有很大的問題，所以你找一個合作伙伴是很重要的，他必須要意識到你所選擇的合作伙伴，比如說律師事務所或者是銀行之類的，你選擇的合作伙伴美國怎么看待，如果你想被人們認為是一線的公司，你必須要和一線的合作伙伴相合作，所以你的合作伙伴必須要有聲譽，有很很好的行業經驗。其實合作伙伴也可以作為公司信譽的佐證，開始的時候這個就很重要。

剛才三方也說到了下一階段，就是當你成為上市公司之后，你當然要進行投資者關系的維護，還有公共關系的維護。所以你需要長期進行投入，比如說你要知道你長遠的目標是什么樣的，你今年的公共關系目標是什么樣的，你想在行業里面有什么樣的進步，你想在行業雜志上面有什么樣的排名。我覺得這些你都需要知道行業權威雜志，他們寫你們公司的文章在哪里發表，如果你不知道這些就很難了，知道你的投資者會怎么看你，因為這些投資者往往希望通過這些渠道去看你們公司。如果說他在行業雜志里面看到了你們公司的名字和報道，可能會對他們產生另外一種影響。

當然你還需要了解你的投資者，納斯達克有一個調查主要是跟蹤這些投資者，我們會訂閱這個雜志。美國有很多季報或者是季度的排名，比如說我下一次跟投資者接觸應該選擇哪些投資者。比如說你是前十或者是前五名，這樣的話你可以把投資者也可以作為分層，你可以根據不同的重要級別來決定你走訪的頻度。

Eric L.SCHMIDT：

如果說他們想讓你們來投資，他們怎么找到你們呢？

周瑋：

我們也在行業里面跟全球的公司進行競爭，這些投資者之所以會向我們投資，主要是在廣告業的專家或者是一些非常專業的媒體公司。比如說在美國或者是香港以及世界各地的公司，我們可以跟在線的廣告或者是其他的各種媒體，因為他們的覺得的廣告這個行業可以代替它的一些客戶去發表一些信息。如果廣告公司做的更好的話，他可以讓你的公司看起來更符合美國的口味。