2010年10月18日 14:20金羊網－羊城晚報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

香港投資評論家曹仁超日前接受《中國證券報》記者采訪時表示，A股市場經過國慶節后的連續大漲，將會在3200點附近迎來阻力位。曹仁超認為，現在A股市場仍處于“牛市二期”之中，投資者可以“換馬”，但不能持有現金，不過當大藍籌上升時投資者需謹慎。

可“換馬”不可持現金

問：A股市場國慶節后持續放量上攻，連續攻克2700點、2800點、2900點整數關口，您認為這種罕見的大漲會在什么時候告一段落？

曹仁超：上證指數在7月2日2319點完成牛市一期調整，進入牛市二期。牛市二期是慢牛期，7月上升后，8月及9月出現消化，10月再度上升。根據量度升幅，短期阻力位在3200點附近，即2319點吸納者如只作短線炒賣，可在3200點左右獲利回吐。

問：在連續多日的上漲行情中，藍籌股成為推動股指前進的動力，中小盤股多數萎靡不振，其中包括一些終端消費類股票，這是否預示著A股市場將迎來一輪藍籌股推動的大牛市行情？其中哪些行業可以持續關注？

曹仁超：牛市二期是輪炒期，并以二線股為主。每次股市輪到大藍籌股大升時反而要小心，例如10月份。至于哪一行業可關注，因本人不在內地，無法深入分析個別行業，因此幫不了大忙。

問：您之前說目前還處在牛市二期，只有牛市三期市場才會盲目上漲，但是這兩天的瘋狂讓我們看到了一點牛市三期的影子，您所說的牛市三期會提前來到嗎？牛市三期會有哪些特征？

曹仁超：目前距離牛市三期仍十分遙遠，最少一年以上。不少投資者每次當股市上升便以為是牛市三期來臨，反而忘記了一輪牛市通常要持續3年到7年，壽命更長的有11年。

問：投資者現在是該繼續追加購買漲勢強勁的藍籌股，還是該獲利了結，抑或選擇沒有上漲的板塊積極介入？

曹仁超：在牛市二期投資者可以換馬，例如升得多的股票可以沽出，買入升得少的股票繼續持有，但是不應該持有現金，小心因此被踢出局，無法重返股市。

人民幣升值將致A股瘋狂

問：近期發達經濟體新的量化寬松政策導致全球資產價格大幅上漲，投資商品市場的機會是否已來臨？

曹仁超：商品市場仍會上升，但估計未來升幅不大，因為美國失業率仍高達9.6%，對消費品需求增長率不高。投資商品市場應在2009年2月而非今天。這次A股上升的原因主要來自于美國宣布推出第二輪量化寬松政策，這也是A股今年7月2日止跌回升的理由，因為美元指數自今年6月起又再度回落，估計本輪行情的高潮在11月前后。

問：以您多年的投資經驗來看，目前這種全球匯率市場的混亂局面，最后將如何收場？其中有哪些投資機會可以把握？

曹仁超：參考1987年日元升值的經驗，貨幣戰爭是令該國股市及樓價先狂升然后暴跌。再參考1990年至2003年的香港經驗亦是如此。再看看2005年7月至2008年11月上證A股指數結局亦差不多。由于另一場貨幣戰爭由2009年3月已開始，結局會否不一樣？2009年4月本人回內地演講時曾強調“新一輪A股牛市已開始”，理由是當時美國政府剛推出量化寬松政策，中國政府已領教過2005年7月至2008年11月的慘痛教訓。因此這一次力拒人民幣升值，但能頂多久？當大量外資涌入中國造成貨幣泛濫，最后A股市場可以不狂升嗎？此一命運，中國政府可以扭轉嗎？中國較日本情況好是因為中國目前實施的是半開放政策，可運用的工具比較多。以2005年7月至2007年9月的經驗看，如中國政府一旦容許人民幣有較大幅度升值，不排除另一次股市狂升暴跌重演。(朱宇)

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